Bitcoin sigue siendo muy sensible a las señales macroeconómicas en medio de una narrativa cambiante sobre los derivados

• La sensibilidad del Bitcoin a las expectativas sobre las tasas estadounidenses se intensificó, ya que los comentarios de Waller desencadenaron un repunte antes de que unos datos de nóminas más sólidos revirtieran las ganancias.
• El volumen de contratos perpetuos de TradFi de Binance alcanzó un máximo de 16.8 mil millones de dólares, frente a los 16.3 mil millones de BTCUSDT, lo que sugiere una rotación hacia productos de TradFi cuando las criptomonedas se debilitan.
• Hyperliquid ocupa ahora el tercer lugar en interés abierto de contratos perpetuos de Bitcoin, con 34.500 BTC, por detrás de Binance y Bybit.

La sensibilidad del Bitcoin (BTC) a los datos económicos estadounidenses se ha vuelto cada vez más evidente este año. A medida que el mercado se acerca a varias publicaciones importantes de datos esta semana, los operadores de BTC son muy conscientes de su importancia, al igual que sus homólogos de TradFi.

Y, al igual que el mercado bursátil, los operadores de criptomonedas están centrados plenamente en la política de tasas de interés del banco central estadounidense.

El Bitcoin se consolida mientras las novedades macroeconómicas pesan sobre el precio

La acción del precio de la principal criptomoneda la semana pasada mostró «claros signos de una mayor sensibilidad a las noticias macroeconómicas», particularmente a los cambios en las expectativas sobre las tasas de interés estadounidenses, según un informe de K33 publicado el martes. El informe señaló que los mercados repuntaron el jueves después de que el gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, indicara que favorecería mantener las tasas sin cambios si los datos entrantes confirmaban que la inflación se estaba enfriando.

Tras sus comentarios, la probabilidad de una subida de tasas de la Fed se reajustó del 63% al 50%, mientras que tanto el Bitcoin como las acciones subieron. Posteriormente, el BTC cedió las ganancias después de que los datos de nóminas superaran las expectativas, reforzando las previsiones de un mercado laboral resiliente.

«La semana puso de relieve que el BTC se está comportando actualmente de forma muy sensible a los datos económicos estadounidenses», escribió K33, añadiendo que las expectativas sobre las tasas estadounidenses son ahora «un componente clave de la dirección del precio».

El informe identificó las publicaciones de esta semana del Índice de Precios de Producción (IPP) estadounidense y del Índice de Precios al Consumo (IPC), que se conocerán el jueves y el viernes, respectivamente, como posibles catalizadores de volatilidad antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 16 de septiembre.

K33 también señaló la votación de cierre del debate en el Senado sobre la Ley CLARITY, prevista para el 15 de septiembre, como otro acontecimiento que podría mover el mercado. Si la votación de cierre del debate fracasa, la promulgación de la legislación en 2026 se volvería «altamente improbable».

El mercado de derivados de criptomonedas muestra cambios estructurales

El informe también señaló un crecimiento de los productos perpetuos no relacionados con las criptomonedas.

K33 indicó que los contratos perpetuos vinculados a materias primas, índices bursátiles y acciones se han convertido en un negocio importante para los intercambios de criptomonedas. El 16 de julio, el volumen medio de 30 días de los perpetuos de TradFi de Binance superó el volumen de su contrato perpetuo BTCUSDT.

Aunque los volúmenes de los perpetuos de TradFi han disminuido desde el 16 de agosto, mientras que los volúmenes de los perpetuos de Bitcoin han aumentado, la actividad de TradFi sigue siendo mayor sobre una base media de 30 días. Su máximo en lo que va de año alcanzó los 16.8 mil millones de dólares, frente a los 16.3 mil millones de dólares de los perpetuos de BTC.

K33 señaló que el momento en que se produjo el máximo del volumen de TradFi, que coincidió con un mínimo de los volúmenes de Bitcoin, "puede sugerir que los operadores de Binance rotan hacia productos de TradFi cuando la actividad de las criptomonedas se debilita, antes de regresar una vez que los mercados de criptomonedas se recuperan".

Esta actividad podría hacer que los intercambios de criptomonedas sean más resilientes durante los periodos de debilidad de la actividad cripto. El interés abierto (OI) de los perpetuos de Bitcoin se sitúa actualmente en 320.000 BTC. Hyperliquid representa 34.500 BTC, más del doble del interés abierto agregado de los futuros de Bitcoin extraterritoriales con vencimiento de calendario.

Esto convierte a Hyperliquid en la tercera mayor plataforma por interés abierto de perpetuos de Bitcoin. Binance sigue siendo dominante, con el 43.5% del interés abierto total, seguida de Bybit, con el 19.4%. K33 describió la posición de Hyperliquid como "un logro notable para un competidor descentralizado".

Estos acontecimientos se producen mientras la actividad general del mercado se ha ralentizado tras la recuperación del Bitcoin a finales de agosto. Los volúmenes al contado han caído hacia mínimos previos al verano y los rendimientos de los derivados se han comprimido, dejando al mercado en "una pausa evidente".

El BTC cotiza en 78.500$, con una caída del 1% en las últimas 24 horas en el momento de escribir estas líneas.