Invertir en Amazon Opiniones, evaluación de las perspectivas para 2023 basada en el Análisis de los Resultados de Amazon

El 2 de febrero de 2023, Amazon, la compañía líder en el sector del comercio electrónico, presentó sus resultados financieros correspondientes al cuarto trimestre de 2022 y al año fiscal 2022 ante sus inversores. Durante este período, Amazon informó de números rojos o pérdida en sus resultados netos por primera vez desde 2015.

El desempeño de Amazon durante el año fiscal 2022 se vio afectado por la inflación y el aumento de los tipos de interés, lo que disuadió a los inversores y llevó a un descenso significativo en su cotización bursátil, con una caída de las acciones Amazon de aproximadamente el 50%.

Durante la pandemia del Covid-19, Amazon tomó la decisión de ampliar su capacidad logística y de servicios para satisfacer el aumento repentino en la demanda. Sin embargo, en la actualidad, esa capacidad ha resultado ser desproporcionada debido a la disminución en el volumen del comercio electrónico después de la pandemia. Esto ha generado un impacto significativo en las finanzas de Amazon, lo que les ha obligado a despedir a más de 18,000 empleados en un contexto económico incierto.

Sin embargo, es importante destacar que las ventas netas de Amazon, que representan sus ingresos, experimentaron un aumento del 9% durante el año fiscal 2022, lo que demuestra que la compañía aún tiene fortalezas.

En este artículo, se realizará un análisis detallado de las cuentas de resultados Amazon con el fin de determinar si sigue siendo una inversión rentable a largo plazo y si es una opción atractiva invertir en Amazon en el corto plazo.

Amazon es popularmente conocida por ser una empresa multinacional que ofrece soluciones de comercio electrónico a clientes y vendedores de todo el mundo. El comercio electrónico (ecommerce) es el comercio de bienes y servicios en Internet.

Sin embargo, Amazon también tiene otras líneas de negocio que son importantes conocer para poder analizar la cuenta de resultados Amazon y considerar si invertir en Amazon es una buena inversión.

Éstas incluyen: Amazon Web Services (AWS), Amazon Prime, Amazon Pharmacy, Amazon Prime Air, Amazon Music Unlimited, Amazon 4-Star, Audible, Amazon Go y Go Grocery. También cuenta con una de las estructuras logísticas más avanzadas del mundo para gestionar millones de pedidos diariamente.

A la hora de presentar su cuenta de resultados Amazon estructura su negocio en tres segmentos: Norteamérica, Internacional y AWS (Amazon Web Services). Norteamérica e Internacional representan los resultados de las ventas minoristas y las subscripciones de las divisiones geográficas de América del Norte y el resto del mundo respectivamente.

Mientras que el segmento AWS ofrece los resultados de su negocio de servicios en la nube de almacenamiento de información y distribución de contenido. Los clientes AWS son empresas, agencias gubernamentales e instituciones académicas.

Para determinar si una empresa está teniendo un buen desempeño financiero, algunos de los datos que se pueden mirar en su cuenta de resultados (Consolidated Statements of Operations, en inglés) incluyen:

◾ Ingresos totales (net sales): indica cuánto dinero está ganando la empresa en un período de tiempo determinado.

◾ Gastos operativos (total operating expenses): indica cuánto cuesta producir o adquirir los productos o servicios que la empresa vende y los gastos necesarios para mantener el negocio en funcionamiento, como el alquiler, la electricidad y el pago de sueldos.

◾ Margen bruto (operating income (loss)): es la diferencia entre los ingresos y los costes de ventas. Es decir, muestra cuánto dinero queda para cubrir los gastos generales y obtener ganancias.

◾ Beneficio neto (net income (loss)): muestra cuánto dinero ganó o perdió la empresa después de deducir todos los gastos.

◾ Beneficio por acción (BPA) (earnings per-share): es la cantidad de beneficio que corresponde a cada acción de la empresa y puede ayudar a determinar el valor de mercado de la empresa.

