الفرنك السويسري يواجه صعوبة مع تراجع الدولار الأمريكي وسط توقعات بتوقف الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة
- انخفضت بدايات بناء المساكن في الولايات المتحدة في سبتمبر/أيلول وتراجعت مبيعات المنازل المعلقة إلى أدنى مستوياتها القياسية، مما ضغط على الدولار الأمريكي.
- دفعت هجمات الطائرات المسيرة في الشرق الأوسط وأوكرانيا أسعار النفط إلى الارتفاع، مما غذى التضخم ورهانات رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في ديسمبر/كانون الأول.
- تدفع أسعار الفائدة السويسرية المنخفضة تجارة المناقلة، مما يشجع المستثمرين على بيع الفرنك مقابل أصول أجنبية أعلى عائدًا.
يفقد زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF المزيد من الأرض لليوم الثالث على التوالي، ويتداول حول 0.8230 خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الخميس. ويتراجع الزوج مع مواجهة الدولار الأمريكي (USD) تحديات، إذ أشارت البيانات الاقتصادية الأخيرة إلى علامات ضعف في الاقتصاد الأمريكي، مع انخفاض بدايات بناء المساكن في سبتمبر/أيلول وتراجع مبيعات المنازل المعلقة إلى أدنى مستوى قياسي.
وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون بتسعير احتمالية بنسبة 84٪ بأن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير الأسبوع المقبل، إلى جانب فرصة بنسبة 90٪ لرفع سعر الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، لا يزال الغموض قائمًا بعد أن امتنع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأسبوع الماضي عن تقديم توجيهات بشأن توقيت أو ضرورة رفع أسعار الفائدة مستقبلًا.
ومع ذلك، قد يتلقى الدولار الأمريكي دعمًا مع ارتفاع أسعار النفط الحاد الذي يغذي مخاوف التضخم ويعزز التوقعات برفع سعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). وقد تقدمت أسعار النفط عقب هجوم بطائرة مسيرة على حقل الشيبة التابع لأرامكو السعودية، والذي أسفر عن سقوط قتيلين، مما أدى إلى تصعيد الاحتكاك الجيوسياسي في الشرق الأوسط وزيادة المخاوف بشأن احتمال تعطل إمدادات الطاقة. وبالتوازي مع ذلك، نفذت أوكرانيا هذا الأسبوع ضربات واسعة النطاق بطائرات مسيرة ضد البنية التحتية النفطية الروسية الحيوية، في إشارة إلى نية كييف عرقلة التوسع المخطط له في صادرات الديزل الروسية بموجب اتفاق حديث بين الرئيسين ترامب وبوتين.
قد يكون الهبوط في زوج دولار أمريكي/فرنك سويسري USD/CHF محدودًا مع مواجهة الفرنك السويسري (CHF) رياحًا معاكسة مستمرة. ويعود هذا الضعف بشكل أساسي إلى اتساع فارق أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وسويسرا، إلى جانب ضغوط البيع المتزايدة الناجمة عن تجارة المناقلة.
نظرًا لأن توقعات السوق تشير إلى أن تكاليف الاقتراض الأمريكية ستظل مرتفعة بينما تبقى أسعار الفائدة السويسرية من بين الأدنى عالميًا، فقد أصبح الفرنك (CHF) بشكل متزايد عملة تمويل جذابة. ونتيجة لذلك، يقوم المستثمرون باقتراض أموال مقومة بالفرنك وبيع العملة للتحول نحو الأصول الأعلى عائدًا، مما يضع ضغطًا هبوطيًا مستمرًا على الفرنك.
أسئلة شائعة عن الفرنك السويسري
الفرنك السويسري (CHF) هو العملة الرسمية في سويسرا. وهي من بين أكبر عشر عملات مُتداولة على مستوى العالم، والتي يصل حجم تداولها إلى ما يتجاوز حجم الاقتصاد السويسري. يتم تحديد قيمة الفرنك السويسري من خلال معنويات السوق العامة، أو صحة اقتصاد البلاد، أو الإجراءات التي يتخذها البنك الوطني السويسري (SNB)، وذلك من بين عوامل أخرى. بين عامي 2011 و2015، كان الفرنك السويسري مرتبطًا باليورو (EUR). تم إزالة هذا الارتباط فجأة، مما أدى إلى ارتفاع قيمة الفرنك بأكثر من 20%، مما تسبب في اضطراب في الأسواق. على الرغم من أن هذا الارتباط لم يعد ساريًا، إلا أن ارتفاع الفرنك السويسري يميل إلى الارتباط بارتفاع اليورو ارتباطًا وثيقًا بسبب الاعتماد الكبير للاقتصاد السويسري على منطقة اليورو المجاورة.
يعتبر الفرنك السويسري (CHF) أحد الأصول الآمنة، أو العملة التي يميل المستثمرون إلى شرائها في أوقات ضغوط السوق. ويرجع هذا إلى المكانة التي تتمتع بها سويسرا في العالم: فالاقتصاد المستقر، وقطاع التصدير القوي، واحتياطيات البنك المركزي الكبيرة، والموقف السياسي الراسخ تجاه الحياد في الصراعات العالمية، تجعل عملة البلاد خيارًا جيدًا للمستثمرين الهاربين من المخاطر. ومن المرجح أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الفرنك السويسري مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
يجتمع البنك الوطني السويسري (SNB) أربع مرات في السنة - مرة كل ربع سنة، أقل من البنوك المركزية الكبرى الأخرى - لاتخاذ قرار بشأن السياسة النقدية. يهدف البنك إلى معدل تضخم سنوي أقل من 2%. عندما يكون التضخم أعلى من المستهدف أو من المتوقع أن يكون أعلى من الهدف في المستقبل المنظور، سيحاول البنك السيطرة على نمو الأسعار من خلال رفع معدلات الفائدة. تكون معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بشكل عام للفرنك السويسري (CHF) لأنها تؤدي إلى ارتفاع العائدات، مما يجعل البلاد مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين. على العكس من ذلك، تميل معدلات الفائدة المنخفضة إلى إضعاف الفرنك السويسري.
تُعدّ إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي في سويسرا أساسية لتقييم حالة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر على تقييم الفرنك السويسري (CHF). يتمتع الاقتصاد السويسري بالاستقرار على نطاق واسع، ولكن أي تغيير مفاجئ في النمو الاقتصادي أو التضخم أو الحساب الجاري أو احتياطيات البنك المركزي من العملة لديه القدرة على إثارة تحركات في الفرنك السويسري. بشكل عام، تُعد النمو الاقتصادي المرتفع وانخفاض البطالة وارتفاع الثقة الاقتصادية أمورًا جيدة بالنسبة للفرنك السويسري. وعلى العكس من ذلك، إذا أشارت البيانات الاقتصادية إلى ضعف الزخم، فمن المرجح أن تنخفض قيمة الفرنك السويسري.
باعتبارها اقتصادًا صغيرًا ومفتوحًا، تعتمد سويسرا بشكل كبير على صحة الاقتصادات المجاورة في منطقة اليورو. إن الاتحاد الأوروبي الأوسع هو الشريك الاقتصادي الرئيسي لسويسرا وحليف سياسي رئيسي كذلك، لذا فإن استقرار السياسة الاقتصادية الكلية والنقدية في منطقة اليورو أمر ضروري لسويسرا، وبالتالي للفرنك السويسري (CHF). مع مثل هذا الاعتماد، تشير بعض النماذج إلى أن الارتباط بين ارتفاع اليورو (EUR) والفرنك السويسري يزيد عن 90%، أو يقترب من الكمال.
مقالات مقترحة
