El RBNZ se dispone a subir los tipos de interés en un posible déjà vu de la ajustada decisión de mayo

• Se espera que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda eleve la tasa de interés clave al 2.50% el miércoles.
• Las palabras del gobernador del RBNZ, Breman, podrían ofrecer nuevas pistas sobre las perspectivas de las tasas de interés.
• Los anuncios de política del RBNZ están listos para sacudir al Dólar neozelandés.

Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) eleve la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) en 25 puntos básicos (pb), del 2.25% al 2.50%, el miércoles, poniendo fin a una pausa de tres reuniones consecutivas. 

Los economistas están profundamente divididos sobre cómo procederá esta vez el banco central neozelandés, después de que la última decisión de mantener la tasa de efectivo sin cambios fuera muy ajustada, lo que aumenta las posibilidades de una mayor volatilidad en torno a la decisión.   

El anuncio de tasas de interés del RBNZ está previsto para las 02:00 GMT, acompañado por la Revisión de Política Monetaria (MPR) y las actas de la reunión, seguido de la conferencia de prensa de la gobernadora Dra. Anna Breman a las 03:00 GMT.

El Dólar neozelandés (NZD) afronta una prueba clave esta semana, ya que el RBNZ busca subir el OCR en un contexto de preocupaciones aún elevadas por la inflación, una actividad económica interna débil y precios globales del petróleo marcadamente más bajos.

¿Qué esperar de la decisión de tasas de interés del RBNZ?

Tras la pausa de línea dura de mayo, la gobernadora Breman emitió el voto decisivo después de un empate 3-3 entre los miembros que favorecían mantener las tasas y los que respaldaban una subida inmediata.

Ese empate fue crucial porque sugirió que el debate dentro del Comité giraba más en torno a cuándo debería comenzar el ciclo de endurecimiento.

El caso para una subida en julio sigue siendo sólido, ya que Breman dijo durante la conferencia de prensa posterior a la reunión de política de mayo que "la OCR actual sigue estando un poco del lado acomodaticio."

Los mercados inicialmente descontaban una probabilidad superior al 80% de una subida en julio tras la reunión de mayo. Sin embargo, el fuerte retroceso de los precios globales del petróleo desde entonces, junto con lecturas más débiles de manufactura y servicios, ha llevado a algunos analistas a retrasar sus expectativas de que el RBNZ inicie su ciclo de subidas de tasas en septiembre.

Además, el Comité expresó su preocupación por que el aumento de los costos no esté alimentando la inflación elevada en el mediano plazo, añadiendo que "lo más probable es que la OCR deba aumentar antes y más de lo previsto en la declaración de política monetaria de febrero."

Los precios internos de los combustibles siguen elevados en relación con los niveles previos a la guerra en Oriente Medio, lo que limita los riesgos desinflacionarios a corto plazo, incluso cuando los precios más bajos del petróleo pueden reducir la urgencia de un ciclo de endurecimiento agresivo.

Como resultado, la pregunta clave para los mercados puede no ser si el RBNZ sube las tasas, sino si será un aumento aislado o el comienzo de un ciclo de endurecimiento.

¿Cómo impactará la decisión de tasas de interés del RBNZ al Dólar neozelandés?

Un aumento de tasas en julio acompañado de una orientación cautelosa reforzaría la idea de que el RBNZ se está moviendo hacia una senda de endurecimiento más lenta y medida. Eso podría pesar fuertemente sobre el NZD y, a su vez, sobre el par NZD/USD,

Por el contrario, el Dólar neozelandés podría recibir un impulso adicional en su recuperación si los responsables de la política monetaria señalan que otro movimiento en septiembre sigue firmemente sobre la mesa, a medida que los operadores reconstruyen las expectativas de un ciclo de subidas más sostenido.

Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el NZD/USD y explica:

"El par prolonga su caída por debajo de todas las medias móviles principales. La media móvil simple (SMA) de 21 días en 0.5729 es el primer techo por encima, mientras que las SMA de 200, 50 y 100 días, agrupadas entre 0.5820 y 0.5845, refuerzan una barrera superior más amplia. El Índice de Fuerza Relativa en torno a 40 sugiere un impulso débil, lo que indica que los vendedores mantienen el control, pero sin condiciones inmediatas de sobreventa.

Los vendedores siguen confiando, además, en que se está formando una Cruz de la Muerte. La SMA de 50 días está a punto de cruzar por encima de la SMA de 200 días, lo que, si se materializa en un cierre diario, confirmará una fuerte señal bajista.

A la baja, se observa un fuerte soporte en el mínimo de junio de 0.5626. Por debajo de ese nivel, se pondrá a prueba el mínimo de noviembre de 2025 en 0.5580. Caídas más profundas desafiarán el nivel psicológico de 0.5550."