O mercado de empréstimos de criptografia caiu do seu pico do mercado em alta e caiu 43% de sua alta histórica para US $ 36,5 bilhões no quarto trimestre 2024, de acordo com um novo relatório da Galaxy Research.
O declínio veio do colapso das principais plataformas de empréstimos durante o mercado de baixa 2022-2023. Apesar dessatracgeral, o mercado recuperou 157% da baixa de US $ 2023, de US $ 14,2 bilhões.
Os credores da CEFI se consolidam após o colapso do mercado
O mercado de empréstimos da CEFI viu uma grande interrupção após falências de players dominantes. O mercado de empréstimos CEFI Crypto atingiu um pico em US $ 34,8 bilhões em empréstimos pendentes antes de cair para US $ 6,4 bilhões no ponto mais baixo - um declínio de 82%.
No quarto trimestre de 2024, o mercado de empréstimos da CEFI se recuperou no meio do caminho para US $ 11,2 bilhões, 68% abaixo da alta de todos os tempos, mas 73% maior que o mercado de baixa baixa. O rebote é acompanhado por uma maior concentração entre menos jogadores.
Os três maiores credores da CEFI - LEDN, Galaxy e Tether - agora dominam o mercado com um valor combinado de US $ 9,9 bilhões e uma participação de mercado combinada de 89%. Esta é uma mudança do melhor mercado do primeiro trimestre de 2022, quando os três principais credores (Gênesis, Blockfi e Celsius) mantiveram 76% de participação de mercado com US $ 26,4 bilhões em empréstimos.
O fracasso desses líderes de mercado alterou o cenário competitivo. Genesis, Celsius Network, Blockfi e Voyager foram falidos em um período de dois anos, à medida que os preços dos ativos de criptografia diminuíram e a liquidez do mercado evaporou.
Nem todos os credores da CEFI são os mesmos, o relatório da galáxia implica. Alguns oferecem apenas tipos específicos de empréstimos, por exemplo, produtos colateralizados para BTC ou cash menos estábulos de estábulo. Alguns oferecem seus serviços a apenas tipos específicos de clientes ou jurisdições. Essa heterogeneidade permite que alguns credores cresçam maior que outros por padrão.
O relatório observa que a contagem dupla potencial entre o tamanho da lista de empréstimos da CEFI e DeFi toma empréstimos, pois algumas entidades da CEFI usam aplicativos de empréstimos DeFi para prestar serviços de serviço para clientes fora da cadeia.
DeFi empréstimos mostra atron
DeFi empréstimos através de aplicações na cadeia viu o crescimento do fundo do mercado detron. Havia US $ 19,1 bilhões em tomados abertos em 20 pedidos de empréstimos de criptografia e 12 blockchains na conclusão do quarto trimestre 2024. Isso marca um aumento de 959% em DeFi aberto empréstimos mais de oito trimestres desde que o fundo foi estabelecido.
A partir do instantâneo do quarto trimestre de 2024, a quantidade de empréstimos pendentes por meio de pedidos de empréstimos na cadeia foi 18% maior que o conjunto de pico anterior de US $ 16,2 bilhões durante o mercado em alta de 2020-2021.
O empréstimo DeFi recuperou mais stronGly do que empréstimos da CEFI. Isso pode ser atribuído à natureza sem permissão das aplicações baseadas em blockchain e à sobrevivência dos aplicativos de empréstimos através do mercado de baixa. Ao contrário dos maiores credores da CEFI que faliram, os principais pedidos de empréstimos continuaram funcionando em toda a crise.
De acordo com o relatório do Galaxy, esse resultado destaca a força das práticas de design e gerenciamento de riscos de grandes aplicativos de empréstimos na cadeia e os benefícios de empréstimos algorítmicos, super-colateralizados e baseados em oferta/demanda.
Um desenvolvimento importante no mercado de empréstimos de criptografia é o crescente domínio dos aplicativos de empréstimos DeFi em locais de CEFI. A participação dos aplicativos de empréstimos DeFi dos emprestados totais de criptomoeda (excluindo os estábulos do CDP) atingiu apenas 34% durante o ciclo de bull 2020-2021. A partir do quarto trimestre de 2024, ele representa 63% do mercado, quase dobrando seu domínio.
A tendência se torna mais pronunciada ao incluir o CDP StableCoins apoiados por criptografia. No final do quarto trimestre 2024, os aplicativos de empréstimos DeFi e os estábulos do CDP capturaram 69% de todo o mercado.
O relatório observa uma dominância decrescente de estábulos de establetes de CDP como fonte de alavancagem colateralizada por criptografia, em parte devido ao aumento da liquidez de estábulos, parâmetros aprimorados em aplicações de empréstimos e a introdução de establecons neutras delta como o etena.
O financiamento de capital de risco diminui para o setor de empréstimos
Os pedidos de empréstimos e crédito da CEFI e DeFi levantaram US $ 1,63 bilhão por meio de acordos com valores conhecidos entre o primeiro trimestre 2022 e o Q4 2024 em 89 acordos. O setor viu seu maior financiamento trimestral no segundo trimestre de 2022. Ele recebeu US $ 502 milhões em oito acordos. O ponto mais baixo ocorreu no quarto trimestre 2023, com apenas US $ 2,2 milhões em financiamento total.
A alocação de capital de risco a pedidos de empréstimos e crédito constituiu apenas uma pequena parcela do investimento total em VC na economia de criptografia. Em média, os pedidos de empréstimos e crédito capturaram apenas 2,8% de todo o capital de VC alocado para o espaço trimestralmente entre o primeiro trimestre de 2022 e o quarto trimestre 2024.
A participação do setor de empréstimos de criptografia do financiamento trimestral total atingiu o pico de 9,75% no quarto trimestre 2022. No entanto, no quarto trimestre 2024, caiu para apenas 0,62% do financiamento total de Crypto VC.
O Relatório do Galaxy conecta essa diminuição no financiamento ao colapso do mercado de 2022-2023 que viu grandes players como Blockfi, Celsius, Gênesis e Voyager arquivar falência. Somente essas quatro entidades representaram 40% de todo o mercado de empréstimos de criptografia e 82% do mercado de empréstimos da CEFI no auge.
Segundo o relatório, a queda desses credores surgiu principalmente da implosão do mercado de criptografia geral. No entanto, foi agravado pela má gestão do risco e pela aceitação de garantias tóxicas dos mutuários.
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