El Dólar canadiense gana terreno mientras la inflación de EE.UU. enfría las expectativas de una subida de tasas de la Fed en octubre

• El USD/CAD retrocede el miércoles tras situarse la inflación estadounidense por debajo de las expectativas.
• La inflación del PCE subyacente se mantuvo en el 3% en agosto, por debajo del 3.3% previsto, mientras que el empleo en el sector privado aumentó más de lo esperado en septiembre.
• Los mercados reducen sus apuestas por una subida de tasas en octubre, pero aumentan sus expectativas de un movimiento en diciembre.

El USD/CAD cae un 0.08% el miércoles y cotiza alrededor de 1.4180 al momento de escribir, después de tocar un mínimo diario de 1.4155 tras conocerse los datos de inflación de EE.UU. El par recupera parte de sus pérdidas mientras los inversores reevalúan el momento de un posible endurecimiento adicional por parte de la Reserva Federal (Fed).

El Dólar estadounidense (USD) se vio inicialmente sometido a presión vendedora tras la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de Estados Unidos (EE.UU.). La inflación anual del PCE se mantuvo sin cambios en el 3.4% en agosto, por debajo del 3.7% esperado por los mercados. La lectura de julio también se revisó a la baja, al 3.4% desde el 3.7%.

El índice de precios PCE subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía y que la Fed sigue de cerca como medida de la inflación subyacente, se mantuvo estable en el 3% interanual, por debajo del 3.3% previsto. La lectura de julio también se revisó a la baja, al 3% desde el 3.3% comunicado anteriormente. En términos mensuales, el PCE general subió un 0.3%, mientras que el PCE subyacente aumentó un 0.2%.

Las cifras de inflación más suaves de lo esperado se suman a unos datos económicos más sólidos. Automatic Data Processing (ADP) informó anteriormente de que el sector privado estadounidense creó 90.000 puestos de trabajo en septiembre, superando las expectativas de un aumento de 70.000 puestos y acelerándose con fuerza desde los 36.000 puestos creados en agosto tras la revisión.

El crecimiento económico de EE.UU. también sorprendió al alza. El crecimiento anualizado del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre se revisó al alza hasta el 2.2%, desde una estimación anterior del 1.5% y frente a las expectativas de una lectura sin cambios del 1.5%. La revisión significa que el crecimiento económico se aceleró desde el ritmo del 2.1% registrado en el primer trimestre, en lugar de desacelerarse como se había estimado anteriormente.

La moderación de la inflación provoca un cambio en las expectativas sobre el momento de la próxima subida de tasas de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados asignan ahora alrededor de un 37% de probabilidad a una subida de tasas en octubre, frente a casi el 51% del martes y el 71% de hace una semana.

Esta reevaluación pesa sobre el Dólar estadounidense a corto plazo. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, pierde un 0.21% el miércoles y cotiza alrededor de 101.20, después de tocar un mínimo intradía de 101.03 inmediatamente después de la publicación del PCE.

Sin embargo, los inversores no están abandonando las expectativas de un mayor endurecimiento monetario. En su lugar, están desplazando esas expectativas hacia finales de año. La probabilidad de una subida de tasas en diciembre se sitúa ahora en el 57.5%, frente al 49.4% del día anterior. Este cambio en el momento esperado del próximo movimiento de la Fed podría limitar la presión bajista sobre el Dólar estadounidense y explica en parte el rebote del USD/CAD desde su mínimo diario.

Análisis técnico del USD/CAD

En el gráfico de una hora, el USD/CAD cotiza en 1.4176, manteniendo un sesgo alcista moderado al mantenerse por encima tanto de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en 1.4165 como de la SMA de 200 períodos en 1.4106. El conjunto de niveles subyacentes cercanos, junto con la posición del par por encima de la apertura del día en 1.4193, sugiere una consolidación con sesgo alcista, aunque el Índice de Fuerza Relativa (14) se desliza hacia una zona neutral de 42, lo que apunta a un debilitamiento del impulso alcista en lugar de una presión vendedora directa.

Al alza, la resistencia inmediata aparece en la barrera horizontal alrededor de 1.4200, cuya ruptura sostenida abriría el camino para un tramo de recuperación más fuerte. A la baja, el soporte inicial se observa en el pivote reciente cerca de 1.4175, seguido de los niveles de 1.4150 y 1.4133, mientras que una demanda más profunda se sitúa alrededor de la zona de 1.4106/1.4100 y, posteriormente, en 1.4025, 1.3974 y 1.3945 si la presión correctiva se acelera.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)