El atractivo de refugio seguro del USD se desvanece a medida que la guerra comercial sale mal – Rabobank

La incertidumbre puede ser un tema predominante de la presidencia de Trump, pero en el último mes se han aprendido varias lecciones que probablemente tendrán un impacto continuo tanto en el comportamiento de los políticos como en el de los inversores. En primer lugar, la atracción de refugio seguro de los bonos del Tesoro de EE.UU. y del USD no es tan sólida como se había asumido. En segundo lugar, el desafío de China frente a la guerra comercial con EE.UU. ha obligado al mercado a reevaluar las fortalezas y vulnerabilidades de ambas partes. Como resultado, la especulación de que podría ser EE.UU., en lugar de China, quien ceda primero ha ganado algo de apoyo, informa la analista de FX de Rabobank, Jane Foley.

EUR/USD podría corregir a 1.10 por avances en el comercio

"Ambos factores sugieren que la capacidad de Trump para impulsar acuerdos con los socios comerciales de EE.UU. puede no ser tan fuerte como él había esperado. Vemos margen para que el EUR/USD retroceda hasta 1.10. Dicho esto, los fundamentos de EE.UU. se han debilitado y vemos al Dólar en una trayectoria más débil a medio plazo. Pronosticamos el par de divisas en EUR/USD 1.15 en un horizonte de 12 meses."

"A raíz de la guerra comercial de Trump, Rabobank ahora ve las posibilidades de una recesión en EE.UU. como superiores al 50%. Dicho esto, en vista de los riesgos inflacionarios asociados con los aranceles, no esperamos que la Fed pueda recortar tasas tanto como el mercado espera. Una Fed menos moderada de lo esperado debería proporcionar cierto soporte al USD en las próximas semanas. Un movimiento correctivo a la baja en el EUR/USD también podría derivarse de la toma de beneficios en posiciones largas en EUR."

"Esta mañana, informes de prensa indicaron que la UE podría estar preparando un plan para reducir las barreras arancelarias y no arancelarias. Esto podría presentarse a la Casa Blanca la próxima semana para reiniciar las conversaciones comerciales. Si se reciben noticias más constructivas en este frente, esperaríamos que el USD se beneficie de la cobertura de cortos. Dicho esto, en vista de los riesgos de recesión en EE.UU., también esperaríamos que el USD tenga dificultades para mantener estas ganancias a medio plazo."