الاحتياطي الفيدرالي: سيناريوهات التضخم توجه مسار سعر الفائدة - ABN AMRO
يستعرض روجيه كوادفليغ من ABN AMRO المفاجأة الهبوطية الأخيرة في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في الولايات المتحدة (US) وما يترتب عليها بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويشير إلى أن كلًا من التضخم الرئيسي والأساسي انخفضا بشكل حاد مقارنة بالتوقعات، مما دفع الأسواق إلى إعادة تسعير احتمالات الرفع المستقبلي. واستنادًا إلى محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر يونيو/حزيران، يحدد سيناريوهين رئيسيين للسياسة النقدية ويخلص إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يبقى على حاله لبقية عام 2026.
إطار ذو مسارين لسياسة الاحتياطي الفيدرالي
"قدّم محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الصادر مؤخرًا عن اجتماع يونيو/حزيران دليلًا مفيدًا على منطق اللجنة."
"وتضمن فقرة رئيسية توضح أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) ترى أساسًا سيناريوهين محتملين."
"الأول هو سيناريو يتحسن فيه التضخم ‘قريبًا’، حيث ترى اللجنة أنه من المناسب إبقاء أسعار الفائدة ثابتة على المدى القريب قبل أن يتم خفضها في نهاية المطاف."
"أما السيناريو الثاني فهو تضخم ثابت (بسبب مثلًا الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، أو صدمة الطاقة، أو الرسوم الجمركية) مع سوق عمل مستقرة، وهو ما سيتطلب ‘بعض التشديد’."
"ولا يبدو أن مصدر التضخم يهم، ونرى أن التفسير الأكثر ترجيحًا لعبارة ‘بعض التشديد’ هو رفع بمقدار 25 نقطة أساس في كل من سبتمبر/أيلول وديسمبر/كانون الأول."
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)
مقالات مقترحة
