마이크론(MU) 2026 회계연도 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜: 2028년까지 메모리 공급 타이트
출처 Tradingkey
핵심 요약
- 마이크론은 2027 회계연도 출하량의 75% 이상이 확정 계약되어 고객사 배정 논의가 2028년으로 이동할 수 있게 되었다고 밝혔다.
- 경영진은 AI 수요, 클린룸 제약, 공정 전환 효과 둔화, HBM의 높은 웨이퍼 소모율(trade ratio) 등에 힘입어 메모리 수급 여건이 2028년까지 타이트하게 유지될 것으로 예상하고 있다.
- 마이크론은 이번 분기 동안 10개의 새로운 전략적 고객 협약(SCA)을 체결하여 DRAM 및 NAND 전반에 걸쳐 총 26개의 협약을 확보했다.
- 2027년 연간 HBM 가격은 크게 상승했으며 연초에 재설정될 예정으로, 범용 DRAM과의 수익성 격차를 줄이는 데 기여할 것으로 보인다.
- 경영진은 가격 상승과 우호적인 제품 믹스에 힘입어 2027 회계연도 1분기 이후 잔여 기간 동안 마진이 확대될 것으로 예상하며, 이는 초기 가동 비용에 의해 일부 상쇄될 전망이다.
- 2027 회계연도 건설 설비투자(CAPEX) 증가분의 대부분은 2028년 연말 이후 클린룸 확보 시점을 앞당기는 데 투입될 예정이다.
주요 재무 데이터
| 지표 | 경영진 코멘트 |
|---|---|
| 2027 회계연도 확정 출하량 | 75% 이상 |
| 전략적 고객 협약(SCA) | 이번 분기 체결된 10건을 포함해 총 26건 |
| SCA 가격 구조 | SCA 매출의 약 4분의 3은 정해진 가격 책정 프레임워크를 따르며, 약 4분의 1은 정기적인 협상 또는 시장 연동 가격의 적용을 받음 |
| SCA 비트 커버리지 비율 | 전체적으로 약 35% 수준이며, DRAM은 이보다 소폭 낮고 NAND는 소폭 높음 |
| 2027 회계연도 1분기 비트 성장률 | DRAM과 NAND 모두 전분기 대비 한 자릿수 성장 |
| 2027 회계연도 R&D 비용 증가 | 성과 보상 효과를 제외하고 전년 대비 10억 달러 이상 증가 |
| 2027 회계연도 중국 노출도(익스포저) | 한 자릿수 퍼센트 수준으로 감소할 것으로 예상됨 |
사업 및 운영 실적
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