Reserva Federal: Los sólidos datos de empleo y los riesgos del IPC – BNY

El estratega de BNY Markets, John Velis, afirma que un sólido informe de empleo de Estados Unidos (EE.UU.) ha elevado nuevamente por encima del 60% las expectativas de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre, a pesar de los comentarios más cautelosos del gobernador Christopher Waller. Espera que la Fed suba las tasas dos o tres veces durante los próximos meses, llevando potencialmente la política monetaria por encima de la tasa neutral, situada en torno al 4%, antes de que las tasas finalmente bajen a medida que la inflación se modere y unas condiciones financieras más restrictivas ralenticen la economía.

Los sólidos datos de empleo mantienen vivas las subidas

"Tras un dato de empleo excepcionalmente sólido el viernes, ni siquiera los comentarios algo ambiguos del gobernador Christopher Waller del jueves parecen ser suficientes para cambiar nuestra opinión de que una subida de tasas es inminente."

"Después de caer algo el jueves pasado a raíz de los comentarios de Waller, la expectativa de una subida en septiembre vuelve a situarse por encima del 60%. Nos sorprendería que no se produjera."

"La tasa neutral de equilibrio esperada, observada en una variedad de instrumentos, sigue estando justo por encima del 4%. Estamos unos 40 pb–50 pb por debajo de ese nivel. Dos subidas nos llevarían hasta allí, pero entonces nos preguntamos: ¿es necesario que las tasas sean restrictivas, por encima del 4% y más allá? Bien podría ser el caso."

"Nuestro escenario ahora es que la Fed subirá las tasas dos o tres veces en los próximos meses, aunque tres subidas consecutivas durante el resto del año podrían terminar extendiéndose hasta 2027."

"Para la segunda mitad del año, prevemos que las tasas bajen, a medida que la inflación comience a hacer lo mismo –los efectos de base por sí solos ayudarán en este sentido– y la economía parezca ralentizarse debido a unas condiciones más restrictivas."

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)