دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: الارتفاع في العوائد طويلة الأجل يمثل قضية عالمية
في مقابلة مع بلومبرغ TV يوم الخميس، قالت رئيسة فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في سان فرانسيسكو ماري دالي إن الارتفاع في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل يمثل قضية عالمية، وأضافت أنها لا ترى أن مصداقية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معرضة للخطر.
الاقتباسات الرئيسية
"العوائد قصيرة الأجل تظهر أن الأسواق تفهم دالة رد فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed."
"السياسة النقدية في وضع جيد، وتراقب الأسواق."
"التوقعات الأساسية تشير إلى أن ضغوط التضخم ستتلاشى."
"كنتُ مؤيدة جدًا لتثبيت معدلات الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في يوليو/تموز."
"بيانات الوظائف والتضخم الأخيرة لم تغير التوقعات حتى الآن."
"لا أرى سوق العمل يساهم في التضخم في الوقت الراهن."
"من المبكر جدًا مناقشة أنماط إصدار سندات الخزانة."
"سيجد بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed طريقة لتحقيق أهدافه السياسية."
"يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed أن يركز حقًا على تحقيق هدفه للتضخم."
"سوق العمل تُظهر استقرارًا غير مريح، ولا أرى علامات على أن سوق العمل تتعثر."
"لا أرى استثمارات الذكاء الاصطناعي تدفع نحو ارتفاع أوسع في التضخم."
"ما زلنا في وضع جيد لمراقبة البيانات."
"بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بعيد عن تحقيق هدفه للتضخم بفارق كبير."
دالي تقلل من أهمية تحرك الطرف الطويل، وتُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed على تثبيت يعتمد على البيانات
قدمت دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed نبرة أقل تشددًا بشكل طفيف، مع تراجع درجة FXS Speechtracker إلى 5.2/10، أي دون المتوسط التاريخي البالغ 5.5/10 بقليل، ما يشير إلى الاستمرارية بدلًا من التصعيد في الميل نحو التشديد. ومن خلال وصف ارتفاع العوائد طويلة الأجل بأنه قضية عالمية تُضعف الإشارة بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، مع التأكيد في الوقت نفسه على أن العوائد قصيرة الأجل تُظهر أن الأسواق تفهم دالة رد الفعل وأن السياسة النقدية "في وضع جيد"، تعزز دالي موقف التثبيت المعتمد على البيانات، حتى مع استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في تفويت هدفه للتضخم "بفارق كبير". كما أن التركيز على تلاشي ضغوط التضخم، وسوق عمل "مستقرة بشكل غير مريح" لا يُنظر إليها على أنها تدفع التضخم، وعدم وجود ارتفاع واسع في التضخم من استثمارات الذكاء الاصطناعي، يشير مجتمعة إلى الصبر بشأن معدلات الفائدة بدلًا من رفعها قريبًا.
انخفض مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 1.85 نقطة إلى 132.75، ما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتشدد عقب الخطاب. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر راسخًا في المنطقة المتشددة فوق 100، مما يؤكد أن السرد الأوسع بشأن بنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لا يزال يميل نحو سياسة نقدية مشددة، حتى مع أن تصريحات دالي تمثل قدرًا طفيفًا من التليين مقارنة بالأساس المستقر.
أسئلة شائعة عن البنك الاحتياطي الفيدرالي
يتم تشكيل السياسة النقدية في الولايات المتحدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. يتولى البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل معدلات الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة للغاية ويكون التضخم أعلى من مستهدف البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed البالغ 2٪، فإنه يرفع معدلات الفائدة، مما يؤدي إلى زيادة تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد. يؤدي هذا إلى دولار أمريكي USD أقوى لأنه يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لحفظ أموالهم. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يخفض البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة من أجل تشجيع الاقتراض، مما يضغط على الدولار.
يعقد البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed ثمانية اجتماعات للسياسة سنويًا، حيث تقوم اللجنة الفيدرالية FOMC بتقييم الأوضاع الاقتصادية واتخاذ قرارات السياسة النقدية. يحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC اثني عشر مسؤولاً من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed - الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، رئيس فرع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed في نيويورك وأربعة من رؤساء البنك الاحتياطي الإقليميين الأحد عشر المتبقين، الذين يخدمون لمدة عام واحد على أساس التناوب.
في الحالات القصوى، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تُسمى التيسير الكمي QE. التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بزيادة تدفقات الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. هذا يمثل إجراء سياسي غير قياسي يُستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. لقد كان السلاح المفضل للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. يتضمن ذلك قيام البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بطباعة مزيد من الدولارات ويستخدمها في شراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي QT هو العملية العكسية للتيسير الكمي QE، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يُعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها من أجل شراء سندات جديدة. عادة ما يكون هذا إيجابيًا لقيمة الدولار الأمريكي.
مقالات مقترحة
