유가 전망: 브렌트유 90달러 하회하며 8월 말 이후 최저치, 다음 목표치는 80달러를 가리킬 수도

TradingKey - 11월 10일 국제 유가가 하락세를 이어간 가운데 브렌트유(UKOIL) 선물이 배럴당 89.96달러에 거래되며 90달러 마디선을 밑돌았고, WTI(USOIL) 선물은 배럴당 84.36달러 부근으로 후퇴했다. 두 벤치마크 유가 모두 8월 말 이후 최저치로 떨어졌으며, 이는 앞서 중동 긴장으로 촉발됐던 지정학적 프리미엄이 빠르게 해소되고 있음을 시사한다.

트럼프 미국 대통령은 현시점에서는 이란에 대한 군사적 조치가 불필요해 보인다고 밝혔다. 이 발언은 미국과 이란 간 갈등의 재격화에 대한 시장의 기대를 낮추고 중동 원유 생산 및 운송 차질에 대한 투자자들의 우려를 완화했다. 단기 공급 차질 위험이 잦아들자 트레이더들은 기존에 구축했던 안전자산 포지션을 청산하기 시작했고, 이에 따라 유가는 이전 상승폭을 추가로 반납했다.

ING 애널리스트들은 시장이 미·이란 상황을 재평가하고 있으며, 긴장 완화에 대한 기대가 커짐에 따라 지난 몇 주간 원유 가격에 반영됐던 위험 프리미엄의 일부가 계속해서 빠져나가고 있다고 설명했다. 한편 일부 중동 항로를 통한 원유 운송이 회복 조짐을 보이면서 공급 부족에 대한 전망은 더욱 낮아졌다. 새로운 지정학적 충격이 없는 가운데, 유가의 가격 결정 논리는 잠재적 공급 차질에서 실제 수요·공급 펀더멘털로 점차 되돌아가고 있다.

그러나 중동 상황이 완전히 안정된 것은 아니다. 미국과 이란 간 협상 기반은 여전히 취약하며, 역내 에너지 시설과 주요 해상 운송로는 여전히 잠재적 위험에 직면해 있다. 협상이 다시 교착 상태에 빠지거나 석유 생산 및 수송 인프라가 공격받을 경우, 시장에서 해소됐던 위험 프리미엄은 빠르게 되돌아올 수 있다. 따라서 최근 유가 하락은 관련 위험이 완전히 해소됐다기보다는 갈등 격화 가능성이 낮아진 점을 반영한다.

출처: TradingView

기술적 관점에서 브렌트유는 7월 저점 이후 형성된 상승 추세선을 밑돌았고, 93.96달러의 피보나치 50% 되돌림 수준을 내주며 기존의 중기 상승 구조가 훼손됐다. 또한 현재 유가는 20일 이동평균선인 105.93달러와 60일 이동평균선인 101.18달러를 크게 밑도는 수준에서 거래되고 있다. 두 이동평균선 모두 하향세로 돌아서기 시작해 단·중기 추세를 매도세가 지배하고 있음을 나타낸다.

현재 주시해야 할 가장 중요한 지지선은 이번 상승 랠리의 피보나치 61.8% 되돌림에 해당하는 88.36달러다. 브렌트유는 장중 90달러를 밑돌았으나 아직 이 지지선을 뚜렷하게 이탈하지는 않았다. 88~90달러 구간에서 저가 매수세가 유입될 경우 유가는 먼저 기술적 반등을 시도할 수 있으며, 1차 상단 저항선은 93.96달러 부근이다. 94달러 선 위로 지속적으로 복귀해야만 단기 하락세의 속도가 둔화할 가능성이 있다.

만약 브렌트유가 일봉 종가 기준으로 88.36달러를 이탈하는 것이 확인된다면, 이는 61.8% 되돌림 지지선의 실패를 의미하며 다음 하방 목표치는 80.38달러로 이동할 수 있다. 88.36달러를 기준으로 계산하면 해당 수준까지의 하락은 약 9%의 잠재적 하락폭을 의미한다. 80달러 부근은 피보나치 78.6% 되돌림 수준일 뿐만 아니라 7월과 8월 사이에 형성된 거래량 밀집 횡보 구간에도 해당하므로, 매수세에 더욱 중요한 방어선 역할을 할 것으로 예상된다.

모멘텀 지표 역시 유가가 여전히 약세임을 보여준다. 14일 상대강도지수(RSI)는 33.43까지 떨어져 평활화된 시그널선인 51.28을 크게 밑돌고 있으며 과매도 기준치인 30에 점차 근접하고 있다. 이는 하락 모멘텀이 여전히 우위를 점하고 있음을 시사하지만, 연이은 하락 이후 단기적으로 추격 매도(숏) 포지션에 진입하는 위험 또한 커지고 있다. 만약 유가가 88달러 이상을 유지하는 가운데 RSI가 과매도 영역에 진입한다면, 시장은 숏커버링에 힘입어 일시적 반등을 나타낼 수 있다.

그러나 과매도 상태에 근접했다고 해서 하락 추세가 끝났음을 의미하지는 않는다. 뚜렷한 약세 추세에서는 RSI가 장기간 낮은 수준에 머물 수 있다. 브렌트유가 88~90달러 구간에서 반등하더라도 현재의 기술적 압력을 해소하려면 93.96달러와 101.18달러를 차례로 회복해야 한다. 해당 범위 내에서 100~101달러 구간은 심리적 마디선(라운드 넘버)과 60일 이동평균선이 겹쳐 강력한 저항선이 될 것으로 예상되며, 그보다 위인 105~106달러 구간 역시 상승 모멘텀을 되찾기 위해 반드시 넘어야 할 핵심 관문으로 남아 있다.