El Dólar australiano sigue llamando a una puerta que nadie abre
- El AUD/USD se agita justo por debajo de la zona de 0.7000 tras un segundo rechazo intradía por encima de ella, aún limitado por la EMA de 50 días.
- El informe de empleo de junio del jueves es el factor decisivo para una subida de tasas en agosto, sobre la que los economistas encuestados están divididos casi por igual.
- China dejó sin cambios su tasa de préstamo preferencial de referencia el lunes, reteniendo nuevo estímulo una semana después de un débil dato de crecimiento.
El AUD/USD cotiza con un alza de alrededor del 0.2% el lunes y aún no puede sostener la cifra clave, subiendo desde cerca de 0.6950 en las primeras operaciones, superando la zona de 0.7000 dos veces durante las sesiones de Londres y Nueva York, y siendo vendido de nuevo por debajo de ella en ambas ocasiones. El segundo rechazo se frenó directamente por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días, que se mantiene justo por encima del número redondo y ha limitado toda la recuperación de julio.
La cuña está ahora trazada con precisión, con la EMA de 50 días presionando desde justo por encima de 0.7000 y la EMA de 200 días en ascenso ofreciendo soporte cerca de 0.6900, y el par ha pasado dos semanas moviéndose entre ambas. El índice estocástico de fuerza relativa (RSI) diario se sitúa en la mitad de los 80, lo que indica que la parte fácil del rebote desde la base de principios de julio ya se ha agotado. Lo que rompa el estancamiento no está en el gráfico. Está en el calendario del jueves.
El jueves manda en la semana
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) ha subido las tasas tres veces este año hasta una tasa de efectivo del 4.35% y las mantuvo en junio con la puerta del endurecimiento explícitamente abierta, con sus minutas señalando amplias tensiones en los costes laborales y una media recortada que se aceleró hasta el 3.6% incluso cuando la inflación general se moderó. La próxima decisión llegará el 11 de agosto, y una estrecha mayoría de los economistas encuestados aún espera al menos otra subida este año, con la mayoría de ese grupo apuntando directamente a esa reunión.
El informe de empleo de junio del jueves a las 01:30 GMT es la primera de dos barreras antes de entonces, y el informe de inflación del segundo trimestre seguirá antes de la decisión. El consenso espera que la contratación se enfríe bruscamente hasta 15K después del fuerte dato de 40.3K de mayo, con el desempleo estable en 4.4% y la participación en 66.7%. Un dato fuerte mantiene viva la subida de agosto y le da al Aussie la historia de tasas que necesita para romper la EMA de 50 días. Uno débil da argumentos al grupo que prefiere mantener sin cambios y empuja la cuña a la baja.
China no ayuda
El Banco Popular de China (PBoC) dejó sin cambios el lunes su tasa preferencial de préstamo de referencia en el 3%, y se negó a añadir estímulo una semana después de que el Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre se situara en 4.3% interanual frente a un consenso del 4.5%, el resultado trimestral más débil desde 2022. El fallo se construyó sobre la debilidad interna, con la inversión en activos fijos y en el sector inmobiliario cayendo con fuerza incluso cuando las ventas minoristas y la producción industrial superaron las previsiones. Para una divisa que depende de los cargamentos de mineral de hierro hacia las acerías chinas, una desaceleración de la demanda que Pekín se niega a perseguir con relajación monetaria es una fuga lenta más que un shock.
La combinación de exportaciones sí ofrece un verdadero colchón, porque con los flujos energéticos del Golfo aún gravemente interrumpidos por la campaña de Ormuz, el gas natural licuado (GNL) y el carbón australianos se están moviendo con primas de guerra que el mineral de hierro por sí solo nunca ofrecería. Esa aritmética de términos de intercambio mantiene un suelo bajo el Aussie que una beta pura a China ya habría roto.
La apuesta bélica en la que nadie confía
El apetito por el riesgo sigue sostenido casi en solitario por las continuas insinuaciones de Trump sobre conversaciones con Teherán, incluso cuando el Mando Central anunció una nueva ronda de ataques a partir de las 20:00 GMT del lunes, la décima noche consecutiva de la campaña, y el Presidente prometió en Truth Social que Irán pagará muchas veces por cada estadounidense muerto. Los ataques continúan mientras Washington dice estar abierto al diálogo, y los mercados siguen optando por poner precio a esa apertura.
