كاشكاري من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: سنضع ضغطًا على أجزاء مختلفة من الاقتصاد إذا واصلنا رفع معدلات الفائدة
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مينيابوليس نيل كاشكاري لوكالة بلومبرغ يوم الخميس إنه إذا واصلوا رفع أسعار الفائدة، فسيفرضون ضغوطًا مختلفة على أجزاء مختلفة من الاقتصاد، وفقًا لوكالة رويترز.
يقدم كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بدرجة معتدلة إلى التشديد، مع درجة 5.4/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أكثر ليونة قليلًا مقارنة بالمتوسط التاريخي البالغ 6/10، لكنها لا تزال تشير إلى صلابة في السياسة. ويعزز التركيز على اقتصاد مرن بشكل مفاجئ، وإنفاق استهلاكي قوي، وسوق عمل سليمة، إلى جانب احتمال استمرار دورة استثمار مدفوعة بالذكاء الاصطناعي لفترة طويلة، الحجة للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة حتى مع إقرار كاشكاري بتزايد الضغوط في القطاعات المرتبطة بالإسكان والفجوة الملحوظة بين عوائد السندات لأجل عامين وأسعار الفائدة القصيرة. كما أن التركيز على مخاوف التضخم بدلًا من أسعار الفائدة في منطقة مينيابوليس يؤكد أن ضغوط الأسعار لا تزال في مقدمة الاهتمام، مما يدعم الميل نحو سياسة تقييدية للدولار.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment Index بمقدار 1.87 نقطة إلى 141.41، ما يشير إلى تراجع طفيف في درجة التشدد المتصورة مقارنة بالتصريحات الأخيرة. ومع ذلك، وبما أن المؤشر لا يزال أعلى بكثير من عتبة الحياد عند 100، فإن لهجة بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لا تزال متشددة بوضوح رغم هذا التخفيف الطفيف، ما يشير إلى أن الأسواق ينبغي أن تواصل تسعير موقف سياسة قوي نسبيًا للدولار حتى مع تراجع التوقعات قليلًا من حيث العدوانية.
أهم النقاط
"الاقتصاد يواصل مفاجأتي بمدى مرونته."
"إذا ثبت أن الذكاء الاصطناعي منتج كما هو متوقع، فقد تستمر دورة الاستثمار لفترة طويلة."
"فجوة كبيرة بين عائد السندات لأجل عامين وأسعار الفائدة القصيرة."
"عندما تكون لدى الأسواق رؤية، فإنها لا تتردد في التعبير عنها."
"أي شيء مرتبط بالإسكان يتعرض لضغوط كبيرة."
"إنفاق المستهلك قوي عبر الاقتصاد."
"سوق العمل بشكل عام سليمة، وليس مجرد اقتصاد قائم على الذكاء الاصطناعي."
"الديزل وتوافر سائقي الشاحنات من الأمور التي تشغل بالنا في منطقة مينيابوليس."
"أسمع أكثر عن التضخم بشكل عام أكثر من أسعار الفائدة."
"من الواضح أنه لا توجد اليوم دوامة أجور-أسعار."
"لا أعتقد أن ألم سوق العمل ضروري لتحقيق الهدف."
"أجواء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC كانت متسقة بشكل ملحوظ تحت رئاسة كيفن وارش."
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
