강력한 엘니뇨 전망과 맞물린 AI 전력 수요 급증: AI 전력주 GNRC와 GEV는 상승세를 이어갈까?

TradingKey - 미국의 전력 수요가 새로운 성장 단계에 진입하고 있다. AI 데이터센터와 제조업 확장이 전력 소비를 끌어올리고 있는 반면, 2026~2027년 겨울의 강한 엘니뇨 현상은 미국 내 여러 지역의 기온, 강수량 및 전력 수요를 변화시킬 수 있다.

제네락(GNRC)은 주로 비상 전력, 분산 에너지 및 데이터센터 발전 설비를 공급하며 실적이 날씨와 정전 수요에 비교적 민감한 반면, GE 버노바(GEV)는 발전 설비, 전력망 구축, AI 데이터센터 전력 수요 성장의 수혜를 더 크게 입는다.

9월 10일 미국 해양대기청(NOAA) 기후예측센터는 2026년 가을부터 2027년 겨울까지 '매우 강한 엘니뇨'가 발생할 확률이 90%를 넘으며, 2026년 10월에서 12월 사이에 역사적으로 강한 수준에 도달할 확률이 75%에 달할 것으로 전망했다.

미국 에너지정보청(EIA) 전망에 따르면 2026년 미국의 전력 판매량은 전년 대비 2% 가까이 증가한 4조 1,350억 kWh에 달하고, 2027년에는 4조 2,110억 kWh까지 추가 상승할 것으로 예상된다. 데이터센터 건설과 제조업 확장이 이러한 성장의 주요 원천이다.

엘니뇨란 무엇이며 주식시장에 어떤 영향을 미치는가?

엘니뇨는 중·동부 적도 태평양의 해수면 온도가 지속적으로 상승하며 발생하는 기후 현상으로, 보통 2~7년 주기로 나타나 전 세계 기온, 강수량, 폭풍 패턴에 영향을 미친다.

주식시장의 경우 엘니뇨가 시장 방향성을 직접 결정짓지는 않지만, 특정 섹터에는 영향을 미칠 수 있다. 고온과 이상 기후는 전력 및 비상 전력 수요를 늘려 일부 전력 및 에너지 장비 기업에 수혜를 줄 수 있으며, 가뭄이나 폭우는 농산물 공급을 차단하고 식료품 가격을 끌어올릴 수 있다. 결과적으로 인플레이션이 상승할 경우 미국 연방준비제도(연준)의 금리 전망에도 영향을 주어 고평가 기술주에 부담을 줄 가능성도 있다.

GNRC: 아마존 계약으로 AI 데이터센터 매출 가시성 개선

제네락의 기존 사업에는 주거용 및 상업·산업용 비상 발전 설비가 포함되며, 데이터 센터가 새로운 성장 동력으로 떠오르고 있다.

제네락은 9월 16일 아마존(AMZN)과 데이터 센터용 비상 발전기 공급을 위한 장기 공급 계약을 체결했다. 회사 측은 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 2027년부터 2028년까지의 초기 인도 규모가 총 24억 달러에 달할 것으로 예상된다고 밝혔다.

제네락은 또한 아마존의 완전 자회사에 주당 행사 가격 200.9266달러로 최대 169만 3,700주에 대한 워런트(신주인수권)를 부여했다. 약 30만 8,000주는 즉시 귀속되었으며, 나머지 주식은 아마존 및 그 계열사의 누적 구매 대금이 최대 80억 달러 한도에 도달하는 조건에 따라 단계별로 귀속될 예정이다.

계약 발표 이후 GNRC 주가는 9월 17일 장 전 거래에서 34% 이상 급등했으며, 정규장에서는 19% 가깝게 상승 마감했다.

대형 데이터 센터는 전력망 정전 시 서버, 네트워크 및 냉각 설비를 계속 가동하기 위해 비상 전력 시스템이 필요하다. 또한 AI 서버의 전력 밀도가 높아짐에 따라 고용량 비상 발전 설비에 대한 데이터 센터의 수요도 증가하고 있다.

7월 말 기준 제네락의 데이터 센터 제품 수주 잔고는 두 번째 하이퍼스케일 고객사와의 계약에 따른 예상 주문 건을 제외하고 약 16억 달러를 기록했다. 해당 고객사는 이후 아마존인 것으로 확인됐다.

