الاحتياطي الفيدرالي: خطر المفاجأة يبقي أسعار الفائدة العالمية مرتفعة - ING

يتوقع ميشيل توكر من ING أن يبقي البنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) معدلات الفائدة دون تغيير، حتى مع تسعير الأسواق لاحتمال بنسبة 30٪ لرفعها. ويشير إلى أن أي قرار سيحرك معدلات الفائدة في الولايات المتحدة (US) ويؤثر على المنحنيات العالمية. ويؤكد توكر أن العوائد قصيرة الأجل قد ترتفع أكثر، بينما قد تواجه معدلات الفائدة العالمية الأطول أجلاً صعوبة في مواكبة ذلك إذا تشددت الأوضاع المالية.

مخاطر قرار الاحتياطي الفيدرالي وديناميكيات المنحنى

"لا نعتقد أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) سترفع معدلات الفائدة، لكن الأسواق ترى احتمالًا بنسبة 30٪ أن تفعل ذلك. ويمكن للطرف الأمامي من أسواق اليورو والجنيه الإسترليني أن يتحرك إلى مستويات أعلى إذا مال الخطاب نحو التشديد. أما معدلات الفائدة العالمية الأطول أجلاً، فقد تجد مقاومة لمواصلة الارتفاع، خاصة إذا تعرضت المعنويات الإيجابية في السوق للتحدي بسبب تشديد الأوضاع المالية."

"ستكون الأسواق العالمية في حالة ترقب لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي، إذ من المؤكد أن لدينا مفاجأة، لكن الاتجاه لا يزال محل نقاش. ويبدو أن الأسواق تستقر عند احتمال يقارب 30٪ لرفع الفائدة، ما يعني أن كلاً من التثبيت والرفع ينبغي أن يحرك معدلات الفائدة. كما أن السردية المحيطة بالقرار مهمة أيضًا، خاصة موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش إذا تم اختيار خيار رفع معدلات الفائدة."

"يمكننا أيضًا تصور سيناريو تتلقى فيه المعنويات السوقية ضربة إذا رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة، إذ ستتضرر الأصول الحساسة للمخاطر من تشدد الأوضاع المالية. ونحن نشهد بالفعل تزايد القلق في الأسهم على خلفية حالة عدم اليقين المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وفي هذه الحالة، ستكون استجابة المنحنى محل اهتمام."

"ستدفع معدلات الفائدة الأقصر أجلاً إلى الأعلى، لكن المعدلات الأطول قد تجد مقاومة لمواصلة الارتفاع. وفي هذه الحالة، قد تتعرض التوقعات الإيجابية للنمو العالمي للتحدي. وتوقعوا منحنيات عالمية أكثر تسطحًا في هذا السيناريو."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)