Metaplanet planeja levantar US$ 3,8 bilhões com a emissão de 555 milhões de ações preferenciais

A Metaplanet perdeu metade do seu valor de mercado em menos de três meses. A empresa japonesa, que começou 2025 como uma ação de criptomoedas de sucesso após uma valorização de mais de 400%, está agora em queda livre.

Desde meados de junho, as ações caíram 54%, eliminando os ganhos impulsionados pela compra agressiva Bitcoin e pelo entusiasmo desenfreado dos investidores.

Odent Simon Gerovich, ex-operador do Goldman Sachs que projetou a mudança da empresa da gestão hoteleira para a acumulação de criptomoedas, agora está correndo para consertar os danos e levantar bilhões para continuar comprando.

Na quarta-feira, a Metaplanet anunciou planos para levantar US$ 884 milhões com a venda de ações no exterior. Isso é só o começo. Amanhã, em uma assembleia geral extraordinária em Tóquio, os acionistas votarão se permitem que a empresa emita 555 milhões de ações preferenciais, o que pode levantar até ¥ 555 bilhões (US$ 3,8 bilhões).

Se aprovada, esta se tornaria uma das maiores autorizações de compra Bitcoinpor uma empresa de capital aberto no Japão. A empresa pretende deter 100.000 BTC até o final de 2026 e dobrar esse número até 2027.

Gerovich perde força com estagnação do financiamento do volante

O maior problema de Simon no momento é que seu método de financiamento original, o chamado volante, basicamente parou de girar. Essa estrutura foi construída com base em um acordo de aquisição de ações com o Evo Fund, uma afiliada do Evolution Financial Group.

Isso permitiu que a Evo comprasse ações por meio de warrants de exercício móveis, uma configuração em que o preço se ajusta ao longo do tempo com base no preço das ações da Metaplanet. Quando as ações subiam, a Evo podia comprar na baixa, vender na alta e entregar a diferença à Metaplanet para comprar mais Bitcoin.

Esse modelo funcionou bem, até a ação despencar. "O volante desacelerou", disse Mark Chadwick, ex-analista da Jefferies que agora escreve para o SmartKarma. A Evo agora não tem incentivo para exercer esses warrants, o que significa menos capital entrando.

Simon admitiu isso, dizendo que a Metaplanet pagou a Evo "quase zero" em taxas pelos negócios, mas que essa vantagem agora é inútil. Evo não quis comentar.

Desde 30 de junho, os ativos Bitcoin da Metaplanet cresceram menos de 50%, uma queda acentuada em relação ao pico de 160% registrado nos dois meses anteriores. O colapso das ações também achatou o que é conhecido como Bitcoin , a diferença entre o valor da empresa e o valor do seu Bitcoin .

Em junho, o valor de mercado da Metaplanet era oito vezes maior do que seu estoque de BTC. Nesta semana, é apenas o dobro. Essa proporção importa. Se o valor da empresa cair muito perto do seu Bitcoin, qualquer venda de ações começa a diluir a exposição dos acionistas.

Simon não quer continuar vendendo ações nessas condições. Ele está chamando as ações preferenciais de um "mecanismo defensivo" para levantar capital sem prejudicar os acionistas ordinários. "Se nossas ações continuarem caindo, teoricamente, para o valor do nosso Bitcoin, não queremos realmente vender ações", disse ele.

Família Trump se junta à votação Bitcoin em Tóquio

Para se preparar para a votação, a Metaplanet suspendeu todos os exercícios relacionados ao Evo entre 3 e 30 de setembro. Chadwick disse que o congelamento "abre caminho para a emissão subsequente de ações preferenciais".

Os novos títulos preferenciais terão um dividendo máximo de 6%, limitado a 25% do valor do estoque Bitcoin da Metaplanet. O Japão não viu muito desse tipo de instrumento antes, mas a Strategy Inc., de Michael Saylor, fez uso intenso deles nos EUA para se abastecer em Bitcoin.

E aqui entra a política. Eric Trump está voando para Tóquio para a assembleia de acionistas, desde que se tornou consultor da Metaplanet e já recebeu 3,3 milhões de ações por meio de direitos de aquisição.

Atualmente, mais de 170 empresas de capital aberto detêm Bitcoin, com participações combinadas avaliadas em mais de US$ 111 bilhões, de acordo com BitcoinTreasuries.net. A Strategy Inc. ocupa o primeiro lugar, com cerca de 630.000 BTC. A Metaplanet está atualmente em sétimo lugar, com 18.991 tokens, avaliados em aproximadamente US$ 2,1 bilhões.

Mas esses números só importam se a empresa puder continuar comprando. Simon quer que a Metaplanet continue no jogo. Mas Benoist deixou claro : "Não há capital infinito disponível. Então, acho que todos precisam se perguntar: quando isso vai acabar?"

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