El Euro se mantiene estable mientras los operadores evalúan las trayectorias de tipos de interés de la Fed y el BCE
- EUR/USD se consolida mientras los operadores buscan claridad sobre las trayectorias de tasas de interés de la Fed y el BCE.
- El Dólar estadounidense sigue respaldado a pesar de las señales de enfriamiento del mercado laboral de EE.UU.
- Funcionarios del BCE dicen que los riesgos de inflación siguen presentes a pesar de la caída de los precios del Petróleo.
El EUR/USD cotiza en un rango estrecho el martes mientras los operadores esperan mayor claridad sobre las trayectorias de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) y del Banco Central Europeo (BCE). Al momento de escribir, el EUR/USD cotiza en torno a 1.1436, con pocos cambios en el día.
Los riesgos de inflación se han moderado a medida que los precios del Petróleo han revertido por completo su rally impulsado por la guerra entre EE.UU. e Irán, tras el acuerdo de paz interino del mes pasado, que reabrió el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz.
Sin embargo, los responsables de política monetaria a ambos lados del Atlántico siguen señalando que es probable que la política monetaria permanezca restrictiva en los próximos meses, con la inflación por encima de sus respectivos objetivos del 2%.
El miembro del Consejo de Gobierno del BCE Fabio Panetta dijo el martes que las "perspectivas siguen siendo frágiles," y añadió que "siguen existiendo riesgos al alza para la inflación y a la baja para el crecimiento."
El miembro del Consejo de Gobierno del BCE Pierre Wunsch dijo el lunes que "parece que el shock de Irán ha desaparecido" y que "no hemos visto tantos efectos de segunda ronda." Sin embargo, añadió, "quizás tengamos que hacer más, pero la situación no pide un endurecimiento significativo."
Mientras tanto, el gobernador de la Fed Christopher Waller reafirmó el lunes el compromiso del banco central con su objetivo de inflación del 2%, calificándolo de "un compromiso creíble." También dijo: "Los riesgos se han invertido, el mercado laboral parece estabilizado y la inflación ha estado repuntando, lo que cambia la forma en que piensas sobre la política."
Sin embargo, los datos recientes del mercado laboral de EE.UU. sugieren que las condiciones siguen siendo frágiles a pesar de mostrar señales de mejora a principios de este año. El promedio de cuatro semanas del Cambio de Empleo ADP se desaceleró a 21K desde 24.25K. Esto sigue al decepcionante informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de junio de la semana pasada, que mostró que la economía estadounidense añadió solo 57K puestos de trabajo, muy por debajo de las expectativas del mercado de 110K.
Un mercado laboral en enfriamiento, combinado con una inflación aún persistente, respalda la visión de que la Reserva Federal (Fed) se mantendrá a la espera en el corto plazo, manteniendo respaldado al Dólar estadounidense (USD). El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue al Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza en torno a 100.95.
Los operadores esperan ahora la publicación de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el miércoles para obtener nuevas pistas sobre las perspectivas de política monetaria.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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