SoftBank perde mais de US$ 100 bilhões em valor de mercado desde que saiu da Nvidia.

Desde o final de outubro, o SoftBank perdeu mais de US$ 100 bilhões em valor de mercado, após investir pesado na OpenAI e abandonar a Nvidia. As ações da empresa despencaram cerca de 40%, eliminando mais de ¥ 16 trilhões de sua capitalização de mercado.

O golpe veio quando a Alphabet abandonou o Gemini 3.0, assustando os investidores e levantando novas dúvidas sobre a posição da OpenAI. Agora, os investidores tratam o SoftBank como um indicador da OpenAI, e o resultado é brutal.

Masayoshi Son pensou que estava comprando o futuro. Em vez disso, ele está vendo sua empresa afundar enquanto os mercados repensam o quanto estão dispostos a pagar por qualquer coisa que tenha as letras A e I.

O lucro do SoftBank no segundo trimestre disparou para ¥2,5 trilhões, impulsionado por um ganho teórico de US$ 14,6 bilhões com a OpenAI. Mas essa alta não durou. A mesma aposta agora está corroendo o valor do SoftBank tão rápido quanto o inflacionou.

SoftBank gasta bilhões enquanto os mercados entram em reversão.

Na quarta-feira, as ações do SoftBank subiram brevemente após a confirmação da aquisição da Ampere Computing, uma empresa americana de design de chips que fabrica processadores para servidores, por US$ 6,5 bilhões. Apesar desse pico isolado, a onda de compras não mostra sinais de desaceleração.

A empresa está prestes a efetuar um pagamento de US$ 22,5 bilhões à OpenAI em dezembro, parte de seu compromisso total de US$ 32 bilhões com a startup de Sam Altman. Também está tentando fechar um acordo de US$ 5,4 bilhões para a divisão de robótica da ABB.

Masayoshi vendeu as participações da SoftBank na Nvidia e na Oracle para investir em infraestrutura de IA. Agora, ele está comprando ações de fabricantes de chips que, em sua opinião, podem oferecer processamento de IA com eficiência energética.

Isso inclui a Arm Holdings, da qual a SoftBank detém quase 90%. A arquitetura Ampere se baseia na arquitetura da Arm, e é aí que Son quer enfatizar o aspecto do hardware. Mas nem todos estão convencidos por essa proposta.

Amir Anvarzadeh, estrategista de ações da Asymmetric Advisors, não vê as coisas da mesma forma. Ele disse: "Além da fé cega em investir tudo na OpenAI, o que o mercado ignorou completamente foi a crescente penetração do RISC-V nos projetos principais de chips de IA, que até a Nvidia está adotando."

RISC-V é de código aberto e rivaliza com Arm. Tem ganhado trac, especialmente na China, onde os compradores estão correndo para reduzir a dependência de tecnologias ligadas aos EUA. Amir alertou: "Esse é o próximo chip que pode cair".

As ações japonesas de empresas de IA oscilam com a fuga de investidores de empresas ligadas à OpenAI.

A situação não se restringe ao SoftBank. As ações em toda a cadeia de suprimentos de IA do Japão também estão sentindo os efeitos. Depois que foi noticiado que a Meta estava explorando o chip de IA Gemini do Google, o mercado começou a retirar dinheiro de empresas muito ligadas à Nvidia.

A Ibiden, fornecedora de substratos usados nos chips da Nvidia , teve uma queda de cerca de 4% nesta semana devido a temores de que a gigante dos chips possa perder terreno. O risco de reestruturação agora é real para qualquer pessoa que dependa dos pedidos da Nvidia.

Outras empresas estão aproveitando a tendência oposta. A Toppan Holdings valorizou 11%, impulsionada por sua ligação com a Broadcom, parceira do Google no desenvolvimento de chips de IA. A Advantest, empresa de testes de chips, também pode se beneficiar.

Maito Yamamoto, analista-chefe da Nissay Asset Management, afirmou que os fabricantes de equipamentos para semicondutores podem observar um aumento nos lucros caso os compradores migrem para o ecossistema da Broadcom.

Kazunori Tatebe, estrategista-chefe da Daiwa Asset Management, explicou o que os investidores já estão demonstrando com seu dinheiro: "A fase de compra indiscriminada de ações relacionadas à IA terminou, e a seleção se tornará mais rigorosa daqui para frente."

A estratégia do SoftBank pode ter parecido visionária alguns meses atrás, mas agora está apenas perdendo cash em um mercado que parou de distribuir vitórias fáceis para apostas em IA.

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