البيزو الكولومبي: تحيز مخاطر هبوطية مقابل الدولار الأمريكي – TD Securities

تشير TD Securities إلى أن البيزو الكولومبي (COP) كان من بين أفضل العملات أداءً ذات العائد المرتفع، لكنها ترى أن مزيجه الداعم من السياسة النقدية المتشددة والسياسة المالية الميسرة يتلاشى. ومع اقتراب دورة رفع الفائدة لدى بنك جمهورية كولومبيا (BanRep) من نهايتها، وتوقع تنفيذ عملية ضبط مالي في ظل دي لا إسبرييلا، ترى TD أن الظروف المحلية ستحد بشكل متزايد من هبوط زوج USD/COP دون 3000، مما يترك الزوج أكثر عرضة لمخاطر صعودية غير متماثلة في حال حدوث صدمات نفور من المخاطرة.

تراجع المزيج الداعم للبيزو الكولومبي

"ارتفع البيزو الكولومبي بقوة بعد الانتخابات الرئاسية في كولومبيا في الربع الثاني من عام 2026. وتقع القيم العادلة الحالية قصيرة وطويلة الأجل لزوج USD/COP ضمن نطاق 3200-3300، لذا فمن المنطقي أن يكون التراجع في زوج USD/COP نحو 3000 في أغسطس قد انعكس سريعًا إلى 3100-3200."

"والأهم من ذلك، يبدو أن مزيج السياسة النقدية المتشددة/السياسة المالية الميسرة محليًا، الذي دعم قوة البيزو الكولومبي في السنوات الأخيرة، يتجه إلى أن يصبح أقل دعمًا. فدورة رفع الفائدة لدى BanRep تقترب من نهايتها قريبًا، ولا نرى سببًا كبيرًا يدفع BanRep إلى رفع سعر الفائدة الأساسي قريبًا من مستويات 2022."

"كان التضخم المحلي أكثر من 13٪ في 2022 مقابل 6٪ في 2026."

"وعلى الصعيد المالي، يتوقع السوق ضبطًا ماليًا في ظل دي لا إسبرييلا، ومن الصعب تصور أن تتمكن كولومبيا من الحفاظ على نفس مستوى الدفعة المالية الإيجابية الذي شهدته السنوات الماضية."

"وفي حين أن كولومبيا لا تدخل على الفور في نظام من مزيج السياسة النقدية الميسرة/السياسة المالية المتشددة الذي سيكون سلبيًا بشكل واضح لعملتها، فمن المرجح أن تتطور الظروف المحلية بما يكفي لقطع أي ذيل أيسر دون 3000 في زوج USD/COP، مما يجعل الزوج أكثر عرضة لمخاطر صعودية غير متماثلة على خلفية أي صدمات نفور من المخاطرة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)