미국 인플레이션 상승과 연준의 12월 금리 인상 베팅이 가격을 압박하면서 금값 4,000달러 밑으로 하락세 지속

TradingKey - 11월 12일 금 가격(XAUUSD)은 최근의 하락세를 이어가며 아시아 거래 초반 4,000달러 선 아래로 추가 하락해 장중 저점인 3,968달러 부근까지 떨어졌으며, 3일 연속 하락세를 기록했다. 앞서 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 웃돈 데다 연방준비제도(Fed·연준) 당국자들의 매파적 신호가 맞물리면서 12월 금리 인상에 대한 시장의 기대가 크게 높아졌고, 미 달러화 강세와 국채 금리 상승이 금 가격에 추가적인 하락 압력을 가했다.

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

펀더멘털 측면에서 볼 때, 예상치를 웃돈 미국의 인플레이션 지표는 최근 금 가격 하락의 핵심 요인으로 작용했다. 미국 노동통계국이 발표한 자료에 따르면 10월 CPI는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치인 0.3%를 상회했다. 한편 연준 당국자들은 최근 인플레이션 압력이 지속되고 있음을 거듭 강조했다. 크리스토퍼 월러 연방준비제도(Fed) 이사는 앞서 근원 CPI가 전월 대비 0.3%에 도달할 경우 연준이 12월에 50bp 금리 인상을 고려해야 한다고 언급한 바 있으며, 10월 근원 CPI는 결국 해당 수준에 도달했다.

인플레이션 지표 발표 이후 시장은 연방준비제도의 통화정책에 대한 기대를 눈에 띄게 조정했다. CME 데이터에 따르면 트레이더들이 가격에 반영한 연준의 12월 25bp 금리 인상 확률은 90.6%로 상승했고, 50bp 인상 확률은 9.4%로 올랐다. 한편 미 달러화 지수는 2025년 4월 이후 최고치로 상승했으며, 10년 만기 미 국채 금리는 한때 5% 안팎을 터치했다. 달러화 강세는 다른 통화 보유자들의 금 매수 비용을 높이고, 국채 금리 상승은 이자가 없는 금을 보유하는 데 따른 기회비용을 증가시킨다.

그러나 금은 여전히 중장기적인 수요 지지를 일부 받고 있다. Reuters는 중국을 비롯한 주요국 중앙은행들의 지속적인 금 매입이 가격 하단을 지지하며 단기적인 미 달러화 강세 및 금리 상승에 따른 압력을 부분적으로 상쇄하고 있다고 전했다.

단기적으로 4,000달러는 금 가격이 회복해야 할 중요한 심리적 가격대가 되었다. 금 가격이 이 수준을 밑도는 상태가 지속된다면 시장은 3,960달러 부근의 지지력을 주시할 것이며, 미 달러화와 국채 금리가 강세를 이어간다면 금 가격은 추가적인 하락 압력에 직면할 수 있다. 향후 발표될 미국의 생산자물가지수(PPI) 지표와 예정된 연준 당국자들의 연설은 12월 금리 결정을 둘러싼 시장 기대에 지속적으로 방향성을 제시할 것이다.