بنك الاحتياطي الفيدرالي: موقف التثبيت مع مخاطر رفع صعودية – TD Securities

تتوقع TD Securities أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي دون تغيير حتى عام 2026، مع بقاء التضخم فوق المستهدف واستقرار سوق العمل. وتشير المؤسسة إلى خلفية مختلطة من تصريحات مسؤولي الفيدرالي، ووظيفة رد فعل أكثر ضبابية في ظل القيادة الجديدة، وترى أنه إذا طرأ تغيير على السياسة هذا العام، فإن رفع الفائدة أكثر ترجيحا من الخفض.

من المتوقع ثبات أسعار الفائدة مع ميل مخاطر الرفع

"جاء مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو أضعف بكثير من المتوقع الأسبوع الماضي، مما يشير إلى أن التضخم الأساسي لا يزال غير منفلت."

"ينبغي أن يخفف التقرير من مخاوف الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم على المدى القريب، مما يعزز توقعاتنا بأن السياسة ستظل دون تغيير إلى أجل غير مسمى. لقد خفضنا مسارنا القريب الأجل لمؤشر أسعار المستهلكين، مع انتهاء التضخم الأساسي عند ٪2.6 على أساس سنوي في الربع الرابع من 2026."

"قدمت تصريحات مسؤولي الفيدرالي قبل فترة التعتيم صورة مختلطة بشأن آفاق السياسة. فقد وصف الرئيس وارش تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الصادر الأسبوع الماضي بأنه خبر جيد، لكنه بعيد كل البعد عن "إنجاز المهمة"، مع بقائه ميالا نسبيا للتيسير بشأن مخاطر التضخم."

"كان والر منفتحا على رفع الفائدة في يوليو/تموز إذا فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين بالارتفاع، لكنه يرجح أن يدعم التثبيت بعد التقرير الضعيف، بينما أشار هاماك فعليا إلى معارضة لصالح الرفع وبقي لوغان متشددا؛ أما جيفرسون، فقد اتخذ نبرة أكثر حيادا."

"نتوقع أن يبقى الفيدرالي على التثبيت خلال أفق توقعاتنا. ينبغي أن يظل التضخم مرتفعا لبقية العام، وقد استقر سوق العمل، مما يسمح للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC بتحويل التركيز إلى تفويضها المتعلق بالتضخم."

"إذا تحرك الفيدرالي هذا العام، فنحن نعتقد أن تلك الخطوة ستكون على الأرجح رفعا للفائدة وليس خفضا. وفي ظل إدارة جديدة تتبنى وظيفة رد فعل أكثر ضبابية، ستكتسب البيانات أهمية أكبر في تحديد المسار المقبل للسياسة النقدية."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)