Cobre: incertidumbre arancelaria y máxima posición larga de los CTA – TD Securities

Los analistas de TD Securities Ryan McKay y Bart Melek informan de que el reciente repunte del Cobre se ha visto impulsado principalmente por factores del lado de la oferta vinculados al agotamiento de inventarios provocado por los aranceles. Los precios se invirtieron bruscamente tras las noticias de que la Casa Blanca aún no ha tomado una decisión sobre los aranceles, pero los CTA (asesores de trading de materias primas) mantienen una exposición larga máxima, con el nivel de activación de venta más cercano identificado en torno a los 13.500$ por tonelada.

Los CTA mantienen posiciones largas máximas pese al retroceso

"Los precios del Cobre se invierten tras las noticias sobre los aranceles."

"Las noticias de que la Casa Blanca aún no ha decidido sobre los aranceles al Cobre han catalizado una fuerte caída del metal rojo durante la jornada."

"Esto tiene sentido dado que el repunte ha estado impulsado abrumadoramente por factores del lado de la oferta, derivados en gran medida del agotamiento de inventarios provocado por los aranceles, en lugar de por cualquier impulso estructural de la demanda."

"Pero que no haya una decisión no significa que no vaya a haber aranceles."

"En última instancia, la decisión final sobre los aranceles podría seguir retrasándose más allá de la fecha límite de enero de 2027, ya que mantener vivo el riesgo de los aranceles mantiene el metal en EE.UU. y mantiene activos los flujos de arbitraje."

"A pesar de la caída, los CTA se sienten cómodos manteniendo posiciones largas máximas, con el nivel de activación de venta más cercano en torno a los 13.500$/t"

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)