الأسهم: خطر تجدد تقلبات أسعار الفائدة – BNY

يحذر استراتيجي BNY ديفيد تام من أن تجدد ارتفاع تقلبات أسعار الفائدة، كما يقيسه مؤشر MOVE، قد يضغط على الأسهم الأمريكية، ولا سيما قطاعات التكنولوجيا والنمو. ويقول إن المستثمرين قد يحتاجون إلى تقليص الانكشاف على الأسهم، وتقصير مدة الأسهم في المحافظ، وتفضيل القطاعات الدفاعية.

الأسهم ترتبط بشكل متزايد بمؤشر MOVE

"منذ عام 2023، ومؤخرًا منذ عام 2025، أصبحت تقلبات أسعار الفائدة أيضًا أكثر تأثيرًا بكثير على أسواق الأسهم مقارنة بالماضي."

"ارتبط مؤشر S&P 500 بشكل سلبي قوي مع تقلبات أسعار الفائدة بنحو -84%، كما يقيسه مؤشر MOVE. ويستمر هذا الارتباط الواضح عبر قطاعات سوق الأسهم التي تركز على التكنولوجيا."

"إن مؤشر ناسداك (-83%)، والتكنولوجيا (-82%)، وأشباه الموصلات (-73%) تتفاعل مع تقلبات سوق السندات بدرجة أكبر بكثير مما يتموضع له كثير من المستثمرين."

"ينبغي على المستثمرين التحرك الآن. وهذا يعني توسيع موازنات المخاطر، وتقليص الانكشاف على الأسهم، أو خفض مدة الأسهم في محافظهم بشكل نشط عبر تغيير توزيعهم القطاعي أو التركيز على الحجم/الأسلوب."

"إذا ارتفعت تقلبات أسعار الفائدة من هنا، فقد تتغير القيادة بسرعة، وقد تشهد المحافظ المتركزة في النمو تقلبات أشد مما اعتاد عليه المستثمرون."

"وعلى وجه الخصوص، ينبغي على المستثمرين تفضيل القطاعات الدفاعية التي تمتلك احتياطيات نقدية كبيرة في ميزانياتها العمومية وإيرادات مستقرة عبر السوق."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)