Otro datos interesante a analizar para determinar la salud de una empresa es la deuda, y es un dato que se encuentra en el balance de la compañía (balance sheet, en inglés).

Si una empresa tiene una deuda elevada, podría enfrentarse a dificultades para pagarla y podría verse obligada a reducir los gastos o vender activos para cubrir sus obligaciones. Además, un ratio de endeudamiento alto hace aumentar los gastos de capital ya que los prestamistas pueden exigir tasas de interés más altas para compensar el mayor riesgo.

Por último, el flujo de efectivo (cash flow) muestra el dinero que entra y sale de la empresa y es clave para evaluar su capacidad de generar efectivo y cubrir obligaciones financieras. Un flujo de efectivo positivo indica que la empresa puede pagar deudas, invertir en crecimiento y pagar dividendos. Un flujo negativo indica dificultades financieras. Es un indicador importante de la solvencia y capacidad de la empresa a largo plazo.

Es importante tener en cuenta que estos datos deben evaluarse en relación con los períodos anteriores y las proyecciones de la empresa para determinar si la empresa está teniendo un buen desempeño financiero. 

El año 2022 ha sido un año de luces y sombras para Amazon como bien demuestran sus cuenta de resultados Amazon.

Durante el pasado año, Amazon ha reportado un incremento del 9% en las ventas netas a nivel global en comparación con el 2021. Al analizar los datos por segmentos, se ha observado un aumento del 13% en las ventas de América del Norte en relación al año anterior, mientras que las ventas del segmento internacional han disminuido un 8%. Sin embargo, ha sido el segmento de la nube, AWS, el que ha presentado un crecimiento significativo en el 2022, alcanzando un aumento del 29%.

No obstante, es importante destacar que el margen bruto de la compañía experimentó una disminución significativa durante el año 2022, situándose en $12.2 mil millones, lo cual representa una disminución del -51% con respecto a los $24.9 mil millones obtenidos en 2021.

Asimismo, se ha observado una notable disminución en los resultados operativos del segmento de América del Norte, alcanzando una disminución del -61% en comparación con el año anterior. Por otro lado, el segmento internacional ha experimentado una pérdida operativa del -755%, en contraste con la pérdida operativa de $900 millones reportada en 2021. En cuanto a los ingresos operativos, únicamente el segmento de AWS reportó un crecimiento del 23% en 2022.

En relación a los resultados netos, cabe destacar que Amazon ha presentado una pérdida neta de $2700 millones en el año 2022, lo que supone un marcado descenso en comparación con los ingresos netos de $33,400 millones obtenidos en 2021. Es relevante resaltar que esta pérdida neta de 2022 se debe en parte a una depreciación antes de impuestos de $12,700 millones de dólares, ocasionada por la inversión fallida de Amazon en acciones de Rivian Automotive, Inc.

En las siguientes tablas visualizamos y resumimos los indicadores financieros de la cuenta de resultados Amazon de 2022 con la de 2021. Todos los datos son expresados en millones de dólares americanos y han sido obtenidos de los resultados presentados por Amazon en su propia página web².

Por último, es importante destacar que el flujo de efectivo operativo de Amazon experimentó un ligero incremento del 1% durante el año 2022. Sin embargo, en contraposición, su deuda a corto plazo se incrementó de $142,266 millones en 2021 a $155,393 millones en 2022, mientras que la deuda a largo plazo aumentó de $48,744 millones en 2021 a $67,150 millones en 2022.

Esta situación sugiere que la compañía ha adquirido más deuda con un flujo de efectivo similar, lo cual podría impactar negativamente en la estabilidad financiera de la empresa.

Tras el análisis de las cuenta de resultados Amazon, se puede observar el notable incremento en sus gastos en comparación con sus ingresos. Esta situación se reflejó en el despido del 4% de su plantilla global en 2022.

