El USD/JPY se debilita a medida que los datos débiles de EE.UU. y el tono moderado de la Fed refuerzan la demanda del Yen

• El USD/JPY cae por debajo de 146.10 mientras los flujos de aversión al riesgo y la reducción de los diferenciales de rendimiento apoyan la fortaleza del Yen.
• El tono moderado del presidente de la Fed, Powell, y los datos débiles de EE.UU. alimentan las expectativas de un alivio de la política más temprano.
• El PIB del Q1 de Japón en el centro de atención; un dato más fuerte podría intensificar la presión a la baja sobre el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) está ganando terreno frente al Dólar estadounidense (USD) en la sesión de EE.UU. del jueves, con el USD/JPY extendiendo su trayectoria a la baja en medio de una presión sostenida sobre el Dólar.

La caída refleja una confluencia de factores bajistas para el Dólar estadounidense, incluidos datos económicos de EE.UU. más débiles de lo esperado, mensajes moderados de la Reserva Federal (Fed), la suavización de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y un cambio más amplio hacia activos de refugio seguro como el Yen.

Al momento de escribir, el USD/JPY se cotiza alrededor de 145.75, lo que representa una caída del 0.68% desde el cierre de la sesión anterior. El movimiento subraya la cautela elevada de los inversores y un tono de aversión al riesgo predominante, ya que los mercados están cada vez más valorando la perspectiva de un desaceleramiento en las perspectivas económicas de EE.UU.

Las señales de cambio de la Fed y los datos débiles de EE.UU. pesan sobre el Dólar estadounidense a medida que se reduce la ventaja de rendimiento

Las publicaciones de datos del jueves en Estados Unidos pintaron un cuadro de debilitamiento del impulso. Las ventas minoristas de abril aumentaron solo un 0.1%, superando las expectativas del mercado pero quedando por debajo de la lectura del mes anterior del 1.5%, lo que sugiere que los consumidores están comenzando a retroceder. Mientras tanto, el Índice de Precios de Producción cayó un 0.5% en términos mensuales, señalando una mayor moderación en la inflación a nivel mayorista. Juntas, las cifras levantan banderas rojas sobre la demanda subyacente y apoyan la opinión de que las presiones inflacionarias están disminuyendo más rápido de lo anticipado.

Este contexto ha llevado a los mercados a reevaluar la trayectoria de la política de la Reserva Federal. Al dirigirse a los mercados en un discurso muy esperado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció que la inflación está "evolucionando de manera más favorable" y enfatizó la flexibilidad del banco central para responder si los datos entrantes continúan suavizándose.

Su tono marcó un cambio notable en la comunicación reciente de la Fed, que había enfatizado en gran medida la paciencia y la cautela. Los operadores interpretaron los comentarios de Powell como un fundamento para posibles recortes de tasas, lo que llevó a los rendimientos de EE.UU. a la baja y pesó aún más sobre el Dólar estadounidense.

La atención se centra en el PIB japonés mientras el mercado evalúa el riesgo de política del BoJ

El rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años cayó al 4.45%, reflejando expectativas reducidas de un endurecimiento adicional y amplificando la presión sobre el USD/JPY.

Con el diferencial de rendimiento entre el Dólar estadounidense y el Yen reduciéndose, el incentivo para mantener activos denominados en USD se ha debilitado. A su vez, el Yen está ganando fuerza a medida que los inversores rotan hacia posiciones más seguras.

Este cambio en el panorama macroeconómico ha desencadenado un cambio claro en el posicionamiento del mercado, con el momentum ahora favoreciendo una mayor baja en el par. La volatilidad probablemente se mantendrá elevada en el corto plazo, especialmente a medida que los inversores esperan datos económicos clave de Japón que podrían influir en la próxima etapa del par.

La atención ahora se centra en la publicación preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) del Q1 de Japón, que se espera para el jueves a las 23:50 GMT. Las previsiones apuntan a una ligera contracción del 0.1% intertrimestral. Una lectura más débil de lo esperado podría moderar algunas de las recientes ganancias del Yen al reforzar la postura cautelosa del Banco de Japón. Por otro lado, un dato más fuerte podría validar el reciente cambio en el sentimiento y abrir la puerta a una mayor baja en el USD/JPY.