아마존과의 이번 계약으로 제네락의 2027년부터 2028년까지의 초기 인도 일정이 확정되었으며, 향후 매출 규모는 설비 증설, 장비 인도 및 아마존의 실제 조달 물량에 따라 달라질 예정이다.

GEV: AI 전력 수요가 가스 터빈 및 전력망 설비 수요 견인

GE 버노바의 사업은 가스 발전, 풍력 발전, 전력망 기기, 전력화 솔루션을 아우르며, 전 세계 발전 용량 증설, 전력망 업그레이드, 데이터센터 건설의 수혜를 입고 있다.

2026년 2분기 말 기준 회사의 총 수주 잔고는 1,760억 달러에 달했다. 가스 발전 기기 및 용량 슬롯 예약 계약의 합산 수주 잔고는 총 116GW로, 1분기 말의 100GW에서 16GW 증가했으며, 회사는 2026년 말까지 최소 125GW에 도달할 것으로 전망하고 있다.

같은 기간 GE 버노바의 연초 이후 데이터센터 관련 누적 수주액은 50억 달러를 넘어섰으며, 이는 2025년 연간 전체 수준의 2배를 웃도는 규모다. 이러한 수주는 주로 변압기, 개폐기 및 기타 전력망 인프라를 포함한 전력화 부문에서 발생했다.

안정적인 전력 공급에 대한 AI 데이터센터의 수요가 지속적으로 증가하는 가운데, 일부 프로젝트는 전력망 연결 대기 시간을 줄이기 위해 자체 발전 또는 오프그리드 전력 솔루션을 도입하고 있다. 가스 터빈은 신뢰할 수 있는 전력을 제공하며 재생에너지 및 에너지 저장 장치와 연계해 작동할 수 있다.

GE 버노바의 성장 동력에는 데이터센터 전력 수요, 가스 터빈 수주, 전력망 기기 투자가 포함된다. 향후 실적은 116GW 프로젝트의 계약 전환, 기기 인도, 1,760억 달러 수주 잔고의 매출 인식 속도에 따라 달라질 전망이다.

강력한 엘니뇨 기대감이 새로운 기폭제가 될까?

엘니뇨가 GNRC와 GEV에 미치는 영향은 지역별 기온, 강수량, 정전 상황에 따라 달라지며, 일방적인 호재로만 작용하는 것은 아닙니다.

9월 17일 발표된 미국 해양대기청(NOAA)의 전망에 따르면, 2026년 10월부터 12월까지 로키산맥 서부 대부분 지역, 미시시피강 동부 거의 전역, 북중부 주 전역에서 평년보다 기온이 높을 확률이 상향 조정되었습니다.

날씨가 따뜻해지면 일부 지역의 난방 수요가 줄어 천연가스 및 전력 소비에 영향을 미칠 수 있으며, 강수 패턴 변화는 지역 전력망 운영에 영향을 줄 수 있습니다. 다만 이것이 이상 기후나 정전의 필연적 증가로 이어진다는 뜻은 아닙니다.

제네락(Generac)의 경우 이상 기후와 정전이 가정용, 상업용, 산업용 비상 전원 수요에 지속적으로 영향을 미칠 것이며, 아마존과의 데이터센터 계약은 새로운 성장 동력을 제공합니다. 반면 GE 버노바(GE Vernova)의 중장기 실적은 가스 발전, 전력망 장비, 데이터센터 인프라에 대한 글로벌 투자에 더 크게 좌우됩니다.

미국 에너지정보청(EIA) 데이터에 따르면 미국 전력 소비량은 약 15년 동안 거의 정체 상태를 보인 후 지난 5년간 연평균 2.1% 증가했으며, 데이터센터 서버 전력 수요가 핵심 동인 역할을 했습니다. EIA는 향후 성장도 데이터센터 및 제조업 확장에 의해 더욱 뒷받침될 것으로 예상합니다.

강력한 엘니뇨는 기본적으로 단기적인 기상 변수에 해당합니다. 향후 GNRC는 아마존의 조달 및 장비 인도에 주목할 필요가 있는 반면, GEV는 데이터센터 주문, 가스 터빈 프로젝트, 전력망 장비 수주 잔고의 매출 전환 여부에 실적이 좌우될 것입니다.