الفورنت المجري: مسار التيسير في البنك الوطني المجري وضغوط سوق الصرف الأجنبي – ING
يتوقع فرانتيشيك تابورسكي من ING أن يقوم البنك الوطني المجري (NBH) بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.75٪، مواصلاً دورة التيسير رغم الضغوط الأخيرة على سوق العملات الأجنبية وأسعار الفائدة. ويجادل بأن عمليات البيع في أصول الفورنت المجري (HUF) تعكس تمركزات السوق وليس الأساسيات، ويرى مجالًا لموقف أكثر تيسيرًا في السوق. ويتوقع تابورسكي أن يبلغ سعر الفائدة الأساسي 5.00٪ هذا العام و4.00٪ في 2028، مع مجال لإعادة بناء مراكز شراء الفورنت.
الفورنت تحت الضغط مع خفض البنك الوطني المجري لأسعار الفائدة
"من المرجح أن يخفض البنك الوطني المجري أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 5.75٪ اليوم. وقد استأنف البنك المركزي دورة التيسير في يونيو/حزيران والتزم بمزيد من التخفيضات في يوليو/تموز وأغسطس/آب. ومن المقرر صدور توقعات جديدة في سبتمبر/أيلول، عندما ينبغي أن يعيد البنك الوطني المجري تقييم خطواته التالية."
"في حين أن سوق العملات الأجنبية وأسعار الفائدة تعرضا لضغوط عالمية كبيرة، مما أدى إلى أكبر موجة بيع منذ الانتخابات العامة في أبريل/نيسان، فإن الوضع يبدو على الأرجح أكثر استقرارًا من منظور البنك المركزي مقارنة بالسوق."
"جاء تضخم يونيو/حزيران مرة أخرى دون توقعات البنك الوطني المجري، ووصف المحافظ الأسبوع الماضي مستوى EUR/HUF حول 355-360 بأنه مستقر. وبشكل عام، نتوقع أن يحافظ البنك الوطني المجري على خطابه الحالي."
"ونتيجة لذلك، نتوقع أن تتلاشى موجة البيع عند أولى بوادر الانفراج العالمي. وتُسعّر السوق الآن أكثر بقليل من 75 نقطة أساس من التيسير، بما في ذلك اجتماع اليوم، وسعرًا نهائيًا بين 4.75٪ و5.00٪. ونتوقع أن يصل سعر الفائدة الأساسي إلى 5.00٪ هذا العام و4.00٪ في 2028. لذلك نرى مجالًا لعودة السوق إلى موقف أكثر تيسيرًا وللمستثمرين لإعادة بناء مراكز شراء الفورنت، اعتمادًا على الخلفية العالمية."
"لقد قامت السوق بالفعل بتسعير جزء كبير من التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة بعد الضغوط الأخيرة على أصول HUF، التي كان أداؤها أضعف ليس فقط داخل منطقة CEE ولكن أيضًا عبر الأسواق الناشئة. وفي رأينا، يعكس هذا تمركزات شراء كبيرة وليس تدهورًا في الأساسيات المحلية، التي لا تزال بناءة."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
