البنك الاحتياطي النيوزيلندي: توازن مخاطر رفع التأمين – ING
يتوقع فرانشيسكو بيسول من ING أن يقوم البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كـ "تأمين" في يوليو، ليصل سعر السياسة إلى 2.50٪، على الرغم من الانخفاض الحاد في أسعار النفط. ويشير إلى أن توقعات أسعار الفائدة لشهر مايو قد تم إبطالها إلى حد كبير بسبب انخفاض أسعار النفط وتراجع التضخم، ويحذر من أن هذه الخطوة قد تكون لمرة واحدة فقط، مما يحد من دعم الدولار النيوزيلندي NZD.
يُنظر إلى رفع التأمين على أنه متوازن بدقة
«إن انهيار أسعار النفط يجعل قرار البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ في 8 يوليو أكثر توازنًا. ومع ذلك، نتوقع من صانعي السياسات تجنب خيبة أمل التسعير المتشدد وتقديم رفع سعر فائدة بمقدار 25 نقطة أساس على غرار البنك المركزي الأوروبي ECB كـ "تأمين" لترسيخ توقعات التضخم. ومع ذلك، فإن خطر أن تكون هذه الخطوة لمرة واحدة يتزايد، مما قد يحد من ارتفاع الدولار النيوزيلندي NZD.»
«في مايو، أبقى البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أسعار الفائدة عند 2.25٪ في قرار متعادل 3-3، حيث أدلت الحاكمة آنا بريمان Anna Breman بالتصويت الحاسم. وكانت مخاوف الصقور تعكس تلك الموجودة في الأسواق المتقدمة الأخرى: خطر انفصال توقعات التضخم وتأثيرات الجولة الثانية. اختارت بريمان الصبر، لكن توقعات أسعار الفائدة الرسمية أشارت إلى تشديد بمقدار 50-75 نقطة أساس بحلول نهاية 2026.»
«لكن الافتراضات المتعلقة بالنفط التي تستند إليها تلك التوقعات لا يمكن أن تكون أكثر اختلافًا الآن. فقد افترض البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن خام دبي سيكون عند حوالي 95-105 دولارًا للبرميل لبقية عام 2026، مقابل المستويات الحالية قرب 65 دولارًا. وبناءً عليه، تبدو التوقعات لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي CPI فوق 4.0٪ حتى الربع الرابع من 2026 غير واقعية.»
«لذلك نتوقع رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50٪، على غرار خطوة "التأمين" التي قام بها البنك المركزي الأوروبي ECB في يونيو. وما زلنا نرى ضيقًا رفعًا آخر واحدًا في 2026، لكن خطر أن تكون هذه الخطوة لمرة واحدة قد ازداد بشكل كبير.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