El Aussie se sitúa de lleno dentro de esa contradicción como el proxy más limpio de China entre las divisas del G10 y uno de sus barómetros de riesgo favoritos, largo de la prima de guerra en su libro de exportaciones y corto de la demanda global que una guerra más amplia destruiría. Una divisa construida para negociar ambos canales a la vez no ha elegido ninguno, que es exactamente lo que muestra el gráfico.
La semana por delante
El jueves concentra toda la carga doméstica, con el informe de empleo de junio a las 01:30 GMT seguido de la ronda preliminar del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de julio a las 23:00 GMT, donde el compuesto parte de 50.4 y el manufacturero de 51.5. El dato de empleo es la publicación con implicaciones para las tasas, y el posicionamiento previo debería definir el sesgo de comienzos de semana.
El viernes pasa el relevo a Estados Unidos, donde la ronda preliminar del PMI a las 13:45 GMT es la única publicación estadounidense de alto impacto antes de la decisión de la Reserva Federal del miércoles siguiente. La Fed permanece en su periodo de silencio previo a la reunión hasta entonces, lo que deja los titulares del Golfo como el aporte marginal del Dólar durante toda la semana.
Niveles técnicos a vigilar
Resistencia: La zona de 0.7000 y la EMA de 50 días justo por encima forman un único techo que ha rechazado cada avance este mes. Más allá de ese paquete, 0.7050 y la zona de 0.7100 limitan la congestión de junio, con el máximo de mayo justo por debajo de 0.7300 fuera de la conversación hasta que cambie la historia de tasas.
Soporte: La base del lunes cerca de 0.6950 es el primer suelo, respaldado por la EMA de 200 días en ascenso y la base de principios de julio juntas en la zona de 0.6900. Una ruptura de esa zona expone 0.6850 y deshace toda la recuperación de julio.
Sesgo: Bajista por debajo de la EMA de 50 días. Los rechazos repetidos en el mismo techo, con el impulso diario ya en la mitad de los 80, sugieren que el próximo movimiento irá hacia la EMA de 200 días cerca de 0.6900, salvo que el informe de empleo del jueves fuerce el desenlace. Un cierre diario por encima de 0.7050 invalida la caída y convierte la cuña en una plataforma de lanzamiento hacia 0.7100.
AUD/USD gráfico diario
Dólar australiano - Preguntas Frecuentes
Uno de los factores más importantes para el Dólar australiano (AUD) es el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dado que Australia es un país rico en recursos, otro factor clave es el precio de su mayor exportación, el mineral de hierro. La salud de la economía china, su mayor socio comercial, es un factor, así como la inflación en Australia, su tasa de crecimiento y la Balanza Comercial. El sentimiento del mercado, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan refugios seguros (risk-off), también es un factor, siendo el risk-on positivo para el AUD.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) influye en el Dólar australiano (AUD) fijando el nivel de los tipos de interés que los bancos australianos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés de la economía en su conjunto. El principal objetivo del RBA es mantener una tasa de inflación estable del 2%-3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con otros grandes bancos centrales apoyan al AUD, y lo contrario para los relativamente bajos. El RBA también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativo para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el AUD y la segunda positiva para el AUD.
China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que la salud de la economía china influye mucho en el valor del Dólar australiano (AUD). Cuando la economía china va bien, compra más materias primas, bienes y servicios de Australia, lo que aumenta la demanda del AUD y hace subir su valor. Lo contrario ocurre cuando la economía china no crece tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, las sorpresas positivas o negativas en los datos de crecimiento chino suelen tener un impacto directo en el Dólar australiano.
El mineral de hierro es la mayor exportación de Australia, con 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, siendo China su principal destino. El precio del mineral de hierro, por lo tanto, puede ser un impulsor del Dólar australiano. Por lo general, si el precio del mineral de hierro sube, el AUD también lo hace, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando el precio del mineral de hierro baja. Los precios más altos del mineral de hierro también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva para Australia, lo que también es positivo para el AUD.
La balanza comercial, que es la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que paga por sus importaciones, es otro factor que puede influir en el valor del Dólar australiano. Si Australia produce exportaciones muy solicitadas, su divisa ganará valor exclusivamente por el exceso de demanda creado por los compradores extranjeros que desean adquirir sus exportaciones frente a lo que gasta en comprar importaciones. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece el AUD, con el efecto contrario si la balanza comercial es negativa.
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