El Euro sigue cayendo mientras los sombríos datos alemanes se suman a la incertidumbre política y los problemas de deuda

• El EUR/USD cae hacia la zona de 1.1200 después de quedar limitado en torno a 1.1230 durante la sesión asiática.
• Los pedidos de fábrica alemanes se desplomaron en agosto en medio de un fuerte descenso de los pedidos de gran volumen.
• La incertidumbre política en la mayoría de los principales países de la Eurozona y los problemas de deuda de Francia están golpeando al Euro.

El Euro (EUR) sigue bajando frente a un Dólar estadounidense (USD) más firme el martes, ya que el aumento de la incertidumbre política y el deterioro de las perspectivas fiscales han reavivado los temores de contagio de deuda en la región. Los pedidos de fábrica alemanes no han logrado ofrecer un soporte significativo, empujando al par EUR/USD hacia el nivel de 1.1200 después de un intento de recuperación moderado, que quedó limitado justo por debajo de 1.1230 a primera hora del día.

Los datos publicados por Destatis el martes revelaron que los nuevos pedidos de productos fabricados en Alemania se desplomaron un 10.6% en agosto, tras aumentar un 3.2% en julio, superando ampliamente el descenso del 1% registrado el mes anterior. En términos interanuales, los pedidos de fábrica crecieron un 2.7%, frente al aumento del 14% del mes anterior.

El informe destaca el descenso de las ventas de equipos de transporte, como aviones, barcos, trenes y vehículos militares,  que cayeron un 61% en términos desestacionalizados después de haberse duplicado en julio, como la principal razón de las cifras de agosto. Excluyendo los pedidos de gran volumen, las ventas de todos los demás artículos disminuyeron apenas un 0.1%.

El aumento de las preocupaciones sobre la deuda y la incertidumbre política perjudican al Euro

El Euro sigue bajo presión en medio de la creciente preocupación por las finanzas públicas, con la diferencia entre el rendimiento de los OAT franceses y el Bund alemán en niveles no vistos desde la crisis financiera de 2009. Francia también se enfrenta a un bloqueo político que descarta cualquier plan de ahorro significativo, al menos hasta las elecciones presidenciales de 2027, y para empeorar las cosas, el presidente español Pedro Sanchez anunció elecciones anticipadas en noviembre. Si añadimos a esto la fragilidad del gabinete de Frederich Merz en Alemania, obtenemos la imagen del escenario político incierto que mantiene a los inversores alejados del Euro.

Los precios del petróleo, otra fuente clave de debilidad del Euro, han retrocedido desde sus máximos, proporcionando cierto alivio. El petróleo Brent retrocedió por debajo del nivel clave de 100$ por barril el lunes, lo que permitió al EUR/USD recuperar el nivel de 1.1200. Los informes procedentes de Oriente Medio revelan que el volumen de tráfico de petróleo a través del Estrecho de Ormuz ha aumentado considerablemente, pero los precios siguen estando más de un 25% por encima de los mínimos de agosto, con la guerra entre Estados Unidos e Irán en una zona gris y las perspectivas de un acuerdo de paz aún muy lejanas.

El Banco Central Europeo (BCE) sigue entre la espada y la pared, teniendo que calibrar su política monetaria. Un mayor endurecimiento monetario podría añadir más presión a la venta masiva de bonos gubernamentales. La inflación, por otro lado, se mantiene en niveles muy por encima del objetivo del 2% y no parece retroceder a menos que la situación en Oriente Medio mejore radicalmente, lo que añade una capa de incertidumbre a las perspectivas económicas de la Eurozona.

En EE.UU., los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de servicios del ISM publicados el lunes mostraron que la actividad empresarial se desaceleró más de lo esperado en septiembre, ya que los precios pagados por las empresas aumentan mientras la demanda sigue en niveles elevados. Sin embargo, el Dólar estadounidense sigue recibiendo soporte de los altos rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que alcanzaron nuevos máximos de varias décadas.