لماذا من غير المرجح أن يبتعد الفرنك السويسري كثيرًا عن 0.9200 مقابل اليورو

يتداول الفرنك السويسري (CHF) في نطاق ضيق مقابل اليورو (EUR) بينما يعمل البنك الوطني السويسري (SNB) بنشاط على تحييد تدفقات رؤوس الأموال الملاذ الآمن الناتجة عن تصاعد المخاوف الجيوسياسية. 

وفي حين أن السياسة النقدية التقييدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB) ورفع أسعار الفائدة الأخير قد وفرا رياحًا مواتية ثابتة لليورو، فقد اعتمد البنك الوطني السويسري SNB بشكل كبير على التدخلات المباشرة في سوق الصرف الأجنبي لمنع ارتفاع الفرنك بشكل مفرط. وبالتالي، يتوقع محللو الاقتصاد الكلي فترة من التماسك على المدى القريب للزوج.

تشدد البنك المركزي الأوروبي يحمي اليورو من قوة الفرنك السويسري كملاذ آمن

يشير كبار خبراء استراتيجية سوق العملات الأجنبية في Rabobank إلى أن التشدد المستمر من جانب البنك المركزي الأوروبي قد خفف فعليًا من الضغط الهبوطي الحاد الذي كان يثقل كاهل سعر صرف EUR/CHF سابقًا. وعلى الرغم من أن الارتداد الطفيف في الزوج من مستوياته المنخفضة الأخيرة أثار بعض المخاوف بشأن تسرب التضخم المستورد إلى سويسرا خلال الربع الثالث، فإن اليورو لا يزال مدعومًا هيكليًا بفعل التباين في مواقف البنوك المركزية. وإذا واصل صناع السياسة في منطقة اليورو دورة التشديد، فقد يضطر ذلك البنك الوطني السويسري في نهاية المطاف إلى التفكير في تحركه الخاص مع اقتراب نهاية العام.

ومع ذلك، فإن تشدد البنك المركزي الأوروبي سيخفف بعض الضغط على سعر صرف EUR/CHF وبالتالي على البنك الوطني السويسري SNB. نتوقع مزيدًا من التماسك حول منطقة 0.92 لزوج EUR/CHF على مدى 3 أشهر مع احتمال ميل طفيف صعودًا يعكس تشدد البنك المركزي الأوروبي.

البنك الوطني السويسري يعتمد على التدخل النشط في العملة لكبح ارتفاع الفرنك

توضح Rabobank أن البنك الوطني السويسري SNB كان يواجه عمليات شراء مضاربية للفرنك. وتؤكد البيانات الرسمية أن البنك المركزي اشترى مليارات من العملات الأجنبية خلال الربع الأول بهدف خفض قيمة العملة المحلية بشكل نشط. ومع بقاء التضخم المحلي منخفضًا وظهور مخاطر النمو بمستوى محدود، أكد رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليجل أن التدخل المباشر في السوق لا يزال خط الدفاع الأول المفضل لدى البنك.

في الوقت الحالي، نتوقع أن يظل تركيز البنك الوطني السويسري SNB منصبًا على التأكيد أن التدخل في سوق الصرف الأجنبي هو أداة من أدوات السياسة بهدف ردع الشراء المضاربي ومنع الفرنك السويسري CHF من الارتفاع.

المحللون يتوقعون مسارًا محصورًا ضمن نطاق لزوج اليورو/الفرنك السويسري

تتوقع البنوك اتجاهًا قريب المدى محصورًا ضمن نطاق لزوج EUR/CHF. وتتوقع Rabobank أن يدور الزوج حول مستوى 0.9200 خلال أفق 3 أشهر، مدعومًا بميل صعودي طفيف ناتج عن التشدد النسبي للبنك المركزي الأوروبي. ومع ذلك، وبما أن أي ارتفاع حاد في الفرنك السويسري سيقابله بيع سريع وغير معلن للعملة من جانب البنك الوطني السويسري SNB، فمن المتوقع أن يظل الزوج عالقًا بقوة داخل نطاق جانبي محدد بوضوح في المستقبل المنظور.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)