마이크론, 샌디스크 모두 6% 이상 급락; 애플, 마이크로소프트 가격 인상 시장에 역풍, 메모리 주 실적 논리 약화에 직면

Tradingkey - 동부시간 6월 29일, 한국 정부가 반도체 및 AI 산업을 겨냥한 사상 최대 규모의 투자 계획을 발표한 후 미국 메모리 주가들이 일제히 하락세를 보인 가운데, 샌디스크( SNDK)와 마이크론( MU)이 모두 6% 넘게 하락했다.

이는 지난주 발표된 마이크론 테크놀로지의 낙관적인 실적 전망에 이어 메모리 부문에 작용하는 또 다른 새로운 촉매제다. 하지만 오늘의 시장 반응으로 볼 때 투자자들은 이를 신뢰하지 않는 듯하다. 지난주 같은 날 애플과 마이크로소프트의 엑스박스(Xbox)가 가격을 인상한 것으로 알려지면서, 반도체 부문의 수익 확대를 이끈 이번 메모리 가격의 급격한 상승이 최종 소비자 수요에 대한 지속적인 압박을 대가로 한 것인지 시장이 재평가하게 되었다.

[출처: TradingView]

현재 글로벌 메모리 부족 위기는 심화하고 있다. EDA 및 반도체 IP 분야의 선두 주자인 시놉시스(SNPS)의 CEO는 세계 최고 제조사들이 생산하는 메모리 칩 대부분이 "AI 인프라로 직접 향하고 있으나, 다른 많은 제품도 메모리를 필요로 하기 때문에 이외의 시장들은 현재 공급 부족으로 어려움을 겪고 있다"고 밝혔다. 그는 또한 반도체 '쇼티지'가 2026년과 2027년까지 지속될 것이라고 강조했다.

최근 시장조사업체 카운터포인트 리서치는 현재 메모리 시장에서 가격이 오르더라도 수요는 줄어들지 않을 것이라고 밝혔다. AI 데이터센터 구축을 위한 서버용 DRAM과 고대역폭메모리(HBM) 수요가 이미 시장 전체의 수요를 넘어섰기 때문에, 공급 부족은 적어도 2027년 하반기 이전에는 실질적으로 해결되기 어려울 것으로 보인다고 설명했다.

모건스탠리는 최근 메모리 칩 주가가 2025년에 강세를 보였고 2026년에도 계속해서 시장을 선도할 것이라면서도, 이러한 강세 흐름이 아직 끝나지 않았다고 판단했다. 모건스탠리는 메모리 분야의 단기적인 해결책이 점점 사라지고 있어 타이트한 메모리 공급이 2~3년(또는 그 이상) 동안 지속될 것이라고 지적했다. 이는 DRAM의 근본적인 공급 부족을 시사하며, 낸드 플래시도 마찬가지다.

이러한 배경 속에서 세계 3대 메모리 공급업체인 삼성, SK하이닉스, 마이크론은 메모리 가격을 조작하고 글로벌 공급을 제한했다는 혐의로 미국 소비자들로부터 집단 소송을 당했다.

소장에 따르면 이들 3사는 전 세계 DRAM 시장 공급량의 거의 대부분을 독점하고 있음에도 불구하고, 가격 급등기에 레거시 DRAM 제품 공급을 축소해 이미 심각한 메모리 부족 위기를 더욱 악화시켰다.

소송 압박에 직면한 것 외에도 이들 3대 메모리 공급사는 전례 없는 생산 능력 경쟁에 돌입했다. 마이크론은 지난주 실적 발표를 통해 2026 회계연도 전체 자본 지출이 약 270억 달러에 달할 것이며, 2027년에는 분기별 자본 지출이 더 늘어날 것으로 예상된다고 밝혔다.

오늘 이재명 한국 대통령은 남서부 지역에 약 800조 원(약 52억 달러)을 투자하여 반도체 공장 4곳을 건설하겠다고 발표했다. 삼성전자와 SK하이닉스가 각각 2곳씩 건설하여 5년 내에 DRAM 생산 능력을 두 배로 늘리는 것을 목표로 한다. 한편, 한국은 2035년까지 AI 데이터센터 부문에 1,000조 원 이상을 투자할 계획이다.

시장 분석가들은 3대 메모리 공급업체가 동시에 생산 능력을 확장함에 따라 향후 AI 연산 능력과 최종 사용자 수요가 기대에 미치지 못할 경우, 2028년 신규 생산 능력이 집중적으로 방출된 이후 업계가 다시 공급 과잉에 따른 하락 국면으로 접어들 수 있다고 지적했다.