금 가격 전망: 금리 인상 기대감 후퇴로 금 가격 4,400달러 돌파, 다음은 4,500달러 주시

TradingKey - 8월 11일 유럽 세션 기준 금 가격(XAUUSD)은 장중 한때 4,400달러를 돌파해 6월 5일 이후 최고치인 4,435.2달러까지 올랐다. 그러나 이후 금 가격이 4,360달러 안팎으로 후퇴하면서 상승 폭이 크게 축소됐다. 최근 금 가격은 지속적인 강세를 나타냈으며, 미국 노동시장 냉각에 따라 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 기대가 약화된 점이 핵심 동력으로 작용했다. 그럼에도 불구하고 장중 원유 가격 상승이 인플레이션 우려를 다시 자극하면서 금은 4,400달러 선 위에서 뚜렷한 차익 실현 매물에 직면했다.

연준 금리 인상 기대 완화로 금값 상승, 하지만 유가 상승이 상승폭 제한

펀더멘털 관점에서 최근 금 가격의 지속적인 상승을 이끈 핵심 요인은 연준의 9월 금리 인상에 대한 시장 기대가 크게 후퇴한 점이다. 미국의 7월 비농업 부문 고용은 8만 명 증가할 것이라는 시장 예상과 달리 뜻밖에도 2만 3천 명 감소했다. 부진한 고용 지표로 인해 투자자들은 미국 경제 전망과 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망을 재평가하게 되었다. 현재 9월 금리 인상에 대한 시장 기대감은 비농업 고용 지표 발표 전보다 눈에 띄게 낮아져 50% 수준까지 떨어진 상태다. 금리 인상 기대 후퇴는 미 달러화와 국채 금리에 하방 압력으로 작용해 금 가격을 강력하게 지지했고, 오늘 아시아 거래에서 금 가격이 4,400달러를 돌파하며 2개월 만에 최고치를 경신하도록 이끌었다.

그러나 유럽 거래 시간 중 금 가격이 4,400달러 선 위에서 반락하면서, 시장이 완전히 일방적인 강세장에 진입한 것은 아님이 드러났다. 금 가격이 받은 주요 압력은 국제 유가의 반등에서 비롯되었다. 평화 협정 및 호르무즈 해협 통항 재개를 둘러싼 미국과 이란 간 협상이 교착 상태에 빠진 후, 시장이 중동 원유 공급 리스크를 다시 가격에 반영하면서 유가가 급등했다. 유가 상승은 미국의 인플레이션 반등에 대한 투자자의 우려를 다시 자극하는 한편, 미 국채 금리를 끌어올리고 달러화 매수세를 재점화하여 이자가 없는 자산인 금이 고점에서 후퇴하게 만들었다.

현재 금 시장은 두 가지 상반된 내러티브에 따라 움직이고 있다. 한편으로는 부진한 비농업 고용 지표가 미국 노동 시장의 냉각과 연준의 추가 금리 인상 필요성 감소를 시사하여 금 가격에 호재로 작용하고 있다. 다른 한편으로는 호르무즈 해협 정세로 인해 유가가 다시 상승했다. 에너지 가격이 계속 상승해 미국의 인플레이션을 다시 자극한다면 연준은 여전히 금리 인상 옵션을 유지할 수 있다. 이에 따라 미 국채 금리와 달러화가 반등할 수 있으며, 이는 금 가격의 추가 상승 여력을 제한할 수 있다.

따라서 다가오는 미국의 7월 소비자물가지수(CPI) 발표는 금 가격의 향방을 가를 핵심이 될 것이다. CPI가 인플레이션 둔화세를 계속해서 보여주고, 특히 근원 인플레이션이 예상보다 낮게 나온다면 시장은 9월 연준의 금리 인상 기대를 더욱 축소할 수 있다. 미 달러화와 국채 금리의 하락은 금 가격이 4,400달러 선을 다시 시도하고 4,500달러를 향해 추가 상승하는 데 유리하게 작용할 것이다. 반대로 유가 상승이 이미 인플레이션에 영향을 미치기 시작해 CPI가 예상보다 높게 나타난다면, 시장은 금리 인상 베팅을 다시 늘릴 수 있으며 이는 금 가격의 고점 대비 더욱 뚜렷한 조정을 유발할 수 있다.

금 가격 기술적 분석

금 가격 일봉 차트, 출처: TradingView

금 일봉 차트를 살펴보면 최근 금 가격은 4,000달러선에서 반등세를 지속하고 있으며, 오늘 장중 400달러 넘게 오르며 한때 4,400달러선을 상회해 단기 시장 심리가 강세 쪽으로 기울었음을 보여준다. 한편 금이 6월 17일의 반등 고점인 4,382.15달러를 돌파함에 따라 상승 모멘텀이 더욱 강화되었다.

현재 금은 주요 저항선인 4,380달러를 돌파해 추가 상승 공간을 열어두었으며, 4,500달러선을 테스트할 가능성이 있다. 금 가격이 4,500달러선을 돌파해 유지될 경우 4,600달러선을 추가로 테스트할 수 있다.

하방으로는 금 4시간 차트의 10주기 단순이동평균(SMA) 부근인 4,360달러가 주시해야 할 주요 1차 지지선이다. 추가 하락 시 관심은 4,300달러선으로 이동하며, 이 수준을 지지하지 못할 경우 금 가격은 4,220달러 부근의 지지선을 향해 추가 하락할 수 있다.