El auge de la IA podría convertir a ASML en la primera empresa europea en alcanzar el billón de dólares

La noticia más importante de ASML ya no se limita a sus ganancias, sino que reside en la creciente convicción de que la compañía podría convertirse en la primera empresa europea en alcanzar una valoración de un billón de dólares. Se espera que este crecimiento se vea impulsado por su posición dominante en la cadena de suministro de semiconductores para IA. ASML ha incrementado su previsión de ingresos para 2026 a un rango de entre 43.000 y 45.000 millones de euros (entre 49.000 y 51.000 millones de dólares), y ha anunciado una expansión de su capacidad de fabricación en un 30 % durante los próximos dos años.

La importancia de esta noticia va más allá del proveedor neerlandés de hardware para la fabricación de chips. ASML es el único proveedor mundial del sistema de litografía ultravioleta extrema (EUV); su capacidad para fabricar más equipos contribuirá a eliminar una de las principales limitaciones que obstaculizan la carrera por el desarrollo global de capacidades de IA.

Durante la mayor parte del año pasado, el ritmo de crecimiento de la tecnología de IA estuvo ligado a una sola corporación ubicada en Veldhoven. Los sistemas EUV de ASML pueden producir chips de la más alta calidad para Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) y los fabricantes de memorias Samsung y SK Hynix. Pero esta vez, la compañía ofreció algo más que publicidad sobre sus planes de crecimiento.

La capacidad de producción anual de radiación ultravioleta extrema (EUV) de baja apertura numérica (NA) podría aumentar de 65 en 2026 a 85 en 2027, y la capacidad de radiación ultravioleta profunda (DUV) de inmersión, de 130 a 170 unidades. Además, se está estudiando la posibilidad de un incremento aproximado del 30 % en la capacidad de producción para el año 2028.

Estas cifras reflejan una de las señales más claras de que se está aliviando el cuello de botella en la producción de semiconductores.

Lo que mostró el trimestre

ASML registró unos ingresos de 9.300 millones de euros y un beneficio neto de 2.900 millones de euros en el segundo trimestre, con un margen bruto del 54,0%, según su informe de resultados del 15 de julio. Durante el trimestre, ASML vendió 86 nuevas máquinas de litografía, con un beneficio básico por acción de 7,59 euros.

El consejero delegado, Christophe Fouquet, afirmó que los pedidos de los clientes se mantuvieron «extremadamente sólidostrondurante el primer semestre del año, ya que los fabricantes de chips continuaron acelerando la expansión de su capacidad. Esta confianza llevó a ASML a elevar sus previsiones anuales por segunda vez este año. Como Cryptopolitan ya informó, la nueva previsión de ingresos es aproximadamente un 16 % superior, en el punto medio, a su anterior estimación de entre 36.000 y 40.000 millones de euros.

La hoja de ruta de producción también ofrece una visión de hacia dónde se dirige la industria de la IA. Dado que la fabricación e instalación de los sistemas EUV lleva meses, los planes de capacidad de ASML reflejan la demanda de los clientes mucho más allá de los próximos trimestres.

¿Podrá durar la racha?

Las acciones de ASML han subido cerca de un 75 % desde principios de año, lo que refleja las expectativas de los inversores respecto a unos niveles sólidos de inversión en IA. No obstante, los ambiciosos objetivos de producción de la empresa deberán traducirse en ventas, y los clientes tendrán que seguir transformando sus ideas de expansión en pedidos de compra.

Los problemas geopolíticos siguen siendo motivo de preocupación. Un análisis del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CSIS) reveló la propuesta de Ley Multilateral de Alineación de Controles Tecnológicos sobre Hardware, que impondría regulaciones más estrictas a la exportación de máquinas de litografía avanzadas de ASML y Nikon, así como de Canon desde Japón. El CSIS estimó que China contribuyó hasta con un 27 % a los ingresos de ASML en 2025, lo que justifica cualquier aumento en las restricciones a las exportaciones.

En relación con sus beneficios, ASML anunció que durante el trimestre recompró acciones por un valor aproximado de 1.100 millones de euros y anunció un dividendo provisional de 1,88 euros por acción para 2026, que deberá abonarse el 5 de agosto de 2026. El siguiente reto será comprobar la capacidad de los clientes para seguir realizando pedidos y la de ASML para cumplir su plan de aumentar la capacidad anual de EUV a unos 85 sistemas para 2027. Si ASML lo consigue, no solo pondría fin a la escasez de chips de IA, sino que eliminaría uno de los principales obstáculos para el sector.

¿Hacia dónde se desplazará el cuello de botella a continuación?

A medida que la producción mediante litografía continúa en aumento, otros segmentos de la producción de IA podrían enfrentar desafíos importantes. Estos incluyen el empaquetado avanzado, la memoria de alto ancho de banda y los sistemas de energía y refrigeración necesarios para los grandes centros de datos de IA que están desarrollando empresas como Google y Amazon para dar soporte a los modelos OpenAI y Anthropic.

Este cambio ya se ha reflejado en las previsiones generales del sector. SEMI anticipa que las ventas mundiales de equipos para semiconductores alcanzarán un máximo histórico de 165.900 millones de dólares en 2026, lo que supondrá un aumento del 23,2 % con respecto al año anterior, y llegarán a al menos 229.500 millones de dólares en 2028. Eldent de SEMI, Ajit Manocha, afirma que la inversión en el campo de la IA es la responsable del crecimiento general de los gastos relacionados con elementos lógicos modernos, memoria avanzada, pruebas y empaquetado.

En conjunto, las proyecciones de producción de ASML y las predicciones de SEMI implican que el principal obstáculo para esta industria es pasar de la fabricación de chips al empaquetado, la integración de memoria y la infraestructura de centros de datos.

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