Para poder comparar los resultados de Amazon en 2022 se deben segmentar la compañía en dos categorías: los servicios en la nube (AWS) y el negocio al por menor.

Si comparamos los resultados de las cuentas de Amazon en 2022 en los servicios en la nube con los resultados de sus principales competidores tecnológicos: Google y Microsoft, se observa que Amazon creció en ventas un 20%, por encima de Microsoft (18%) y muy por debajo de Google (32%).

En cuanto a su negocio al por menor, sus principales competidores a nivel global son Walmart y Ebay. Como vimos anteriormente Amazon ha presentado perdidas tanto en EE.UU como internacionalmente  con su línea de negocio al por menor. Si bien es cierto que ni Wallmart ni Ebay han presentado sus resultados 2022, sus resultados del tercer trimestre anunciaban beneficios, al contrario de Amazon.

En el transcurso del ejercicio bursátil correspondiente a 2022, las acciones de Amazon sufrieron una disminución del 50% en su valor, ocasionada por diversos factores que incluyen los resultados trimestrales desfavorables de la compañía, la necesidad de reducir gastos y reorganizar su estructura empresarial (despidos masicos), y el contexto económico adverso, marcado por la inflación elevada y el aumento de los tipos de interés, que afectó negativamente a su demanda.

Fuente:Mitrade

En el comienzo de 2023, Amazon parecía haber experimentado un cambio de tendencia positivo con un aumento en su valor accionarial. Sin embargo, tras la presentación de sus cuentas anuales el 2 de febrero, la reacción de los accionistas fue desfavorable, y la empresa vuelve a estar en pérdidas, con una caída del 5% en el valor de sus acciones en el momento de escribir este texto (a 14 de febrero).

Fuente:Mitrade

Los potenciales inversores de Amazon se encuentran con señales mixtas sobre si es recomendable invertir en acciones Amazon en 2023.

A pesar de la incierta salud financiera y el contexto económico desfavorable, Amazon ha sido una de las inversiones más exitosas en Wall Street en las últimas dos décadas, con una impresionante capitalización de mercado de 1.05 trillones de dólares americanos.

Además, es importante destacar que las dificultades financieras de Amazon se han visto exacerbadas por las comparaciones desfavorables con los años anteriores, especialmente con los años de la pandemia en los que Amazon tuvo un desempeño excepcional. Estas comparaciones poco halagüeñas han creado una percepción negativa sobre la dirección del negocio de Amazon.

Para determinar si es buen momento para comprar acciones Amazon, es importante considerar si sus problemas actuales son permanentes y si tiene oportunidades de aumentar los ingresos y las ganancias a largo plazo.

Los problemas de Amazon son comunes en el mercado y se espera que se solventen a medida que la economía se recupere. A pesar de los despidos y los temores de recesión, Amazon sigue siendo líder en el comercio electrónico y tiene una gran oportunidad, simplemente por la ley del más grande, de seguir aumentado su cuota de negocio tanto en comercio minorista como en la nube a largo plazo.

El propio consejero delegado de la compañía, Andy Jassy, mostraba su optimismo en un comunicado tras la presentación de las cuentas de resultados Amazon donde expresaba que, a pesar de la incertidumbre económica a corto plazo, él sigue siendo optimista sobre las oportunidades de crecimiento a largo plazo de Amazon.

El CEO de Amazon también señaló que la mayor parte del mercado minorista global sigue en las tiendas físicas, lo que representa una oportunidad para Amazon a medida que la tendencia cambia, vislumbrando un crecimiento significativo en los próximos años.

Además, mencionó como oportunidades de crecimiento para Amazon las inversiones y las innovaciones en otras áreas de experiencia del cliente, como el entretenimiento en streaming, la atención sanitaria y la conectividad por satélite de banda ancha.

