El franco suizo se debilita antes de los datos de la balanza comercial
- El USD/CHF sube mientras las tensiones geopolíticas y los precios más altos del petróleo impulsan la demanda de Dólar estadounidense frente al Franco.
- Las minutas de línea dura del FOMC refuerzan las expectativas del mercado de otra subida de tipos de interés de la Reserva Federal este año.
- El Tesoro de EE.UU. amplió las recompras de bonos para frenar el repunte de los rendimientos, lo que en última instancia podría limitar nuevas ganancias del dólar.
El USD/CHF gana terreno tras registrar fuertes pérdidas el día anterior, cotizando en torno a 0.8000 durante la sesión asiática del jueves. El par USD/CHF sigue manteniendo sus ganancias mientras el Franco suizo (CHF) permanece bajo presión de cara al próximo informe doméstico de balanza comercial.
La debilidad del Franco se produce junto con los rendimientos de los bonos gubernamentales suizos a 10 años rondando máximos de una semana. La incertidumbre del mercado sigue elevada debido a la escalada de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, que han impulsado al alza los precios del crudo y reavivado las preocupaciones sobre la inflación suiza.
A pesar de estos vientos en contra más amplios, la producción económica doméstica mostró una fuerte resiliencia, con la producción industrial del segundo trimestre disparándose un 5.5% interanual, desafiando con fuerza las previsiones de una contracción del 4.7% y rebotando desde una caída revisada del 7.6% en el trimestre anterior.
Los analistas de Rabobank destacan que "durante años, el banco central suizo ha luchado con el impacto de los flujos de refugio hacia el CHF," obligando al SNB a apoyarse en gran medida en amenazas de intervención y tipos de política ultrabajos para frenar las persistentes presiones de apreciación. Con el Franco ahora más débil y las expectativas de subidas de tipos del SNB aún limitadas en comparación con el BCE, sugieren que es probable que el banco central se sienta más cómodo con el contexto actual, ya que la reducción de las entradas de refugio seguro ha aliviado uno de sus problemas de política de larga data.
Impulsando al alza al par USD/CHF está un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, respaldado por el sentimiento de línea dura de las últimas minutas de la reunión de la Reserva Federal (Fed). Las minutas de la reunión del FOMC de julio revelaron que los funcionarios favorecen subir los tipos de interés pronto si la inflación no se enfría más, en línea con las expectativas más amplias del mercado de al menos otra subida de tipos este año.
El Dólar recibe apoyo adicional de refugio seguro por la fricción geopolítica en el Estrecho de Ormuz, donde las tensiones entre Estados Unidos e Irán se han intensificado. Aunque el expresidente Donald Trump señaló que el tránsito de petróleo continúa y expresó su disposición a negociar con Teherán, la elevada aversión al riesgo sigue favoreciendo a la divisa estadounidense.
Sin embargo, el potencial alcista del Dólar estadounidense enfrenta posibles vientos en contra a medida que el Departamento del Tesoro de EE.UU. interviene para estabilizar los mercados de bonos domésticos. Para frenar el repunte de los rendimientos y aliviar las preocupaciones sobre la liquidez del mercado, el Tesoro anunció planes para al menos duplicar sus operaciones de recompra de valores a largo plazo con vencimientos de 10 a 30 años. Esta mayor intervención busca frenar los costes de endeudamiento a largo plazo y mejorar la liquidez global general en Dólares estadounidenses, lo que en última instancia podría ejercer presión bajista sobre la divisa en adelante.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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