Banco de Inglaterra reducirá las tasas de interés el jueves

El Banco de Inglaterra se está preparando para reducir las tasas en 0.25 puntos porcentuales el jueves, lo que eliminará la tasa de interés de referencia del Reino Unido del 4.5% al ​​4.25%.

Esa decisión viene directamente del Comité de Política Monetaria (MPC), y es probable que sea el primero de muchos que los formuladores de políticas se preparen para más recortes en los próximos meses, según un informe del Financial Times.

El MPC, por supuesto, está tratando con el caos provocado por las guerras comerciales en curso deldent Donald Trump, que han estado jodiendo con los mercados globales durante meses en este momento.

Hasta ahora, Andrew Bailey, el gobernador del Banco de Inglaterra, no se ha contenido. Ya ha dicho que los aranceles estadounidenses son malas noticias para la actividad comercial del Reino Unido. Pero este jueves será la primera vez que el comité realmente establece cómo esas políticas podrían cambiar su perspectiva de la inflación.

MPC se prepara para cortes más profundos a medida que cae la inflación

En este momento, los mercados piensan que el recorte de tarifas del jueves está prácticamente garantizado. Algunos inversores incluso creen que uno o dos miembros de MPC podrían votar por un recorte del 0.5%, no solo al 0.25%. También apostan por tres recortes más a fines de 2025, lo que tomaría la tasa hasta el 3.5%. Esa es una gran caída de la tasa de 5.25% en la que el MPC comenzó su ola de reducción de tarifas el verano pasado.

Eso no es lo que el MPC dijo originalmente que harían. En febrero, prometieron un enfoque lento, "gradual y cuidadoso" para reducir los costos de los préstamos. Claramente, los planes han cambiado. Los inversores están presionando por la acción. Sin embargo, algunos economistas no son tan rápidos para participar. Según una encuesta de Reuters, piensan que el MPC solo podría llegar hasta un 3.75% para fin de año. Pero incluso eso mostraría un cambio hacia una postura más agresiva.

El significado de Jack de Barclays dijo que el MPC probablemente confirmará que los riesgos se están moviendo hacia una inflación más baja. En sus palabras, es posible que no prometen nada de inmediato, pero probablemente "abrirán la puerta a un corte de junio". Y no es solo hablar. Los datos desde febrero los respaldan. La inflación se está enfriando, como esperaba el MPC.

El PIB del Reino Unido lo hizo mejor de lo esperado a principios de año. Eso les dio a los formuladores de políticas un espacio para respirar, a pesar de que las cosas comienzan a parecer ásperas nuevamente. La inflación cayó más rápido de lo que cualquiera adivinó. Se redujo al 2.6% en marzo, por debajo de las predicciones de febrero de MPC.

El crecimiento salarial sigue siendo un problema. Golpeó un 5,9% en los tres meses que conducen a febrero, y el Banco de Inglaterra cree que todavía es demasiado alto. Pero el mercado laboral está comenzando a disminuir. Eso es ayudar a equilibrar las cosas. Todos estos cambios podrían calmar los temores anteriores del comité de que el crecimiento débil y el aumento de los precios fueron causados ​​por problemas más profundos en el lado de la oferta de la economía.

Boe forzado a una acción más rápida

Rob Wood de Pantheon Macroeconomics dijo que el MPC todavía tiene trabajo por hacer para superar la inflación, pero agregó que los aranceles de Trump podrían ayudarlos. Si los aranceles matan la demanda, podrían reducir los precios sin que el MPC levantara un dedo.

El comité no ha dicho mucho públicamente, pero Megan Greene, una de las miembros más agresivas, recientemente admitió que los aranceles tienen más probabilidades de reducir los precios que por impulsarlos. Sandra Horsfield en Investec agregó que casi todo lo relacionado con el comercio apunta hacia menos presión de inflación en el Reino Unido.

La incertidumbre que rodea el comercio es llegar a las empresas y a los consumidores. Las empresas no quieren invertir, y las personas se aferran a sus billeteras. También se habla de un dólar más débil, menores costos de energía global, y los exportadores chinos reducen los precios mientras buscan nuevos mercados fuera de los Estados Unidos. Todo esto se acumula a favor de la desinflación.

Todos esperan ver cómo el MPC actualiza sus escenarios de riesgo. En marzo, el comité dijo que estaba analizando dos situaciones principales: una en la que la demanda global débil mantiene baja la inflación y otra en la que los altos salarios continúan elevando los precios. Podrían ajustar esos escenarios ahora para tener en cuenta la pelea comercial de Trump.

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