El Banco de Inglaterra (BOE) ha reducido su tasa de interés de referencia en 0.25 puntos porcentuales a 4.25% . Este es el primer recorte de tarifas del Banco Central del año y se produce en medio de las crecientes preocupaciones sobre las tensiones comerciales globales provocadas por los nuevos aranceles estadounidenses.
La mudanza del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco marca el recorte de cuarta tasa desde agosto de 2024. También advirtió que la economía del Reino Unido disminuiría en un 0.3% adicional en los próximos tres años, además de los recortes de Dra matic a sus pronósticos realizados a principios de este año.
En un revés para la canciller Rachel Reeves, el MPC advirtió que una combinación de incertidumbre en torno al impacto de la política comercial y las nubes de los Estados Unidos que cuelgan sobre la economía del Reino Unido significaba que el crecimiento económico estaría casi estancada durante el resto del año.
El gobernador Andrew Bailey dijo que la perspectiva global se había vuelto más incierta. Señaló que las últimas dos semanas habían demostrado cuán volátil podría ser la economía global, por lo que el Banco de Inglaterra adoptó un enfoque cauteloso y gradual.
El MPC estaba en Loggerheads. Cinco de los nueve funcionarios votaron a favor del corte de 0.25 puntos. Dos preferían una reducción más agresiva del 0.5%. Los otros dos votaron para mantener la tasa sin cambios.
Esta división de tres vías es inusual y refleja el alcance del desacuerdo dentro del banco. Los economistas Swati Dhingra y el miembro externo Alan Taylor presionaron para reducir las tasas más profundamente porque la demanda es floja.
Los principales economistas Huw Pill y Catherine Mann también expresaron su preocupación de que la inflación siga siendo demasiado alta y favoreciera mantener las tasas en espera. La votación final, de 5 a 4 a favor de un corte más pequeño, demuestra cuán estrechamente se dividió la decisión.
Los aranceles desencadenan el shock global, obligando a Boe a actuar
El recorte del Banco de Inglaterra se produjo después de que el presidente dent Trump anunció nuevas tarifas de importación de los principales socios comerciales, incluidos muchos de los aliados del país como el Reino Unido y la UE. La medida provocó una venta de la venta en los mercados globales y revivió los temores de guerra comercial.
El banco advertió que los nuevos arancelestracla economía del Reino Unido. Si bien se espera que el efecto inmediato en las exportaciones británicas sea modesta, los funcionarios están más preocupados por la interrupción más amplia del comercio global que podría sopesar mucho el crecimiento.
Dos tercios del arrastre de crecimiento proyectado provienen del shock global, no el comercio directo del Reino Unido. El FMI ya ha reducido su estimación para el crecimiento global. El BOE se acumuló detrás de él, reduciendo su pronóstico de crecimiento del Reino Unido de 2026 de 1.5% a 1.25%.
A corto plazo, ve que el PIB crece un 1% este año, un poco por encima de su pronóstico anterior, pero advierte que el crecimiento reciente parece "errático".
Boe señala la inflación de enfriamiento, pero advierte sobre los riesgos persistentes
El corte de la tarifa también señala que las presiones inflacionarias pueden estar disminuyendo. El Banco de Inglaterra ahora espera que la inflación alcance su punto máximo en 3.5% este año, ligeramente por debajo de pronósticos anteriores, y proyecta que su objetivo del 2% podría alcanzarse en la primavera de 2027, nueve meses antes de lo previsto.
Este cambio de perspectiva indica la disminución de los precios de la energía y la desaceleración del crecimiento salarial. El crecimiento salarial, ahora en las cercanías del 6%, debería disminuir a 3.75% para fin de año.
Sin embargo, los riesgos para la economía persisten. El banco también ha diseñado dos nuevos escenarios económicos .
En el primero, la incertidumbre prolongada de la política lleva a los consumidores y empresas a detener el gasto y la inversión, debilitando aún más el crecimiento. En el segundo, la productividad laboral estancada combinada con salarios persistentes podría desencadenar una espiral de precio salarial, empujando la inflación más alta y haciendo que los recortes de tasa adicionales sean mucho más precarios.
Los mercados vitorearon el movimiento, pero solo mucho. Antes de la decisión, los mercados tienen un precio en un recorte de casi 3.5% para fin de año. Eso es más bajo que un rango anterior de 3.75% a 4%, dado antes de que se publique el esquema completo de los planes de tarifas de EE. UU.
La libra británica aumentó modestamente frente al dólar, y los rendimientos sobre los bonos del gobierno británico cayeron a medida que los inversores comenzaron a anticipar recortes más profundos.
Aún así, el Banco de Inglaterra dejó en claro su postura: no hay un camino predeterminado para las tasas de interés. Los movimientos futuros se realizarán "gradualmente y con cautela", guiados por cómo evoluciona la inflación y se desarrollan los riesgos globales.
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