도시바의 사업 확장이 하드디스크 가격을 낮출 수 있을까, 그리고 이는 웨스턴디지털, 씨게이트, 키옥시아에 어떤 의미일까?

TradingKey - 미 동부시간 10월 2일, 도시바가 데이터센터용 하드디스크드라이브(HDD) 용량 확장 계획을 발표한 후 웨스턴디지털 (WDC)와 씨게이트 (STX)는 당일 각각 10.22%, 10.21% 하락했다. 이 확장 계획은 향후 공급 증가, HDD 가격, 제조업체의 수익성에 대한 시장 우려를 불러일으켰다.

이번 용량 확장은 니어라인 HDD를 대상으로 하며, 웨스턴디지털 및 씨게이트의 유사 제품과 직접 경쟁한다. 키옥시아는 주로 낸드 플래시 메모리와 솔리드스테이트드라이브(SSD) 사업을 영위하고 있어, 잠재적 영향은 주로 HDD와 SSD 간의 비용 격차 및 고객사가 스토리지 조달 비율을 조정하는지 여부에 달려 있다.

도시바의 생산능력 증설이 하드디스크 가격을 낮출 수 있을까?

도시바는 10월 2일 필리핀 자회사 TIP가 라구나 테크노파크의 증설된 니어라인 HDD 생산 라인에서 생산을 시작하고 첫 출하를 완료했다고 발표했다. TIP는 총 저장 용량 기준으로 연간 생산 능력을 2027 회계연도까지 2025 회계연도 대비 약 두 배 수준으로 확대할 계획이다. 다만 이번 발표에서 HDD 출하량 기준의 성장률은 공개되지 않았다.

월스트리트저널에 따르면 모건스탠리는 HDD 업계 관계자들과 소통한 후 시장이 도시바의 설비 증설에 따른 공급 파급력을 과대평가했다고 판단했다. 모건스탠리는 증설 일정이 다소 공격적인 데다 도시바가 가격 인하를 통해 시장 점유율을 확대하려는 징후는 없다고 지적했다.

도시바의 설비 증설은 하드디스크 가격에 하락 압력을 가할 수 있으나, 실제 가격 하락 여부는 향후 인도 물량 규모와 수요 증가세에 달려 있다. 수요가 추가 공급을 흡수할 수 있다면 가격은 지지세를 유지하겠지만, 공급 증가율이 수요 증가율을 상회할 경우 웨스턴디지털과 씨게이트는 더 큰 가격 경쟁에 직면할 수 있다.

웨스턴디지털, 씨게이트: 가격 책정과 매출총이익률에 주목

도시바의 니어라인 HDD 생산능력 확대는 웨스턴디지털과 씨게이트의 주문 배분, 계약 가격 및 시장 점유율에 영향을 미칠 수 있습니다. 실제 영향은 신제품 인도 규모와 고객의 조달 수요 변화에 따라 달라질 것입니다.

웨스턴디지털은 2025년 2월 플래시 메모리 사업 분사를 완료했으며, 샌디스크(SNDK)가 독립 상장기업이 됨에 따라 관련 사업은 더 이상 WDC의 연결 재무제표에 반영되지 않습니다. 분사 이후 웨스턴디지털은 HDD 사업에 집중함에 따라 실적이 하드디스크 매출과 수익성에 보다 직접적으로 연동하게 되었습니다.

두 기업 모두 출하 용량과 TB당 가격이 매출에 함께 영향을 미칩니다. TB당 가격 하락폭이 TB당 원가 하락폭을 상쇄할 경우 매출총이익률이 압박을 받을 수 있으며, 단일 드라이브 용량을 늘리고 TB당 원가를 낮추는 것이 가격 하락이 이익률에 미치는 영향을 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

향후 주요 관전 포인트는 TB당 가격, 고용량 제품 비중, 고객 조달 물량 확약 및 매출총이익률 등입니다. 도시바의 생산능력 확대는 중기적으로 경쟁 압력을 높일 수 있는 반면, 두 회사의 실적 성과는 여전히 수요 증가, 제품 업그레이드 및 원가 통제에 달려 있습니다.

키옥시아: 기업용 SSD 수주에 집중

과거 도시바 메모리였던 키옥시아는 주로 낸드플래시 메모리와 SSD 사업을 영위하고 있다. 필리핀에서의 사업 확장은 도시바의 HDD 사업에 해당하며, 관련 발표는 키옥시아의 낸드 증설과는 무관하다.

고객사의 조달 관점에서 HDD 공급이 개선되고 HDD와 SSD 간 가격 격차가 벌어진다면, 접근 속도 요구 수준이 낮은 일부 대용량 스토리지 프로젝트의 경우 HDD를 채택할 가능성이 높아질 수 있다. 이는 잠재적인 영향 요인이며, 이로 인해 키옥시아의 수주가 줄어들 것이라고 단정할 근거는 현재로선 없다.

저지연성과 높은 처리량에 대한 요구 수준이 높은 작업에서는 SSD 수요가 여전히 유지되고 있다. 키옥시아의 향후 실적은 주로 낸드 판매 가격, 기업용 SSD 수주, 제품 믹스, 납기 일정에 좌우될 것이다.

웨스턴디지털과 씨게이트는 주로 동종 HDD 제품 간의 경쟁에 직면해 있는 반면, 키옥시아는 특정 스토리지 용도의 조달 변화에 따라 간접적인 영향을 받을 수 있다. 신규 HDD 공급 증가율이 수요 증가율을 상회할 경우 가격 경쟁이 심화될 수 있으며, 키옥시아가 영향을 받을지 여부는 고객사의 조달 비중 변화와 기업용 SSD 수주 동향을 통해 지켜볼 필요가 있다.