Detentores de títulos se afastam das últimas medidas de endividamento da Oracle para apoiar investimentos em IA.

O mercado de títulos está pressionando a Oracle esta semana, após a Cryptopolitan ter noticiado que a empresa planeja adicionar mais US$ 38 bilhões à sua já enorme dívida para expandir sua infraestrutura de IA, uma medida que surpreendeu os investidores que já observavam seu balanço patrimonial ultrapassar US$ 104 bilhões.

Esse novo plano de empréstimos chegou ao mercado exatamente no momento em que os investidores estavam tentando descobrir até onde a empresa poderia levar essa estratégia, gastando mais cash do que arrecada com as operações por meio de acordos com startups como a OpenAI.

Operadores de títulos disseram que o impacto foi imediato nos números. Os títulos da empresa com vencimento em 2033 e cupom de 4,9% caíram novamente esta semana, elevando os rendimentos em mais de três pontos-base nas últimas duas semanas.

Os títulos com vencimento em 2032 e cupom de 4,8% também registraram aumento de rendimento de quase dois pontos-base em uma semana. Esses saltos marcaram o momento em que as dúvidas sobre a segurança desse plano deixaram de ser discutidas em conversas privadas e passaram a ser negociadas no mercado.

Analistas disseram que a queda ocorreu após a reportagem da CNBC que detalhava o plano da empresa de captar esses US$ 38 bilhões adicionais, divulgada exatamente quando os investidores estavam tentando avaliar a dimensão dessa aposta em IA.

Investidores tracnovos alertas de analistas e investidores.

Lisa Shalett, diretora de investimentos da Morgan Stanley Wealth Management, disse à Reuters que as principais empresas de tecnologia estão tentando manter os programas de recompra de ações enquanto investem pesado em despesas de capital, financiando ambas as coisas simultaneamente por meio de empréstimos.

Quando Lisa disse: "a maioria das grandes empresas de tecnologia está tentando manter seus programas de recompra de ações ao mesmo tempo em que investem em despesas de capital, e para isso, estão tomando empréstimos e, portanto, usando dívida", isso coincidiu com o que os investidores estavam observando nos mercados de títulos durante toda a semana.

Tim Horan, diretor de investimentos em renda fixa da Chilton Trust, disse à Reuters que considera a onda de vendas como temporária.

Tim disse: "Vejo isso mais como um obstáculo no caminho... Não acho que o que a Oracle está vivenciando sejamatic do estouro de uma bolha cara no mercado de títulos", e acrescentou que a empresa possui ferramentas para lidar com as obrigações antes de mexer nos dividendos.

Mas seus comentários surgiram em um momento em que os investidores comparavam os alertas de outras vozes conhecidas que criticaram a forma como as grandes empresas de tecnologia divulgam seus resultados financeiros, enquanto investem pesadamente no desenvolvimento de IA.

Michael Burry, cujas famosas apostas contra o mercado imobiliário em 2008 foram retratadas no filme "A Grande Aposta" (The Big Short) , argumentou que a Oracle, a Microsoft e o Google (da Alphabet) estão estendendo os cronogramas de depreciação para suavizar os lucros, enquanto investem em inteligência artificial.

Ele estimou que, entre 2026 e 2028, a depreciação poderia ser subestimada em US$ 176 bilhões, elevando os lucros reportados em todo o setor.

Michael Field, estrategista-chefe de ações da Morningstar na Holanda, disse à Reuters que a vida útil econômica dos data centers está diminuindo rapidamente.

Ele afirmou que em breve esse período poderá ser de "um dígito baixo em anos", o que significa que os equipamentos poderão ficar obsoletos em três ou quatro anos e as empresas terão apenas esse período para gerar receita suficiente para quitar os contratos de locação.

Os escritórios de gestão patrimonial e os fundos de hedge ajustam suas posições durante grandes oscilações do mercado de ações.

Durante o mesmo período, os registros mostraram que os escritórios familiares ultra-ricos seguiram rumos completamente diferentes em relação à Oracle.

Documentos referentes ao trimestre encerrado em 30 de setembro mostraram que duas empresas de investimento ligadas à família Rausing, da Suécia, e outra ligada ao cofundador da Microsoft, Paul Allen, aumentaram suas participações, enquanto a empresa registrava a maior valorização diária de suas ações desde 1992.

Esse salto ocorreu depois que a empresa apresentou uma perspectivatronpara seu negócio de nuvem, o que também ajudou Larry Ellison a se tornar brevemente a pessoa mais rica do mundo, com sua fortuna aumentando em US$ 89 bilhões em um único dia.

Mas o bilionário dos fundos de hedge, David Tepper, e o magnata do setor de lojas francas, Alan Parker, seguiram o caminho oposto. A empresa de David, a Appaloosa LP, vendeu toda a sua participação, avaliada em US$ 32,8 milhões, enquanto Alan também reduziu suas posições.

Essas saídas ocorreram antes que as ações da empresa despencassem cerca de 30%, uma queda que adicionou ainda mais peso à atual onda de vendas de títulos que abala os investidores que tracessas oscilações no cenário de mercado de 2025, dominado por criptomoedas e impulsionado por inteligência artificial.

Gestores de fundos com mais de US$ 100 milhões em ações americanas devem apresentar o formulário 13F em até 45 dias após o término de cada trimestre, oferecendo ao público uma das únicas visões reais de como fundos de hedge e grandes escritórios familiares se posicionam durante períodos voláteis como este da Oracle, em que os níveis de endividamento, os gastos com IA e o desempenho das ações estão seguindo direções opostas simultaneamente.

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