엔비디아(NVDA)와 브로드컴(AVGO)이 컴퓨팅 파워 수요가 여전히 견조하다고 밝힌 가운데, 젠슨 황과 혹 탄이 AI 둔화 우려 일축에 나섰다

TradingKey - 동부 시간 기준 9월 12일, 앤스로픽 CEO 다리오 아모데이는 프론티어 AI 모델 능력의 발전 속도를 조절해야 한다고 촉구했으며, 이로 인해 데이터 센터 투자와 반도체 수요에 대한 시장의 우려가 커졌습니다.

엔비디아(NVDA) CEO 젠슨 황은 이후 AI 개발 속도를 늦추는 것에 공개적으로 반대한 반면, 브로드컴(AVGO) CEO 헉 탄은 프론티어 모델 R&D 및 추론 워크로드로 인한 컴퓨팅 인프라 수요가 여전히 견조하다고 밝혔습니다.

아모데이는 독립적인 제3자 평가기관 도입, 민주주의 국가의 프론티어 AI 기업들이 공통 안전 기준을 제정하도록 독려, 국제적 공조 강화를 제안했습니다. 오픈AI CEO 샘 올트먼은 독립적인 평가 메커니즘 도입을 지지했으며, 일론 머스크 역시 아모데이의 입장에 동의를 표했습니다.

이러한 논의로 인해 투자자들은 AI 인프라에 대한 장기 수요를 재평가하게 되었으며, 월요일 엔비디아와 브로드컴 등 AI 공급망 주식이 조정을 받았습니다. 엔비디아는 약 3.4% 하락 마감했고, 브로드컴은 4% 이상 떨어졌으며, 필라델피아 반도체 지수는 5.9% 급락했습니다.

브로드컴은 앤스로픽이 2027 회계연도에 자사의 최대 XPU 고객이 되고 2028 회계연도에도 그 지위를 유지할 것으로 예상하고 있습니다. 이에 따라 프론티어 모델 개발 속도가 브로드컴의 장기 매출 전망에 미칠 영향이 크게 주목받고 있습니다.

혹 탄, 1,150억 달러 및 2,300억 달러 AI 매출 전망 유지

9월 14일 혹 탄 브로드컴 CEO는 CNBC와의 인터뷰에서 AI 개발 둔화 가능성에 대한 논의가 이어지더라도 2027 및 2028 회계연도 AI 반도체 매출 전망치를 조정하지 않을 것이라고 밝혔다. 프론티어 모델 연구개발(R&D)과 제품 추론이 이끄는 컴퓨팅 인프라 수요는 여전히 견조하고 지속적이라는 설명이다.

지난 9월 2일 열린 2026 회계연도 3분기 실적 발표에서 브로드컴은 AI 반도체 매출이 2027 회계연도에 약 1,150억 달러에 달하고, 2028 회계연도에는 약 2,300억 달러로 증가할 것으로 전망했다.

회사는 이러한 전망을 뒷받침하는 데 필요한 첨단 공정 웨이퍼, 기판, HBM 공급을 확보했으며, 고객 수요는 현재 매출 전망치를 상회하고 있다. 다만 실제 매출은 데이터센터 건설, 전력 공급 여건, 공급망 인도, 고객사의 배포 일정에 따라 달라질 수 있다.

혹 탄 CEO는 특히 추론 수요에 대해 강한 자신감을 표명했다. 그는 학습 수요는 여전히 가늠하기 어렵지만, AI 모델이 상업용 제품에 통합되기 시작하면 추론용 컴퓨팅 파워 수요는 지속적으로 강세를 보일 것으로 예상된다고 덧붙였다.

2026 회계연도 3분기 브로드컴의 AI 반도체 매출은 전년 동기 대비 221% 증가한 167억 달러를 기록하며, 전체 분기 매출(295억 9,100만 달러)의 56.4%를 차지했다. 회사는 4분기 AI 반도체 매출이 전년 동기 대비 236% 늘어난 217억 달러로 확대될 것으로 예상하고 있다.

젠슨 황, AI 개발 속도 조절 공조에 반대

9월 15일 젠슨 황은 드림포스 콘퍼런스에서 AI 개발의 인위적인 속도 조절에 반대했다. 그는 안전이 최우선 과제이며, 기업이 기능과 안전성을 검증할 수 없다면 제품을 출시해서는 안 된다고 밝혔다. 또한 R&D나 제품이 통제를 벗어난 것으로 파악될 경우 개발을 일시 중단하고 시정 조치를 완료해야 한다고 덧붙였다. 황 CEO는 개발 속도와 제품 안전성을 동시에 달성할 수 있다고 보고 있다.

엔비디아의 2027 회계연도 2분기 매출은 전년 동기 대비 106% 증가한 962억 2,100만 달러를 기록했으며, 데이터 센터 매출은 전년 동기 대비 117% 증가한 890억 2,300만 달러로 전체 매출의 약 92.5%를 차지했다.

이러한 견조한 분기 실적은 장기 컴퓨팅 파워 투자에 대한 젠슨 황 CEO의 판단을 뒷받침했다. 그는 9월 10일 골드만삭스 커뮤나코피아 + 테크놀로지 콘퍼런스에서 2030년까지 전 세계 연간 AI 인프라 지출이 3조~4조 달러에 달할 것으로 예상된다고 재차 강조했다. 생성형 컴퓨팅의 발전과 무어의 법칙 둔화는 컴퓨팅, 네트워킹, 데이터 센터 투자의 성장을 지속적으로 견인할 것이다.

황 CEO는 실적 발표에서 AI가 중요한 변곡점에 도달했으며, 컴퓨팅 파워가 매출로 연결되고 수요가 지속해서 가속화되고 있다고 밝혔다. 1년 전만 해도 인프라 구축이 주로 단일 AI 연구소에 의해 주도되었으나, 현재는 더 많은 신생 AI 연구소와 스타트업이 등장하며 여러 첨단 연구소가 동시에 확장하고 있고, 오픈 모델과 피지컬 AI 역시 컴퓨팅 수요를 확대하고 있다.

AI 개발 둔화가 컴퓨팅 파워 수요에 영향을 미칠 것인가?

프론티어 모델의 성능 향상 속도를 조절함에 따라 학습 환경 점검, 모델 테스트 및 외부 평가에 필요한 시간이 늘어날 수 있지만, 이것이 모델 학습 자체의 중단을 의미하는 것은 아니다.

현재까지 주요 AI 기업들이 이로 인해 데이터센터 투자를 줄이고 있음을 보여주는 공개 정보는 없다. 모델 학습, 안전성 테스트, 추론 서비스, 에이전트 운영, 기업용 애플리케이션 모두 컴퓨팅 파워 지원이 필요하다.

엔비디아와 브로드컴의 최신 실적 보고서, 가이던스, 경영진 발언에서는 AI 반도체 수요가 둔화하는 징후가 나타나지 않았다. 엔비디아는 2027 회계연도 3분기 매출을 약 1,080억 달러로 전망했으며, 브로드컴은 AI 반도체 매출이 2027 회계연도와 2028 회계연도에 각각 약 1,150억 달러 및 2,300억 달러에 달할 것으로 예상하면서 고객 수요가 현재 전망치를 상회하고 있다고 밝혔다.

향후 주시해야 할 주요 요소로는 클라우드 서비스 제공업체의 설비투자, 데이터센터 건설 진행 상황, 그리고 엔비디아와 브로드컴의 공급 배치나 매출 가이던스 조정 여부 등이 꼽힌다.