Duas empresas chinesas de IA, apoiadas pela Alibaba e pela Tencent, estão em uma corrida para concluir seus IPOs em Hong Kong já em janeiro de 2026.

MiniMax e Zhipu, duas startups chinesas de inteligência artificial, estão se preparando para abrir seu capital na Bolsa de Valores de Hong Kong no início de 2026. 

A MiniMax e a Zhipu, duas startups de IA apoiadas pela Alibaba e pela Tencent, anunciaram planos para realizar IPOs em Hong Kong até 2026, após obterem aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC).

MiniMax e Zhipu anunciam IPOs

Duas startups chinesas de inteligência artificial, MiniMax e Zhipu , estão se preparando para abrir capital. Ambas as empresas contam com o apoio da Alibaba e da Tencent e pretendem concluir suas ofertas públicas iniciais (IPOs) em Hong Kong nas próximas semanas.

A MiniMax foi fundada em 2021 por ex-funcionários da SenseTime, enquanto a Zhipu surgiu da Universidade de Tsinghua em 2019. A MiniMax captou cerca de US$ 850 milhões em capital de risco e está avaliada em mais de US$ 2,5 bilhões. 

Em março de 2024, o Alibaba liderou uma rodada de financiamento de US$ 600 milhões para a empresa. A Zhipu também garantiu um apoio significativo, incluindo US$ 140 milhões de fundos estatais de Xangai.

Os detalhes de ambas as ofertas ainda estão em discussão e podem sofrer alterações. As empresas também precisam da aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) após terem seus pedidos analisados e aprovados pela bolsa de valores.

A CSRC concentra-se em verificar se as empresas candidatas cumprem as políticas industriais nacionais e se são adequadas para serem cotadas em bolsa.

A MiniMax planeja realizar seu IPO já em janeiro, e a listagem pode arrecadar centenas de milhões de dólares, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. A Zhipu pretende abrir capital na mesma época. A empresa havia planejado inicialmente listar suas ações nas bolsas de valores da China continental, mas posteriormente optou por Hong Kong. 

rápido crescimento do mercado de ações de Hong Kong , que deverá se tornar o maior destino de listagem do mundo este ano, ultrapassando a Nasdaq e a Bolsa de Valores de Nova York.

A cidade arrecadou US$ 35 bilhões por meio de IPOs este ano, e esse número deve chegar a US$ 300 bilhões em 2026, de acordo com Li Zhenguo, vice-presidente de Banco de Investimento Global do UBS. Ele também prevê que entre 150 e 200 empresas abrirão capital em Hong Kong em 2026.

O que torna essas empresas de IA competitivas em relação às suas rivais americanas?

MiniMax e Zhipu desenvolveram modelos de linguagem robustos que competem com a OpenAI e outras empresas americanas de IA. 

Por exemplo, os principais produtos da MiniMax incluem o modelo MiniMax-Text-01, que, segundo a empresa, tem um desempenho superior ao do Gemini 2.0 Flash do Google em vários aspectos. O modelo possui uma janela de contexto extremamente ampla, de 4 milhões de tokens, permitindo analisar cerca de 3 milhões de palavras de uma só vez.

A empresa também opera o Talkie, uma plataforma de RPG com inteligência artificial, e o Hailuo AI, que oferece recursos de geração de vídeo a partir de texto. O Talkie ficou em quinto lugar entre os aplicativos de entretenimento gratuitos mais baixados nos EUA em junho de 2024 e tem mais da metade de seus 11 milhões de usuários ativos mensais nos Estados Unidos.

A Zhipu, por outro lado, afirma que seu modelo GLM4 supera o GPT-4 da OpenAI. O modelo GLM-130B da empresa é reconhecido como o único representante da Ásia no estudo de referência de 2022 da Universidade de Stanford sobre os principais modelos de aprendizado de máquina globais.

O surgimento da DeepSeek em janeiro de 2025 ajudou a renovar o entusiasmo pelas ações de tecnologia chinesas e possibilitou a subsequente recuperação nas vendas de ações. 

Em maio de 2025, a Bolsa de Valores de Hong Kong lançou um Canal para Empresas de Tecnologia com o objetivo de facilitar a aprovação de IPOs para empresas especializadas em tecnologia e biotecnologia. Diversas empresas da China continental, já listadas em bolsas americanas, teriam buscado listagens secundárias em Hong Kong para acessar capital asiático e reduzir a exposição aos riscos regulatórios dos EUA.

Mais de 200 empresas apresentaram pedidos de abertura de capital em Hong Kong, incluindo empresas tradicionais do setor manufatureiro, empresas de inteligência artificial e empresas de telecomunicações. 

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