Real brasileño: Los riesgos electorales mantienen la presión sobre el BRL frente al Dólar estadounidense – TD Securities

TD Securities destaca que el BRL afronta elevados riesgos relacionados con las elecciones, mientras que el USD/BRL ha puesto a prueba su resistencia de la SMA de 200 días durante el último mes. Estableciendo paralelismos con 2014, el banco considera que los riesgos están sesgados hacia un USD/BRL más alto, ya que los mercados siguen preocupados por las perspectivas fiscales de Brasil. TD mantiene su previsión de 5.30 para el USD/BRL en el segundo semestre de 2026 y prefiere esperar a mejores niveles antes de considerar posiciones de carry en BRL o posiciones cortas en USD/BRL.

El ciclo electoral pesa sobre el carry del BRL

"El USD/BRL ya ha estado poniendo a prueba la resistencia de la línea de tendencia de la SMA de 200 días durante el último mes."

"El riesgo está sesgado hacia un USD/BRL más alto a corto plazo, ya que los riesgos relacionados con los titulares electorales nacionales siguen siendo elevados."

"La acción del precio del USD/BRL en lo que va de 2026 ha tenido una correlación superior al 70% con 2014."

"En el análogo de 2014, el USD/BRL comenzó a repuntar en septiembre, cuando el mercado empezó a preocuparse por la orientación de la política fiscal de Dilma Rousseff."

"En 2026, Lula sigue liderando la mayoría de las encuestas y su rechazo a la consolidación fiscal podría terminar presionando más al BRL en el próximo mes. Como resultado, no recomendaríamos mantener el BRL para hacer carry a corto plazo y mantenemos 5.30 como nuestra previsión para el USD/BRL en el segundo semestre de 2026. Es probable que el USD/BRL presente niveles de entrada más atractivos para posiciones cortas en los próximos meses que ahora."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)