Banco de Canadá: Los riesgos energéticos complican la decisión de octubre - RBC

Rachel Battaglia, de Royal Bank of Canada (RBC), sostiene que un mayor crecimiento demográfico retrospectivo implica una producción potencial más sólida, reduciendo mecánicamente la presión sobre el Banco de Canadá (BoC) para subir las tasas. Sin embargo, señala que los responsables de la política monetaria están cada vez más centrados en los riesgos de los precios de la energía y, dado que los principales indicadores de holgura, como el desempleo y las encuestas empresariales, no se ven afectados por las revisiones demográficas, la reunión de política monetaria de octubre sigue siendo una decisión difícil.

El PIB potencial revisado se enfrenta a los riesgos energéticos

"Desde la perspectiva del Banco de Canadá, mientras los responsables de la política monetaria consideran subidas de las tasas de interés, unas estimaciones más elevadas del crecimiento demográfico retrospectivo implican que el potencial productivo de la economía era más sólido de lo que se pensaba anteriormente (manteniendo constantes todos los demás factores, como las estimaciones de productividad)."

"Pero otros indicadores en tiempo real de la holgura de la economía, como las respuestas de las encuestas empresariales sobre el exceso de capacidad, la tasa de desempleo y las tendencias de la inflación subyacente, no se ven afectados por los cambios en las estimaciones demográficas."

"El BoC seguirá de cerca estos indicadores antes de su próxima decisión de política monetaria en octubre."

"A primera vista, los ajustes mecánicos al alza del PIB potencial a través de las estimaciones demográficas revisadas reducirían la urgencia de subir las tasas, pero dado que el BoC está cada vez más centrado en los "riesgos" derivados de los precios de la energía, la reunión de octubre se convierte en una decisión difícil."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)