Sin embargo, el negocio de Amazon se enfrenta a dificultades que va a tener que afrontar los próximos años. Entre ellos destacan en el mercado al por menor la estabilización de su cuota de mercado, y las mayores dificultades a las que se están enfrentando sus clientes, con una oferta abrumadora y un creciente número de estafas entre sus vendedores.

En los servicios en la nube, Amazon compite con otros dos gigantes Microsoft y Google, y si bien sus números en esta división es la única en números verdes en 2022, cuenta con la amenaza de no poder acceder a numerosos grandes clientes ya que son su competencia. Es decir, es improbable que grandes retailers contraten a Amazon para que les gestione la nube.

Por último, si comparamos de nuevo Amazon con sus empresas rivales: Google, Microsoft, Walmart y Ebay, la principal ventaja competitiva de Amazon es que su negocio está ampliamente diversificado al contar con tres segmentos: comercio al por menor, servicios en la nube y subscripciones.

En la actualidad (resultados 2022), los números verdes de la compañía vienen de la mano de los servicios en la nube, pero los números del comercio al por menor muy posiblemente se recuperen una vez la inflación y el miedo a la recesión cesen.

Y en la división de las subscripciones, Amazon está invirtiendo fuerte en la industria audiovisual y está lanzando grandes super producciones como “El Señor de los Anillos” para atraer nuevas subscripciones y competir con Netflix y Disney+.

En conclusión, Amazon, como cualquier empresa se enfrentan a desafíos, pero debido a su sólida ventaja competitiva y a tener una de las mayores capitalizaciones bursátiles a nivel mundial, probablemente superará el actual entorno económico incierto y continuará ofreciendo un crecimiento sostenido en el futuro.

Además la mayor ventajas competitivas de Amazon es que compiten en toda la cadena de valor, posición única a nivel global.

Tras el análisis de la cuenta de resultados Amazon se identifican dos estrategias de inversión con diferentes niveles de riesgo.

Una opción es aprovechar la caída del 36% en el precio de las acciones de Amazon en los últimos 12 meses y las perspectivas optimistas de crecimiento a largo plazo. Esta estrategia de inversión es adecuada para inversores con liquidez y un horizonte temporal de inversión de al menos 5-10 años, y aunque ninguna inversión está exenta de riesgo, diversificar es recomendable.

Esta estrategia se conoce como "comprar y mantener" o "Buy and Forget" en inglés.

La otra estrategia es invertir a corto plazo, en plataformas de trading como Mitrade en productos financieros derivados (CFD).

Otra estrategia es invertir a corto plazo en plataformas de trading como Mitrade, utilizando productos financieros derivados (CFD) para negociar la diferencia entre los precios de compra y venta del activo subyacente, en este caso, acciones de Amazon, sin poseer el activo subyacente y con apalancamiento.

Las fechas interesantes para invertir en Amazon usando CFD debido a la mayor volatilidad en los mercados son los días en que presentan sus cuentas trimestrales y anuales.

No obstante, es crucial tener en cuenta que los productos financieros derivados implican riesgos significativos, incluyendo la posibilidad de perder más dinero del esperado debido al apalancamiento.

Las fechas de presentación de cuenta de resultados Amazon trimestrales en 2023 todavía no están confirmadas pero el portal Wall Street horizon³ pronostica las siguientes fechas:

Si el lector desea invertir en Amazon durante las fechas de presentación de resultados, debe tener en cuenta que estas fechas son aproximadas y están sujetas a cambios, por lo que es esencial estar alerta y buscar información actualizada de manera constante.

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Referencias

(Consultadas el 14 de febrero de 2023)    

1 https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001018724/f965e5c3-fded-45d3-bbdb-f750f156dcc9.pdf

2 https://ir.aboutamazon.com/news-release/news-release-details/2023/Amazon.com-Announces-Fourth-Quarter-Results/default.aspx

3 https://www.wallstreethorizon.com/amazon-earnings-calendar