금 가격 전망: 시장이 다가오는 CPI 데이터를 기다리는 가운데 4,400달러를 회복한 금은 계속 상승할 수 있을까?

TradingKey - 수요일 아시아 거래 세션에서 금 현물(XAUUSD)은 반등세를 이어가며 온스당 4,400달러 선을 회복했다. 베이징 시간 기준 8월 12일 오전 11시 08분 현재 금 현물은 온스당 46.460달러(약 1.06%) 오른 4,414.705달러에 거래되고 있다. 이는 금 가격이 이틀 동안 세 번째로 4,400달러 선을 돌파한 것으로, 해당 주요 가격대를 둘러싼 매수세와 매도세 간의 공방이 여전히 치열함을 보여준다.

전 거래일 금 시장의 변동성은 크게 확대되었다. 8월 11일 장 초반 금 현물은 가파르게 상승해 4,400달러를 돌파한 뒤 4,436달러 안팎까지 고점을 높였으나, 상승 모멘텀이 급격히 반전되면서 한때 4,356달러 부근까지 하락했다. 이후 같은 날 저녁 금 가격은 4,400달러 위로 다시 반등했으나, 결국 소폭 밀리며 4,369달러 선으로 후퇴했다. 단기간에 4,400달러 선을 반복적으로 테스트하는 것은 해당 가격대가 시장의 집중적인 주시를 받는 핵심 기술적 분기점이 되었음을 나타낸다.

금 가격이 상승하는 이유

최근 금 가격은 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 기대감, 미국 인플레이션 지표, 지정학적 리스크를 주요 동인으로 삼아 강세를 보이고 있다.

앞서 발표된 미국 고용 지표는 일자리 증가세가 시장 예상치를 밑돌며 노동 시장의 냉각을 시사했다. 이는 경제 성장 둔화에 대한 투자자들의 판단을 한층 강화했고, 연준의 향후 통화정책 완화 전환(피벗)에 대한 시장의 기대를 높였다. 금리 전망이 변함에 따라 금의 상대적인 투자 매력도 이에 맞춰 상승했다.

한편 최근 호르무즈 해협 일대의 운항 안전에 대한 우려가 심화되고 홍해 및 바브엘만데브 해협 인근의 해상 운송 위험도 커지면서 에너지 공급과 세계 무역을 둘러싼 불확실성이 고조되었다. 이는 원유 시장의 리스크 프리미엄을 끌어올렸을 뿐만 아니라 안전 자산에 대한 시장의 수요도 자극했다.

현재 시장의 관심은 다가오는 미국의 7월 소비자물가지수(CPI)로 이동한 상태다. 시장에서는 미국 7월 CPI가 전월 대비 0.1% 상승하고, 전년 동기 대비 상승률은 6월의 3.5%에서 3.4%로 둔화할 것으로 예상하고 있다. 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승, 전년 동기 대비 상승률은 2.6%에서 2.5%로 완화될 것으로 전망된다.

실제 지표가 시장 예상치에 부합하거나 이를 밑돌 경우, 시장은 인플레이션 둔화세를 재확인하게 되면서 연준의 지속적인 금리 인상 필요성을 약화시키고 향후 정책 완화에 대한 기대를 재점화할 수 있다. 이러한 환경에서는 미 달러화와 미국 국채 실질수익률이 하락 압력을 받을 수 있어, 무이자 자산으로서 금의 자산 배분 매력이 더욱 부각될 수 있다.

중장기적으로 금에 대한 강세론은 여전히 유효하다. UBS는 금 가격이 2027년 상반기에 온스당 5,000달러까지 치솟을 가능성이 있다고 전망한다. UBS는 향후 실질금리 하락, 미 달러화 약세, 투자자들의 달러 자산 다변화, 그리고 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입이 금의 중장기 상승세를 뒷받침하는 핵심 버팀목이 될 것으로 분석하고 있다.

금 가격 기술적 분석

출처: TradingView

현물 금 일봉 가격은 이전에 4,891.893달러에서 지속적으로 하락하며 명확한 하락 추세를 형성했다. 3,942.867달러 근처에서 하락세를 멈춘 후, 가격은 3,943~4,167달러 구간에서 횡보하며 바닥을 다졌다. 8월에 들어서며 거래량 증가와 함께 연일 상승세를 보인 금 가격은 하향 추세선과 4,166.837달러의 피보나치 23.6% 되돌림 수준을 차례로 돌파한 뒤 4,388.480달러의 100일 이동평균선을 탈환했다. 이는 단기 약세 흐름이 깨지고 시장이 명확한 반등 및 회복 국면에 진입했음을 보여준다.

현재 금 가격은 4,417.380달러의 피보나치 50% 되돌림 수준을 테스트하고 있다. 최근 일일 고점은 4,416.250달러를 기록해 4,417달러 안팎에서 뚜렷한 저항이 존재함을 나타낸다.

만약 일봉 종가가 4,417달러 위에서 안착하고 향후 눌림목 과정에서도 4,388~4,417달러 구간을 지켜낸다면, 가격은 핵심 저항 구간인 4,499~4,529달러를 추가로 테스트할 것으로 예상된다. 이 구간은 200일 이동평균선과 피보나치 61.8% 되돌림 수준을 모두 포함하고 있어 중기 추세가 약세에서 강세로 전환될 수 있는지를 결정짓는 핵심 변곡점 역할을 한다. 거래량을 동반해 4,529달러 위로 돌파한 뒤 안착해야만 금 가격이 4,688.802달러를 목표로 삼고 나아가 전고점인 4,891.893달러에 다시 도전할 수 있는 길이 열린다.

하방으로는 4,388달러의 100일 이동평균선이 가장 가까운 동적 지지선 역할을 하며, 당일 저점과 맞물려 4,360~4,390달러 구간이 주요 단기 방어선을 형성한다. 만약 가격이 4,417달러 근처에서 저항에 부딪혀 4,388달러 밑으로 다시 후퇴할 경우, 이번 반등세는 기술적 조정으로 전환될 수 있으며 이때 주시해야 할 다음 지지 구간은 4,280~4,320달러다.