El Índice del Dólar de Estados Unidos se mantiene por debajo de 99.00 mientras el rendimiento estadounidense a 10 años se estabiliza
- Los planes de recompra de bonos a largo plazo podrían empujar a la baja los rendimientos del Tesoro y el Dólar estadounidense.
- El repunte de los precios del petróleo y las sanciones a Irán podrían restaurar la demanda de refugio seguro por el Dólar.
- La presión económica máxima sobre Teherán busca evitar una escalada militar a gran escala en el Golfo.
El Índice del Dólar DXY (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, mantiene las pérdidas tras registrar leves ganancias el día anterior y cotiza en torno a 98.80 durante las primeras horas de la sesión europea del viernes.
El Dólar ha retrocedido junto con un rendimiento del bono estadounidense a 10 años estable en el 4.7% mientras los mercados reaccionan a los esfuerzos de Washington por frenar los elevados rendimientos mediante un programa de recompra de bonos a largo plazo. Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense recuperaron el jueves las pérdidas del miércoles pese a los comentarios del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, que indicaban que las recompras aceleradas de deuda podrían superar los 4.000 millones$ previstos por emisión. Bessent también señaló que actualmente se está elaborando un próximo plan fiscal, y se espera que el déficit presupuestario de EE.UU. haya alcanzado su punto máximo bajo el presidente Trump.
Mientras tanto, la demanda de refugio seguro por el Dólar estadounidense podría reactivarse a medida que los precios del petróleo se disparan debido a los bloqueos diplomáticos en el Golfo, reforzando las preocupaciones inflacionarias en curso y las apuestas por una subida de tipos de la Reserva Federal. Las tensiones aumentaron cuando Washington preparó una iniciativa de "Día D económico" destinada a restringir severamente la economía de Irán. Previstas para anunciarse formalmente el lunes, estas medidas estadounidenses propuestas apuntan a bancos, registros navieros, transferencias de efectivo y redes de contrabando para aislar a Teherán de los mercados globales y obligarlo a negociar sobre cuestiones nucleares y regionales.
Según un informe de CNBC, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló que la campaña de la administración para desmantelar las vías de financiación de Irán probablemente eliminará la necesidad de una intervención militar significativa. Afirmó que aplicar la máxima presión económica hace mucho menos probable una escalada cinética a gran escala.
Los rendimientos de EE.UU. vuelven a subir mientras se desvanece el impulso de la recompra del Tesoro
Sim Moh Siong, de OCBC, advierte que el reciente repunte de las tasas estadounidenses ha resultado efímero, señalando que "los rendimientos de los bonos estadounidenses reanudaron su subida, revirtiendo gran parte de la reacción inicial a la expansión sorpresa por parte del Tesoro de su programa de recompra a largo plazo". Describe el movimiento como una "revisión de la realidad de los rendimientos", subrayando las preocupaciones persistentes sobre la sostenibilidad de unos costes de financiación a largo plazo más bajos frente a las continuas presiones fiscales y estructurales.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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