البنك المركزي الأوروبي: مسار معدلات الفائدة المتشدد يدعم اليورو – UOB
يلاحظ الاقتصادي في UOB لي سو آن أن البنك المركزي الأوروبي (ECB) نفذ رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا على نطاق واسع، لكنه أشار إلى موقف أكثر تشددًا مع بقاء مخاطر التضخم الناجمة عن صدمة الطاقة المدفوعة بالشرق الأوسط مرتفعة. وتتوقع UOB الآن رفعًا آخر بمقدار 25 نقطة أساس، على الأرجح في ديسمبر/كانون الأول، مع وصف أكتوبر/تشرين الأول بأنه اجتماع مفتوح الاحتمالات.
ميل البنك المركزي الأوروبي نحو التشديد تحت وطأة صدمة الطاقة
"نفذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) رفعًا لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كان متوقعًا على نطاق واسع، لكن الرسالة كانت أكثر تشددًا من الخطوة نفسها. وشدد صناع السياسة على أن صدمة الطاقة المدفوعة بالشرق الأوسط لا تزال تولد ضغوطًا تضخمية، مع ميل المخاطر إلى الاتجاه الصعودي للتضخم رغم زيادة حالة عدم اليقين بشأن النمو."
"لم نعد نرى أن البنك المركزي الأوروبي في حالة تثبيت صارمة بعد سبتمبر/أيلول. وبينما يظل ديسمبر/كانون الأول هو السيناريو الأساسي لدينا لرفع أخير بمقدار 25 نقطة أساس، فقد أصبح أكتوبر/تشرين الأول بوضوح اجتماعًا مفتوح الاحتمالات بالنظر إلى استمرار مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة وتزايد المخاوف بشأن الآثار الثانوية عبر الأجور والأسعار الأساسية."
"رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة لديه بمقدار 25 نقطة أساس إضافية في اجتماعه في 10 سبتمبر/أيلول. وبناءً على ذلك، ارتفعت أسعار الفائدة على تسهيل الإيداع، وعمليات إعادة التمويل الرئيسية، وتسهيل الإقراض الهامشي إلى 2.50٪ و2.65٪ و2.90٪ على التوالي. وكان القرار متوقعًا على نطاق واسع وعكس تقييم مجلس المحافظين بأن الصراع في الشرق الأوسط لا يزال يولد ضغوطًا تضخمية وأن التضخم من المرجح أن يظل فوق المستهدف لفترة ممتدة."
"وعليه، وبينما أصبح أكتوبر/تشرين الأول اجتماعًا مفتوح الاحتمالات، فإن سيناريو الأساس لدينا هو أن يوقف البنك المركزي الأوروبي الرفع الشهر المقبل قبل أن ينفذ رفعًا أخيرًا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول، ليرفع سعر فائدة الإيداع إلى 2.75٪. ويتمثل الخطر الرئيسي على هذا الرأي في حدوث تصعيد إضافي في أسعار الطاقة أو ظهور دلائل أوضح على أن الآثار الثانوية بدأت تترسخ، وهو ما قد يدفع البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك في وقت أقرب."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
