AI 랠리 스타일 변화: 골드만삭스 반도체 주식 매도, 아마존 및 마이크로소프트 등 클라우드 제공업체 추가 권고

TradingKey - 동부 시간 기준 6월 26일, 미국 증시 내 AI 랠리에 대한 투자 심리에 변화가 나타났으나 지수 수준에서는 이러한 기조가 명확히 드러나지 않았다. 이날 미국 3대 주요 지수는 보합세를 보였다. 다우존스 산업평균지수는 0.03% 소폭 하락한 51,903.34, Nasdaq 종합지수는 0.01% 소폭 내린 25,356.26, S&P 500 지수는 0.09% 상승한 7,363.84로 마감했다.

[출처: FutuBull]

그러나 업종별로는 AI 인프라 비용의 지속적인 상승에 대한 우려가 심화되면서, 그동안 강세를 보였던 AI 인프라 관련주들이 일제히 약세를 보였으며 메모리와 반도체 주가가 모두 하락했다. 이 중 샌디스크(SNDK)는 9.22% 하락했고, 마벨 테크놀로지(MRVL)는 5.31%, 램리서치(LRCX)는 4.90%, 암 홀딩스(ARM)는 4.83%, 마이크론 테크놀로지(MU)는 4.60%, 퀄컴(QCOM)은 3.70%, 인텔(INTC)은 3.52% 하락했다.

반면 매그니피센트 세븐(MAG7)은 시장 흐름과 반대로 이날 강세를 보였다. 구글과 엔비디아를 제외한 나머지 5개 종목이 모두 상승했다. 마이크로소프트(MSFT)는 5.30% 상승했고, 메타 플랫폼스(META)는 2.28%, 테슬라(TSLA)는 2.23%, 애플(AAPL)은 2.07%, 아마존(AMZN)은 1.56% 올랐다.

골드만삭스는 이러한 흐름에 대해 AI 랠리 내에서 자산 배분 스타일의 변화가 일어나고 있다고 설명하며, 변동성이 높은 반도체 섹터에서 클라우드 컴퓨팅 거대 기업들로의 순환매를 권고했다.

반도체 섹터는 이번 AI 강세장의 상승을 주도해 왔으며, 필라델피아 반도체 지수는 1년간 150% 급등했다. ETF나 옵션 등 레버리지 수단을 활용한 대규모 자본 유입으로 거래가 쏠리면서 변동성 위험이 크게 누적된 상태다.

골드만삭스 전략가들은 투자자들에게 반도체 섹터에서 적절히 차익을 실현하고 아마존, 마이크로소프트, 메타와 같은 주요 클라우드 서비스 제공업체 및 테크 대기업들로 포트폴리오를 다변화할 것을 조언한다.

골드만삭스는 데이터 센터를 확장하는 클라우드 제공업체들의 자본 지출 증가가 수익을 잠식할 수 있다는 시장의 우려로 인해 그동안 테크 대기업들이 반도체 섹터 대비 일시적으로 부진한 성과를 보였다고 지적했다. 그러나 AI 붐이 지속해서 증명됨에 따라 컴퓨팅 파워 수요의 최종 수용자인 클라우드 서비스 제공업체들이 장기적으로 더 강력한 수익 확실성을 제공하며 반도체 산업의 주기적인 수급 변동성을 방어할 수 있을 것이라고 분석했다.

또한 호르무즈 해협의 통항 문제 완화가 지정학적 인플레이션 압력을 덜어주어 인플레이션 기대치를 낮추었다고 덧붙였다. 동시에 지속적인 AI 자본 지출이 기업 실적을 지원하며 시장의 위험 선호 심리를 자극하고 있어, 두 가지 요인 모두 투자 환경에 긍정적인 신호로 작용하고 있다.

한편, 골드만삭스는 현재 투자자들의 낙관론이 고조되어 있으나 이것이 랠리의 고점을 의미하는 것은 아니라고 경고했다. 다만 펀더멘털이나 지정학적 요인과 같은 핵심 상승 동력이 약화될 경우 시장이 일시적인 조정을 겪을 가능성이 크므로, 투자자들은 변동성 위험을 방어하기 위해 여러 섹터로 포트폴리오를 분산해야 한다고 설명했다.