الكرونة السويدية: انتكاسة التضخم تثير تساؤلات حول مسار البنك المركزي السويدي – Nomura
يُسلّط استراتيجيون في نومورا الضوء على مفاجأة هبوطية في تضخم CPIF في السويد لشهر أكتوبر/تشرين الأول وتضخم CPIF باستثناء الطاقة. ويشيرون إلى أن رفع أسعار الفائدة الأخير من قبل البنك المركزي السويدي قد أصبح موضع تساؤل الآن، رغم أن نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي وارتفاع أسعار الطاقة في وقت سابق يبقيان مخاطر التضخم الصعودية قائمة قبيل صدور بيانات رئيسية قبل اجتماع السياسة النقدية في فبراير/شباط.
بيانات CPIF الضعيفة مقابل التوجيهات المتشددة
"فاجأ التضخم الأولي CPIF بالهبوط، متراجعًا 0.4 نقطة مئوية إلى 1.1٪ على أساس سنوي في أكتوبر/تشرين الأول (نومورا: 1.5٪، البنك المركزي السويدي: 1.7٪، الإجماع: 1.4٪). كما فاجأ تضخم CPIF باستثناء الطاقة بالهبوط وتراجع 0.4 نقطة مئوية إلى 0.1٪ على أساس سنوي، وهو أقل من توقعاتنا التي كانت دون الإجماع (نومورا: 0.4٪، البنك المركزي السويدي: 0.6٪، الإجماع: 0.5٪)."
"التضخم الرئيسي على أساس سنوي منخفض، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى التغييرات الأخيرة في الضرائب والسياسة المالية، بما في ذلك الخفض المؤقت لضريبة القيمة المضافة على الغذاء إلى النصف في أبريل/نيسان. ومع ذلك، عكست السويد جزءًا من التخفيضات المؤقتة في ضريبة الوقود في 1 أكتوبر/تشرين الأول، مما أدى إلى ارتفاع تلقائي في أسعار البنزين والديزل عند المضخات. وعلى الرغم من ذلك، مارست أسعار الطاقة ضغطًا صعوديًا أقل مما توقعنا، إذ ارتفعت 2.3٪ على أساس شهري."
"رفع البنك المركزي السويدي سعر الفائدة الرئيسي للمرة الأولى منذ 2023 يوم أمس. ونتوقع زيادتين إضافيتين في سعر الفائدة الرئيسي – في فبراير/شباط ومايو/أيار 2027. ومن المرجح أن يثير انخفاض أسعار الطاقة خلال اليوم الماضي والمفاجأة الهبوطية للتضخم هذا الصباح شكوكًا بشأن عدد مرات الرفع اللازمة، أو على الأقل توقيتها."
"ومع ذلك، لا تزال المخاطر الصعودية للتضخم قائمة، بما في ذلك من الاقتصاد القوي (مع زيادات قوية في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني والربع الثالث) وفترة أسعار الطاقة المرتفعة الممتدة. وهناك قراءتان إضافيتان للتضخم قبل قرار فبراير/شباط، وستكونان مهمتين لتحديد ما إذا كان البنك المركزي السويدي سيرفع الفائدة عند ذلك الحين."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
