الكرونة التشيكية: من المتوقع أن يحافظ على نطاقه مقابل اليورو – ING

يقيّم استراتيجي ING فرانتيسك تابورسكي زوج EUR/CZK بعد قرار البنك الوطني التشيكي CNB المنقسم 4–3 والذي مال نحو التيسير. ويشير إلى أن فروق أسعار الفائدة كانت ستشير إلى ضعف الكورونا، لكنه يرى أن الارتفاع الأخير في معدلات CZK مبالغ فيه. ومع التصحيح المتوقع في معدلات الفائدة والدعم الموسمي، يبقي ING على نطاق EUR/CZK ضيق نسبيًا، مع تعديل طفيف فقط عن مستويات ما قبل الاجتماع.

توقعات الكورونا وفروق أسعار الفائدة

"الخلاصة الرئيسية من اجتماع البنك الوطني التشيكي CNB هي الانقسام 4–3 داخل المجلس، بعد فترة طويلة من الأغلبية القوية. ويفسر السوق ذلك على أنه إشارة تميل نحو التيسير، ما يشير إلى أن البنك الوطني التشيكي غير مستعد لرفع معدلات الفائدة أكثر ما لم يتدهور وضع التضخم بشكل كبير. ولأول مرة منذ اندلاع الصراع الأمريكي-الإيراني، تتماشى توقعات البنك الوطني التشيكي CNB بشكل وثيق مع تسعير السوق، حيث بلغت ذروة معدل PRIBOR حوالي 4.55%."

"ومع ذلك، من المتوقع أن يتفاقم التضخم خلال ما تبقى من العام، مقتربًا من 3% ومقتربًا من 4% في الربع الأول من عام 2027، مما يجعل التوقعات الجديدة للبنك الوطني التشيكي أقرب إلى توقعاتنا. نحن لا نعتقد أن التحول الحالي في أسعار الطاقة يبرر مثل هذا الارتفاع في معدلات CZK. ويبدو أن هذه الحركة مبالغ فيها في هذه المرحلة."

"وبالتالي، نرى أن رفعين إضافيين لأسعار الفائدة هو الحد الأدنى الذي سيتقبله السوق، ومع الارتداد الذي شهده اليوم، نتوقع إعادة تسعير تميل نحو التشديد."

"يواجه EUR/CZK ضغوطًا صعودية متجددة. وبالفعل، إذا أخذنا التحول في فروق أسعار الفائدة بالقيمة الظاهرية، فإن المعدلات تشير إلى 24.450. ومع ذلك، وكما أشرنا سابقًا، من المرجح أن تتعرض المعدلات لتصحيح، لأن فرق أسعار الفائدة الحالي ضيق للغاية."

"علاوة على ذلك، تستفيد الكورونا من دعم موسمي قوي في نوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول، وهو ما ينبغي أن يساعد في تخفيف ضغوط الضعف الحالية عقب اجتماع البنك الوطني التشيكي الذي مال نحو التيسير. لذلك نتوقع نطاقًا جديدًا عند 24.350–24.400، دون تغيير يُذكر عن توقعاتنا قبل الاجتماع."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)