Petróleo: efectos de precios impulsados por la guerra e inflación – UBS

El economista de UBS Paul Donovan analiza cómo la guerra del Golfo ha impulsado los precios del petróleo y ha llevado la inflación de los precios al consumo por encima del objetivo en las principales economías. Señala que la Energía tiene un peso directo relativamente pequeño en las cestas de consumo de EE.UU. y la UE, pero su impacto indirecto a través del transporte y la producción es significativo. Donovan destaca la complejidad de aislar los efectos de precios relacionados con la guerra de la inflación general.

Impacto de la guerra en la inflación global del petróleo

"La guerra del Golfo ha impulsado al alza los precios del petróleo y ha aumentado la inflación de los precios al consumo en todo el mundo, pero ¿en cuánto?"

""La "Energía" (incluida la energía no petrolera) representa algo más del 7% de la cesta de precios al consumo de EE.UU. En la UE, es casi el 11%. La inflación subyacente "excluyendo alimentos y energía" no excluye todos los efectos de la energía (o, de hecho, de los alimentos). La energía está integrada en cosas como las tarifas aéreas y los costes de entrega."

"Medir también el consumo de petróleo de una economía no ayuda. Si un bien se fabrica en China y se vende en Europa, Europa está importando efectivamente el petróleo utilizado en los procesos de fabricación y transporte, además del consumo directo interno de petróleo."

"Centrarse solo en los precios del petróleo crudo pasa por alto el aumento de los precios del petróleo refinado, ya que la capacidad de refinado del Golfo ha resultado dañada. Desde febrero, el precio de los futuros del petróleo crudo ha subido un 26%, pero los precios del diésel en EE.UU. son casi un 50% más altos. Los precios de la energía para vehículos en China solo han subido un 5%, lo que significa que el coste del petróleo incorporado en las importaciones estadounidenses desde China probablemente sea inferior al coste del petróleo incorporado en la producción estadounidense."

"Por tanto, separar el precio de la guerra de la inflación al consumo es muy complejo. Sin embargo, para las principales economías, las consecuencias de la guerra sobre los precios son la razón dominante por la que la inflación se encuentra actualmente por encima del objetivo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)