A economia da China perdeu força por mais um mês consecutivo, com novos dados mostrando uma desaceleração mais profunda do que o esperado e uma forte retração nos investimentos.
Os números aumentam as chances de que Pequim adicione suporte para manter o crescimento no caminho certo para sua meta, aumentando a chance de as autoridades implementarem medidas extras para estabilizar a atividade.
O Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) informou que a produção industrial, abrangendo minas e fábricas, cresceu 5,2% em agosto em comparação com o ano anterior. Esse número foi inferior ao aumento de 5,7% registrado em julho e abaixo da mediana das previsões de 5,6% em uma pesquisa da Bloomberg. Além disso, os preços ao consumidor na China caíram 0,4% em agosto, de acordo com um relatório anterior da Cryptopolitan .
O NBS disse que “a economia estava geralmente estável” em agosto, mas acrescentou que “ainda há muitas instabilidades e incertezas com o ambiente externo, e a economia ainda enfrenta muitos riscos e desafios”.
A demanda das famílias também se enfraqueceu. As vendas no varejo cresceram 3,4% em agosto, em relação ao mesmo período do ano anterior, abaixo das expectativas de um aumento de 3,8% e recuando em relação aos 3,7% registrados em julho. Os gastos com ativos fixos de janeiro a agosto aumentaram apenas 0,5%. A taxa de desemprego urbano pesquisada subiu para 5,3%.
“Isso confirma uma forte desaceleração no segundo semestre de 2025, especialmente no lado dos investimentos”, disse Carlos Casanova, economista sênior para a Ásia no Union Bancaire Privée em Hong Kong.
Economistas esperam que a economia desacelere no restante do ano
Com o declínio do aumento anterior nas exportações, muitos analistas e investidores agora esperam que o crescimento diminua nos últimos meses de 2025, depois que a economia chinesa cresceu 5,3% no primeiro semestre.
A escala de qualquer resfriamento na China, que deve continuar sendo o maior impulsionador do crescimento global de 2025 a 2030, é importante para uma economia mundial já sob pressão devido às tarifas de Trump.
Mesmo assim, os resultados otimistas nos primeiros seis meses deixaram os líderes chinesesdent que ainda podem atingir a meta oficial de "cerca de 5%", mesmo que o ímpeto enfraqueça no final deste ano.
Até o momento, as autoridades não demonstraram sinais concretos de que estejam preparando um grande pacote de estímulo, já que as exportações continuam se mantendo em meio à segunda guerra comercial de Trump. No entanto, as pressões estão aumentando, a julgar por uma série de números decepcionantes nas últimas semanas.
Uma medida ampla do crescimento do crédito desacelerou em agosto pela primeira vez neste ano. As exportações também ficaram abaixo das previsões, com o crescimento caindo para 4,4% no mês passado. Os sinais do mercado de trabalho também se atenuaram, de acordo com índices de gerentes de compras e pesquisas privadas.
Outro desafio é a iniciativa "anti-involução" do governo, que visa conter o excesso de capacidade e reduzir a concorrência excessiva entre as empresas. A iniciativa, que se intensificou no início de julho, pode ter contribuído para a queda na produção de produtos como aço e cobre.
Embora os preços das ações tenham subido na esperança de que as medidas aumentem a lucratividade, elas também correm o risco de prejudicar as contratações e os gastos das famílias, a menos que sejam acompanhadas por um tron do lado da demanda. O desenrolar da campanha permanece incerto, dificultando a previsão de quando a China poderá romper as pressões deflacionárias arraigadas.
Os preços das casas na China caíram em agosto
O mercado imobiliário agrava a pressão. Dados oficiais mostram que os preços de casas novas caíram 0,3% em agosto em relação a julho, a mesma queda mensal de julho, estendendo uma sequência de quedas iniciada em maio de 2023.
Em comparação com o ano anterior, os preços caíram 2,5% em agosto, atenuando a queda de 2,8% em julho. A crise imobiliária começou em 2021, e várias rodadas de alívio, incluindo cortes nas taxas de hipoteca e um programa de renovação de vilas urbanas, ainda não produziram uma reviravolta duradoura.
A fraqueza persistente da demanda significa que o mercado imobiliário continua sendo um entrave ao crescimento. As quedas de preços foram generalizadas. Das 70 cidades pesquisadas pelo NBS, 57 relataram quedas na comparação mensal e 65 registraram quedas na comparação anual.
Os preços de imóveis existentes também caíram. Cidades de primeiro escalão registraram queda de 3,5% em relação ao ano anterior, os preços em cidades de segundo escalão caíram 5,2% e as cidades de terceiro escalão tiveram queda de 6,0%.
Dados separados destacaram a queda do setor. O investimento imobiliário caiu 12,9% em relação ao ano anterior no período de janeiro a agosto, enquanto as vendas de imóveis por área construída recuaram 4,7%.
