Yen japonés: presión política y trayectoria del mercado de divisas – Rabobank

Jane Foley, de Rabobank, analiza la debilidad del Yen japonés (JPY) en medio de la preferencia de la primera ministra Sanae Takaichi por las tasas de interés bajas, la presión del Tesoro de EE.UU. sobre la política del BoJ y la reciente intervención coordinada en el mercado de divisas. Foley sostiene que los riesgos de inflación respaldan un mayor endurecimiento por parte del BoJ, mientras que otra subida de tasas y una nueva intervención podrían impulsar al Yen, con el USD/JPY potencialmente cotizando en la zona de 157–158 durante los próximos 3–6 meses.

Presión sobre el BoJ y perspectivas del Yen

"Ayer aumentó aún más la presión sobre el BoJ, afirmando que cree que el BoJ "hará lo correcto" en materia de política monetaria y señalando una alta probabilidad de una subida de tasas a finales de este mes."

"El Tesoro de EE.UU. se unió al Ministerio de Finanzas de Japón a finales de julio en una ronda de intervención concertada en apoyo del JPY."

"Sin embargo, no solo han aumentado los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.; los rendimientos de los JGB también han subido debido a las preocupaciones sobre la oferta y la inflación."

"La reputación de la primera ministra como una paloma fiscal, combinada con su preferencia expresada anteriormente por las tasas de interés bajas, ha debilitado al JPY y desatado especulaciones de que el gobierno ha estado presionando al BoJ para que no suba las tasas."

"La presencia de condiciones de un mercado laboral ajustado y una economía resiliente, combinadas con los elevados precios del petróleo y un JPY débil, aumentan el riesgo de efectos de segundo orden sobre los precios en Japón, lo que sugiere que existen buenas razones para que el BoJ vuelva a subir las tasas."

"En nuestra opinión, el temor a una nueva intervención en el mercado de divisas en apoyo del JPY, junto con la perspectiva de una subida de tasas del BoJ en septiembre, sugiere margen para que el USD/JPY cotice en la zona de 158-157 en una perspectiva de 3 a 6 meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)